インサイダー売却が注目される中、株価は押し戻される

マーベル・テクノロジー(MRVL)株は水曜日の午前取引で約1.9%下落して206.48ドルで推移し、木曜日のプレマーケットではさらに1.33%下落して203.74ドルとなった。この動きは、COOのクリス・クープマンス氏が平均価格203.27ドルで10,000株を売却し、合計約203万ドルになったことが開示された後に生じた(MarketBeat)。

この売却は事前設定されたルール10b5-1取引プランに基づいて実行されたものであり、これは企業内部者が重要な非公開情報に基づく取引との疑いに対する法的リスクを軽減するため、株式売却を事前に予定できる仕組みである。クープマンス氏は取引後に217,941株を保有しており、今回の売却は残存保有株式のごく一部に相当する。今年初めての売却ではなく、8月3日に180.50ドルで10,000株、7月1日に281.92ドルでさらに10,000株を売却している。

同株は堅調な推移を続けており、過去12ヶ月で231%上昇し、12ヶ月高値329.88ドルを付けた。この規模の上昇局面では、わずかな売り圧力にも株価が敏感になりやすく、経営幹部の株式売却は、今回のように予定された売却であっても、トレーダーがシグナルとして注目する開示書類をしばしば引き起こす。

第2四半期決算は市場予想を上回るも、市場は慎重姿勢

マーベルは第2四半期の売上高が27.4億ドルとなり、前年同期比36.5%増で、コンセンサス予想の27.2億ドルを上回った。調整後EPSは0.94ドルとなり、予想の0.93ドルを上回った。

データセンター部門の売上高が際立った存在となり、AIインフラ需要を背景に46%増の約21.7億ドル——総売上高の約80%——に達した。マーベルはAIデータセンターで使用されるカスタムシリコン、光電気インターコネクト、ネットワーク部品を供給しており、ハイパースケーラーが積極的に支出を拡大している分野である。営業キャッシュフローは6億550万ドルだった。また同社は第3四半期のガイダンスを引き上げ、売上高31.5億ドル(アナリスト予想の30.3億ドルを上回る)、調整後EPS1.10ドル(コンセンサスの1.07ドルを上回る)を見通した。

好決算にもかかわらず、投資家にはいくつかの懸念がある。フリーキャッシュフローマージンは軟化し、Google関連収益の計上時期には不透明感がある。一部のアナリストは、PERが68.15倍と高いバリュエーションで取引されていると指摘している。

大局的な市況も防衛的な色合いを強めた。木曜日にナスダック先物は0.15%下落し、S&P 500先物は0.03%の小幅上昇にとどまった。

アナリストの見方

アナリストの見方は概してポジティブである。最近の目標株価改定では、オッペンハイマーが325ドルに引き上げ、クレイグ=ハラムが300ドルに引き上げ、B.ライリーはわずかに引き下げて315ドルとしつつ買い(Buy)評価を維持した。TDカウエンは245ドルに引き上げてホールド(Hold)評価とし、モルガン・スタンレーは246ドルに改定してイコールウェイト(Equal-Weight)とした。

ゴールドマン・サックスは8月28日に220ドルの目標株価を設定し、ロイヤルバンク・オブ・カナダは360ドルの目標株価でアウトパフォーム(Outperform)評価を維持した。39人のアナリストによるコンセンサスは「中立的な買い(Moderate Buy)」で、平均目標株価は265.76ドルである。最安値(220ドル)と最高値(360ドル)の目標株価の大きな開きは、マーベルのAI関連収益がどれほど速く実現するかについての見方の幅を反映している。

テクニカル面では、MRVLは20日単純移動平均を9.1%下回り、50日単純移動平均(SMA)を8.6%下回って取引されている。50日SMAは、2025年10月のゴールデンクロス以降、200日SMAを上回ったままである。

機関投資家は同株の83.51%を保有している。第1四半期と第2四半期には複数の機関が保有枠を追加しており、第2四半期にはベアード・ファイナンシャル・グループが保有枠を22.7%増やした。同株の12ヶ月安値は61.44ドルで、時価総額は約1,810億ドルである。

今後の動向を注視する投資家にとっては、売上高31.5億ドルに引き上げられたガイダンスを伴うマーベルの第3四半期決算が、市場が現在不確実性を織り込んでいるGoogle関連収益の計上時期に関する明確さとともに、重要なチェックポイントとなる。

出典: CoinCentral