Microsoft Corp.（MSFT）の株価は、会計年度第4四半期の決算発表を受け、時間外取引で2.51%反発して400.35ドルとなった。通常取引時間中には0.71%下落して390.54ドルまで押し下げられていたが、その後回復に転じた。上昇の背景には、クラウド需要の加速を牽引力とする四半期収益900億ドルの発表があった。一方で、WindowsおよびXboxの収益は引き続き軟化した。この決算結果は、米国の3大クラウドプロバイダーであるマイクロソフト、Amazon Web Services、Google Cloudが、AI対応インフラに対する急増するエンタープライズ需要の取り込みを巡って競争を激化させ、業界全体の資本支出水準が前例のない規模に達している状況下で発表された。

第4四半期の好調な業績

2026年6月30日に終了した会計年度第4四半期において、マイクロソフトは前年同期比18%の収益増加を報告した。営業利益は18%増の406億ドル、GAAPベースの純利益は31%増の358億ドルとなった。GAAP希薄化後1株当たり利益（EPS）は32%増の4.81ドルとなり、経営陣の事前ガイダンスを上回った。

Non-GAAPベースでは、純利益が22%増の353億ドル、調整後希薄化EPSは4.74ドルとなった。マイクロソフトの4月の見通しと比較して、複数の個別項目が希薄化EPSに0.27ドルを寄与した。これにはAnthropicへの投資による利益や退職コストの削減が含まれ、一部は退職手当費用によって相殺された。Anthropic投資による利益は、OpenAIとの数十億ドル規模のパートナーシップを補完する、大手AIモデル開発企業への株式持戦略を反映している。これらの項目を調整後も、収益、営業利益、希薄化EPSはすべて同社の予想を上回った。

Azureがクラウドセグメントの成長を牽引

Azureおよびその他のクラウドサービスの収益は43%増加し、マイクロソフトの主要ビジネスラインの中で最も高い成長率を記録した。Microsoft Cloudの収益はインフラおよびソフトウェア需要の堅調さを背景に27%増の593億ドルとなった。商用残履行債務は84%増の6780億ドルに急増し、マイクロソフトの契約済み収益基盤を大幅に拡大した。このバックログ数値は、契約上コミットされているもののまだ認識されていない収益を示しており、当年度以降のクラウドおよびAI収益の見通しを提供している。

Azureは2026年会計年度において初めて年間収益1000億ドルを突破し、同プラットフォームにとっての重要な節目となった。さらに、Microsoft 365 Copilotは企業における職場自動化ツールの導入拡大により、有料シート数3000万を超えた。これらの進展は、クラウドインフラ、生産性ソフトウェア、およびAIサービス全体にわたるマイクロソフトの競争力を強化した。Copilotのシート数は、AI機能が数百万人規模のMicrosoft 365ユーザーベースにおいて持続的なリカーリングソフトウェア収益を生み出せるかどうかを測る、最も注視されている指標の一つとなっている。

セグメント別では、Intelligent Cloudの収益が32%増の393億ドルとなり、同社で最も成長率の高い事業部門となった。Productivity and Business Processesの収益はMicrosoft 365とLinkedInに支えられ14%増の378億ドルとなった。Dynamics 365の収益は13%増、Microsoft 365 Consumerクラウドの収益は24%増となった。

ゲームとWindowsの弱含みでパーソナルコンピューティングが減少

More Personal Computingの収益はWindowsとゲームの両方の軟化に押され、4%減の129億ドルとなった。Windows OEMおよびDevicesの収益は7%減少した一方、Xboxコンテンツおよびサービスの収益は10%下落した。トラフィック獲得コストを控除した検索広告収益は10%増加し、セグメント全体の減少を部分的に緩和した。ゲームの後退は、コンシューマー向けハードウェア支出が鈍化した時期に続くものであり、Windows OEMの動向はPC市場全体の不均一な回復を反映している。

2026年会計年度通期の業績

2026年会計年度通期において、マイクロソフトは3318億ドルの収益を計上し、前年比18%の増加となった。営業利益は21%増の1552億ドル、GAAP純利益は31%増の1337億ドルとなった。GAAP希薄化EPSは32%増の17.95ドルとなり、全社的な収益性の向上を反映した。

マイクロソフトは四半期の営業キャッシュフローとして554億ドル、通期では1829億ドルを創出した。有形固定資産の取得額は四半期で358億ドル、2026年会計年度通期で1159億ドルに達し、データセンターインフラへの継続的な投資を裏付けた。同社は四半期中に配当と自社株買いを通じて102億ドルを株主に還元した。通期の資本支出額は、単一企業による最大規模のインフラ構築の一つに位置付けられ、エンタープライズ需要の規模において生成AIモデルを訓練・提供するために必要なデータセンターキャパシティの規模を反映している。

出典：Blockonomi