Meta Platformsは、拡大を続ける人工知能事業の資金とするため、最大950億ドルの株式による資金調達計画を明らかにした。同社株(NASDAQ: META)は、寄り付き後の下落を経て、前日比0.08%高の643.16ドルで取引された。この資金調達スキームは、初期の株式発行パッケージと、その後の売却を目的とした別のプログラムを組み合わせたものである。

負債による資金調達とは異なり、この規模のエクイティ調達では借入資本ではなく所有権の持分を売却することになり、この計画のもとで発行される株式は、売却されるとともにMetaの発行済株式数を増加させる。この構造的な違いにより、各構成要素——普通株、転換優先証券、その後の売却プログラム——がどのように組まれるかが、950億ドルの上限が実際にどれだけの資金として確保されるかを左右する重要なポイントとなる。

初期株式発行は350億ドル

計画の第一段階は、普通株と強制転換優先証券に分けられた350億ドルの発行で構成される。約225億ドルはA種普通株を通じて、残りの125億ドルは優先株を通じて調達される。これらの発行は、同社の株式資金調達計画の初期フェーズを形成する。

優先株の構成要素は、A種強制転換優先株を表す預託証書(デポジタリー・シェア)として構成されている。普通株と異なり、これらの証券は普通株式への転換を義務付ける条件を備えている。一方、普通株の部分は、投資家が初期の資金調達に参加するための別のルートを提供する。

初期発行に加え、Metaは上限600億ドルのアット・ザ・マーケット(ATM)株式売却プログラムの実施を意図している。同社はこのプログラムが2027年第1四半期より早く開始されないものと見込んでいる。この第二の構成要素が、発表された資金調達上限の残額に相当する。アット・ザ・マーケット方式のプログラムは単一回の引受発行とは異なり、企業が一定期間にわたりその時々の市場価格で株式を増分的に売却できるため、この600億ルの実施時期と規模は、プログラムが実際にどのように活用されるかによって左右される。

Nvidia、AMD、Broadcomが株式購入を検討

Nvidia、AMD、Broadcomは、初期発行を通じた株式購入に関心を示している。3社の潜在的な購入合計は最大50億ドルであり、これは各社それぞれ50億ドルではなく、3社を合わせた金額である。3社はいずれも、Metaの拡大するコンピューティング事業にチップを供給している。

各社が示した関心は、Meta株式の購入が完了したことを意味するものではない。したがって、発表された金額は、すでに提供された資本ではなく、潜在的な参加を表すものである。Metaは、初期の普通株・優先株の発行の詳細とともに、3社の関心を開示した。

この提案された参加は、Metaの資金調達計画と、同社のコンピューティングインフラ向けハードウェアを供給する企業とを結びつけるものだ。ただし、発表内容が特定しているのは株式の購入のみであり、新たなチップ供給契約には言及していない。この資金調達の詳細は、追加のハードウェア発注ではなく、所有権を表す証券と資本に関するものである。半導体各社の示した関心が実際の購入完了につながるかどうかは、初期発行のクロージングを迎えるにあたって残された論点の一つである。

調達資金はMuse、アプリ、インフラ開発に充当へ

Metaは、調達資金を中核事業と新興の人工知能関連機会にわたって展開する計画だ。これには、同社のアプリケーションファミリー、AIエージェント「Muse」、インフラ開発が含まれる。同社は、消費者向け人工知能製品の開発と並行して、コンピューティング能力の拡大を続けている。

Facebookの親会社である同社は、ソーシャルアプリケーションを運営しながら、人工知能インフラへの支出を増やしている。より広範な資金調達のアプローチには、営業キャッシュフロー、投資適格格付の負債、戦略的パートナーシップも含まれる。Metaが拡大計画を進めるにつれ、株式資本がこれらの資金源に加わることになる。

今回の発表は、資金調達目標の設定と売却対象証券の説明であり、実際に調達が確定したわけではない。したがって、950億ドルの全額は、複数の資金調達構成要素に分かれた計画上の上限にとどまる。初期発行とその後のプログラムは、それぞれ異なるスケジュールで進行する。計画の次の具体的な節目は、初期350億ドルの発行のクロージング、2027年以降に開始されるアット・ザ・マーケット・プログラムによる最初の売却、そして優先株の普通株式への転換であり、これらのステップを経て、発表された上限がMetaが実際に活用できる資本へと変わる。

本記事はBlockonomiの報道に基づく。出典:Meta Platforms (META) Stock: Plans Up to $95 Billion Equity Raise for AI Expansion