インド最大の乗用車メーカーであるマルティ・スズキ・インディア・リミテッドは、2025年6月期第1四半期の純利益が前年同期比11%減の335億2,000万ルピーとなったと発表しました。同社は利益減少の要因を、西アジアの地政学的危機による原材料費の上昇としています。この下落は、鉄鋼、アルミニウム、触媒コンバーターに使用される貴金属などのコモディティ価格の変動が、需要が強い時期であっても自動車メーカーのマージンをいかに侵食しうるかを示しています。

利益の減少にもかかわらず、同社は堅調なトップライン成長を達成しました。6月四半期の純売上は36%増の499億5,900万ルピーとなりました。販売台数も29%増の過去最高682,724台と急増しました。この量の実績は、マルティが40%超の市場シェアを持つインドの乗用車市場における持続的な消費者需要を反映するものであり、購入者がSUVや上位グレードモデルへ移行するプレミアム化という業界全体のトレンドの中で達成されました。

同社は、西アジアでの敵対行為の継続に伴い当四半期中に原材料費が上昇し、販売台数がかつてない水準に達したにもかかわらず収益性に重圧となったと述べています。コンポーネントの相当部分を国内調達するマルティにとって、この影響は、国内調達戦略にかかわらず、グローバル・コモディティ・サプライチェーンが地政学的混乱にさらされ続けることを浮き彫りにしています。

別の決定として、マルティ・スズキは4件の圧縮バイオガス（CBG）プロジェクトに対し、総額561億1,000万ルピーの予算配分で投資を承認しました。この動きは、同社のエネルギーポートフォリオの多角化を図り、農業・都市廃棄物からの大規模CBG生産を目標とする政府のSATAT（Sustainable Alternative Towards Affordable Transportation）イニシアチブなど、インドのクリーン燃料代替への推進を支援する、より広範な取り組みと合致するものです。マルティはインドの自動車メーカーの中で工場取り付けCNG車を提供する比較的早期の導入者であり、燃料エコシステムが成熟するにつれてこの立場を強化する可能性があります。

日本のスズキ株式会社の子会社であるマルティ・スズキ・インディアは、インドの乗用車セグメントで最大の市場シェアを保持しています。同社はハリヤーナー州のグルガオンとマネサルにある工場で車両を製造しており、グジャラート工場の生産能力を拡大しています。投資家や業界関係者は、今後の四半期に原材料費の圧力が和らぐかどうか、またマルティの電動化戦略（計画中の電動SUV投入を含む）が、インドの新興EV市場ですでに先行している競合他社に対しどのように位置づけられるかを注視しています。

出典：Economic Times Markets