マイクロン・テクノロジー(MU)の株価は2026年10月13日、約4%下落した。投資家は中国勢の競争激化、人工知能(AI)支出への懸念、台湾での労使紛争を織り込んで判断しており、激しい値動きの火曜日の取引で早朝の下落の一部を持ち直したものの、949ドル近辺で推移した。下落圧力は半導体セクター全体に広がっている。

中国のメモリー技術が競争懸念を引き起こす

長鑫集積回路(CXMT)は、1メモリーセルあたりの占有シリコン面積を指すコンパクトな4F² DRAM設計を進展させ、1チップあたりにより多くのメモリーを搭載できるようになったと発表した。この中国メーカーは、このアーキテクチャを用いたサーバー向けDDR5製品を2026年末までに投入する計画だ。

この発表は、今後の供給と価格について疑問を投げかけた。サーバー向けDDR5モジュールはデータセンターシステムの中核となるメモリークラスであり、DRAM業界全体の収益を支えるカテゴリーだ。この市場は歴史的に少数のサプライヤーに集中しており、既存勢力以外からの生産能力に関するニュースが投資家の綿密な注視を集める理由となっている。マイクロンはAIシステム向けのサーバーメモリーと高帯域幅チップの需要に依存しており、直近のアナリスト見通しでは、株価の先行きの弱さにもかかわらず、需要拡大への期待が続いているとされている。ただし、CXMTは新設計の大規模な商業生産をまだ実証していない。そのため投資家は、この技術がマイクロン、サムスン電子、SKハイニックスといった既存メーカーに対してどの程度の速さで競争力を持つかについて、不確実性に直面している。

ブロードコムCEOが投機的なAI支出に疑問を提示

ブロードコムのホック・タン最高経営責任者(CEO)は10月12日、シンガポールでのイベントにおいて、AI投資のスクに改めて注意を向けた。一部の投機的な投資をカジノのギャンブルになぞらえ、資本調達へのアクセスが今後の業界の成長を制約する可能性があると述べた。ブロードコム自身もカスタムAIプロセッサーとデータセンターネットワーキング機器の主要サプライヤーであり、この立場が同氏の発言に半導体セクター全体での重みを与えている。

タン氏の発言は、テクノロジー株が市場全体で売り圧力に直面するなかで出された。エヌビディア(Nvidia)の直近の株価反落は、AI需要と半導体バリュエーションへの懸念の再燃をすでに反映しており、投資家は主要テクノロジー企業の支出が既存の売上予想を支えられるかどうかを注視している。

メモリー関連株も火曜日、アジアで下落した。サムスン電子とSKハイニックスは、中国勢の競争とチップ価格の高水準維持への期待を見直す売り手の動きの中で大幅な損失を被った。売りはDRAMを直接製造する企業にとどまらず広がった。

マイクロンには台湾の労働uncertaintyも

マイクロンは台湾で別の課題に直面している。同社の労組組合員は、利益配分の恒久的な取り決めを求める労働者側の主張を背景に、ストライキ実施の可能性を承認した。ロイター通信によると、賛成は1,994票で、投票の99%を占めた。労組はストライキの日付を発表しておらず、交渉が続く中、マイクロンの製造操業は通常どおり続いている。台湾はDRAMファブ工場を運営する同社のメモリー生産の中核地域であり続けている。

この労使紛争は、回復への疑問が再浮上する中でのインテルの直近の下落をはじめとする、チップ株全体の弱含みに続くものだ。

見通し

調整にもかかわらず、マイクロン株は2026年に大きく上昇した水準を維持している。市場参加者は、AIデータセンターからの需要が、新たな競合の出現、生産リスクの高まり、インフラ支出のペースへの疑問を相殺できるかどうかを評価している。短期的な焦点としては、CXMTが2026年末の目標までに設計発表から実証済みの量産へ移行できるか、台湾の交渉がストライキ日程か合意のどちらかに着地するか、そして主要テクノロジー企業の支出が既存の売上予想を支え続けるかどうかが挙げられる。