マイクロソフト（MSFT）の株価は金曜日の取引で一時4%上昇し、午後の取引時間帯に516.39ドルに達した。これは、オッペンハイマーによる目標株価の引き上げと、同社によるCopilotプラットフォームの全面再編の発表を受けた動きである。

この上昇は、ソフトウェア大手が個人向けと法人向けのCopilot提供を統合した単一のエンタープライズアプリケーションに集約すると確認したタイミング生じたものであり、ウォール街では一連のアナリストによる投資評価の引き上げもこれに伴った。

アナリストが目標株価を引き上げ

オッペンハイマーのアナリスト、ブライアン・シュワルツ氏は、マイクロソフトの目標株価を従来の515ドルから570ドルに引き上げた。同アナリストは、主要なエンタープライズAIインフラとしてマイクロソフトを選定する法人顧客の採用拡大を理由に、アウトパフォームの推奨評価を維持した。

一方、スティフェルのブラッド・リーバック氏も評価を上方修正した。リーバック氏はマイクロソフトをホールドからバイに格上げし、目標株価を530ドルから575ドルに引き上げた。この新目標は、金曜日の終値から約11%の上昇余地を示唆している。

幅広いテクノロジー sector は金曜日の市場を下支えした。マイクロソフトを主要保有銘柄に含むテクノロジー・セレクト・セクターSPDRファンドは0.8%上昇した一方、S&P 500は0.2%の小幅上昇にとどまった。

マイクロソフト、Copilotの焦点を絞り込み

マイクロソフトは、個人向けと法人向けのCopilotプラットフォームを、ビジネス向けの単一アプリケーションに統合した。この戦略的統合により、一般消費者向けのスタンドアロン型パーソナルAIアシスタントを開発しようとした同社の取り組みは終わりを迎える。

プレビュー展示の中で、マイクロソフトのチャールズ・ラマンナ氏は同社の戦略的方向性を明確にした。同氏は、マイクロソフトがパーソナルコンパニオン型のアプローチを放棄し、職場の生産性向上ソリューションに注力する方針であることを強調した。

刷新されたアプリケーションは、3つの主要な機能を軸に構成されている。中央のハブは、対話型AIとタスク自動化を統合しており、ユーザーはインターフェースを離れることなくWord、Excel、PowerPointのドキュメントを編集できる。

2つ目のコンポーネントは、GitHub Copilotのインフラを活用し、技術的な専門知識を持たないビジネスユーザーでも、自然言語のコマンドを通じてアプリケーションや自動化されたプロセスを作成できるようにする。この機能は、企業のIT部門が管理する統制された環境内で動作。

3つ目の要素である「Autopilot」は、企業のクラウドインフラに組み込まれた常駐型エージェントとして機能する。人間の監督を最小限に抑えながら、複雑な多段階の操作を自律的に実行する。

マイクロソフトの新たな収益モデル

マイクロソフトは、AIサービスに対してハイブリッド型の価格構造を採用した。標準的な会話機能は固定サブスクリプションモデルのまま維持される一方、高度なエージェントベースの操作は利用量に応じた課金へと移行する。これは、クラウドインフラサービスで長年親しまれてきた利用量ベースのアプローチである。

この価格モデルの進化は、マイクロソフトのAI関連収益の予見可能性を変えるものだ。同社は現在、3,000万を超えるCopilot法人向け有料サブスクリプションを提供しており、座席（シート）ベースの安定的な収益基盤を築いている。新構造の下では、利用量課金が収益の一部を顧客のエージェント機能の利用状況に直接連動させるものであり、従来の月額座席単位の課金モデルからの転換を意味する。今後の四半期に法人顧客が新エージェント機能をどの程度活用するかが、この利用量駆動型の収益部分を左右するため、マイクロソフトの四半期開示における利用水準は注目すべき指標となる。

コンシューマーAI市場では、他の主要プレイヤーとの競争が続いている。AlphabetはGeminiプラットフォームを通じて個人ユーザーの獲得を進めており、OpenAIもChatGPTで同様の動きを見せている。Alphabetの株価は金曜日、0.68%上昇し344.70ドルとなった。

テクノロジー sector に対する出遅れ

マイクロソフト株は2026年の大半において、テクノロジー sector に劣後してきた。年初来の株価上昇率は7%にとどまり、同期間のテクノロジー・セレクト・セクターSPDRファンドの37%という上昇率を大きく下回っている。

目標株価を引き上げるで、シュワルツ氏は同社が直面するいくつかの逆風を認めた。同氏は、AI市場における潜在的な混乱と、エンタープライズテクノロジー支出サイクルの加速リスクを、マイクロソフトの成長軌道を制約しうる要因として挙げた。

マイクロソフトをカバーする55人のアナリストの間では、同株はバイの総合コンセンサス評価を維持している。うち14人がストロングバイ、38人がバイ、3人がホールドの推奨としている。

マイクロソフト株は金曜日の上昇前に、木曜日の取引を497.93ドルで終えていた。過去52週間で株価は348.54ドルから549.20ドルのレンジで推移しており、金曜日の上昇後も株価は52週間の高値を下回ったままである。

この記事は最初に Blockonomi に掲載された。