マーベル・テクノロジー(MRVL)は、光ネットワーキング企業ルーメンタム(LITE)を、企業価値約1,150億ドルに相当する全株式交換取引で買収することに合意した。AIインフラと光ネットワーキング技術の大手サプライヤー2社が統合される形となる。発表は月曜に行われた。企業価値(enterprise value)とは、企業の時価総額に負債と現金を加減して調整したものであり、買収の総コストを測る標準的な指標である。

マーベルの株価は金曜、21.94ドル(10.05%)安の196.40ドルで取引を終えた。月曜のプレマーケット取引では0.56%高の197.50ドルで取引されている。同じセッションでルーメンタムは8.57%下落した。両社の株価は先月下旬に買収協議が最初に報じられてから圧力を受けており、この間にルーメンタムは約8%、マーベルは約22%下落している。

インテルの弱い業績見通しを受けて半導体株の売りが加速し、両社の株価もセクター全体とともに下落した。

Xでは、マーケットニュースアカウントのWall St Engineが取引条件を次のように説明している:

$MRVL TO ACQUIRE $LITE IN $115B ALL-STOCK DEAL

Marvell has agreed to acquire Lumentum in an all-stock transaction valued at approximately $115B in enterprise value, combining two major suppliers of AI infrastructure and optical networking technology.

Under the agreement: •… pic.twitter.com/JLi52vlJ49

— Wall St Engine (@wallstengine) November 2, 2026

取引条件

この全株式交換取引の条件に基づき、ルーメンタムの株主は保有するルーメンタム株1株につき固定レートでマーベル株4.500株を受け取ることになり、ルーメンタム株1株あたり約1,132ドルの価値が相当する。対価が現金ではなく完全に株式で支払われるため、ルーメンタムの株主は完了時に統合後の会社の株主となる。交換比率は、買収観測が始まる前の最終取引日である10月28日の影響前終値から約23.9%のプレミアムに相当する。交換比率は固定されているため、完了前の株価変動によって総対価は変動しない。

完了後、マーベルの株主は統合後の会社の約67%を保有し、残りの33%はルーメンタムの株主が保有する。両社の取締役会は取引を全会一致で承認した。マット・マーフィー氏が会長兼CEOとして留任し、CEOのマイケル・ハーストン氏を含むルーメンタムの取締役3名がマーベルの7人制取締役会に加わる。

本取引は、両社の株主の承認および規制当局の承認を必要としており、これらの節目を経て、2028暦年上半期の完了が見込まれている。

戦略と数字

表面的な買収価格を超えて、マーベルは統合から得られる戦略的合理性と財務目標を示した。同社は、この買収により総_addressable market_が5,500億ドルに拡大し、完了後1年目に_non-GAAP_ EPSに貢献すると見込んでいると表明した。マーベルはまた、統合が完全に実施された後に測定される年間換算のコスト削減額である年間_run-rate_コストシナジーとして10億ドル超の実現可能性を見据えており、長期的な売上成長と利益率の向上も期待している。

マーフィー氏は、光接続への業界のシフトを「一代に一度訪れる機会」と述べた。ハーストン氏は、この組み合わせにより両社が顧客のインターコネクトのすべてのニーズに応えられるようになると述べた。

ルーメンタムは、光トランシーバ市場でCoherentや中国の中際旭創(Zhongji Innolight)と競合しており、中国製光トランシーバの新規製品に対する米国の輸入禁止案から恩恵を受ける可能性がある。トランシーバとは、電気信号を光信号に変換して光ファイバー経由で伝送するモジュールであり、データセンター内およびデータセンター間でデータを移動させるリンクである。ルーメンタムの規模はマーベルの約半分である。今年に入り、Nvidiaは両社にそれぞれ20億ドルを出資した。

今回の取引は、2021年のInphi買収(100億ドル)以来となるマーベル最大の買収である。2月には、Celestial AIに対する35億ドルの別の取引を完了している。

マーベルの時価総額は1,700億ドルを超えて上昇しており、Nvidiaのジェンスン・フアンCEOが同社を次の「1兆ドル企業」と呼んだ6月に株価は過去最高値を付けた。年間売上高は2021会計年度の30億ドルから2026会計年度には82億ドルに増加した。8月には、GoogleのAIプロセッサに並んでチップを供給するための、2033会計年度までに最大1,200億ドルの売上に相当する契約を締結した。

ソース: CoinCentral