Meta Platforms(META)株は、人工知能プロジェクトの資金調達を目的とした350億ドルの株式発行、および2027年に実施予定の最大600億ドル規模の別途株式売却プログラムの計画が発表されたことを受け、月曜日に下落と上昇を交互に繰り返しました。

株価は先週の下落に続き、取引開始早々に約2%下落したものの、午前遅くには小幅上昇へ転じました。当初の下落からは回復したものの、株価は決算発表による急落前の水準を下回っており、増加するAIインフラコストは依然として投資家の懸念材料となっています。

株式売却計画を巡り、メタ株は持ち直し

Metaは、A種普通株式225億ドルと転換優先株式に連動する証券125億ドルの発行を計画しています。同社は、この資金をAI拡張を含む一般法人目的に充てる考えです。この売却は新株を市場に供給するものであり、転換優先株式に連動する証券は普通株式に転換できるため、Metaの発行済み株式数が増加し、投資家は調達資金と希釈化効果を比較検討することになります。

さらにMetaは、議決権のない新しいC種株式が2027年初めに取引を開始した後に、最大600億ドル規模の株式売却プログラムを別途計画しています。このプログラムはまだ最終決定されておらず、実際の調達額は公表された上限に満たない可能性があります。名称が示す通り、議決権のない株式には議決権がないため、C種株式の仕組みにより、Metaは株主名簿に議決権を追加することなく、公開市場での取引を通じて資本を調達することが可能になります。

半導体大手のNvidia、AMD、Broadcomは、A種株式を合計最大50億ドル購入する意向を表明しており、これが実現3社はMetaの直接的な株主となります。3社の参加の打診は、MetaがAI構想を支えるためにより多くのデータセンターを建設し、コンピューティング能力を拡大しているタイミングでのものです。

四半期の売上成長と増大するAIコスト

Metaの第3四半期売上高は646億ドルで、前年同期比26%増となりました。広告売上の増加と新たなMuse AIモデルについては、Metaの決算に関するレポートで取り上げられています。

一般会計基準での1株当たり利益は3.83ドルでした。98.9億ドルの法的和解費用を除けば、1株当たり利益は7.40ドルに達する見込みでした。第4四半期の売上高ガイダンスは730億〜760億ドルです。

Metaは2026年の通年設備投資見通しを1,350億〜1,450億ドルに設定しました。第3四半期の支出は349.1億ドルに達し、フリーキャッシュフローは前年同期のプラスから、マイナス21.2億ドルに落ち込みました——支出がキャッシュ創出を上回った四半期であり、350億ドルの資金調達が事業活動で生み出される資金を超える財源となったことを意味します。

アナリスト、メタ株とAI資金調達を評価

Piper Sandlerのアナリスト、Thomas Champion氏は、Metaの資金調達計画は資金繰りに関する不確実性を低減する可能性があると述べました。同社はこの株にOverweight(買い超過)評価と850ドルの目標株価を維持しています。一方、Bank of AmericaはBuy(買い)評価と845ドルの目標株価を維持しています。議論の短期的な焦点はすでに定まっています。すなわち、730億〜760億ドルのガイダンスに対する第4四半期決算の結果と、2027年初めに予定されるC種株式上場前には未確定のままとなっている2027年株式売却プログラムの最終条件です。

他のテクノロジー企業もコンピューティング施設の拡張を続けています。例えば、Applied Digitalのテキサス州データセンター契約では、計画中の50メガワット案件の51%の持分が含まれており、セクター全体で投資が続いていることを示しています。また、Hyperscale Dataのミシガン州AIプロジェクトは12月の初期稼働を目指しています。こうした拡大は、Metaの投資家が増大するコストに疑問を呈する中で、コンピューティング能力の確保をめぐるより広範な競争を反映しています。

この記事は originally Blockonomiで公開されたものです。