バンク・オブ・アメリカは、アナリストのTal Liani氏がMicrosoftの株価は1年にわたる低調な推移の後で上昇局面に入る可能性があると述べたことを受け、Microsoftの目標株価を500ドルから600ドルに引き上げ、Buy評価を再確認した。

新たな目標株価は、火曜日の終値502.43ドルに対して約19%の上昇余地を示す。Microsoft株は同日の取引で1%下落した。年初来ではMSFTは4.2%上昇している一方、過去12カ月のリターンは0.5%の下落となっている。同期間にS&P 500はおよそ12%上昇しており、投資家が同社のクラウドおよびAIインフラへの支出のどこまでが株価に織り込まれているのかを見極める中で、Microsoftは広範な市場を大きく下回っている。

Liani氏は、同社の最新の財務指標がより高い評価を正当化すると述べた。彼の見方は主に、Microsoftのクラウドインフラ・プラットフォームであるAzureの力強さに基づいている。Azureは6月30日終了の2026年度第4四半期に43%成長し、前四半期の39%成長から加速した。Microsoftは2027年度第1四半期に45%のAzure成長を見込んでおり、勢いの継続を示唆している。

Copilotも寄与を拡大している。Microsoft 365 Copilotの有料シート数は3,000万を超え、純増数は前四半期から倍以上に増加した。残存履行義務は前年比84%増となり、今後の収益パイプラインの強さを示している。

BofAの新たな評価は、2027暦年の利益予想に28倍のマルチプルを適用したもので、従来の24倍から引き上げられた。同社は、この変更がクラウド拡大の加速と、Microsoftの人工知能インフラ投資の収益性に対する見通しの明確化を反映していると説明した。

Liani氏はまた、Microsoftが複数のAIモデルを使い分ける戦略により、企業顧客が異なるワークロードごとに最も費用対効果の高い選択肢を選べる点を挙げた。

「すべてのワークロードに、複雑で高コストなフロンティアモデルが必要なわけではなく、Microsoftのアプローチはトークン消費を抑えながらパフォーマンスの最適化に役立つ」と同氏は記した。

Morgan Stanleyのアナリスト、Adam Wood氏も同様の見方を示している。同氏は7月下旬の2026年度第4四半期決算後も自らの600ドルの目標株価を維持し、同社の「成長仮説」は「形になりつつある」と述べた。Wood氏は、AI関連支出が増加する中でもMicrosoftが利益率を維持した点を強調し、特に四半期の設備投資が約410億ドル、通期では1,450億ドルに達したことを踏まえると注目に値すると指摘した。

ウォール街のセンチメントは概ね強気だ。FactSetが追跡する60社の中で、MSFTに対する平均推奨はBuy、平均目標株価は565.88ドルとなっている。BofAの600ドル予想は、その分布の中でもより強気な見通しの一つに位置づけられる。

InvestingProのデータによると、17人のアナリストが最近、今後の期間の利益予想を引き上げた。株価は現在、PER28.5倍、PEGレシオ0.89倍で取引されており、InvestingProは成長見通しに照らして割安と評価している。

Meta PlatformsはAzureの主要顧客となっており、同プラットフォームに年間で数億ドル規模を支出している。Moody’sは最近、MicrosoftのAaa格付けを再確認し、見通しを安定的に据え置いた。