主要ヘッドライン：

• 市場はジャクソンホールに向けた展望を注視
• CPI発表後のモメンタム欠如の中、ドルは低調に推移
• 米国インフレデータ発表後、金は上値を伸ばせずに苦戦
• 英国第2四半期速報GDPは前期比+0.4%で予想と一致
• 英経済は6月にサービス産業の好調により予想外の成長を記録
• スペインの7月インフレ率は総体・コアともに上昇し小幅に押し上げられる

市場スナップショット：

• WTI原油：2%下落し$81.58
• CHFが日中の上昇を牽引、NZDが遅れをとる
• 欧州株高、S&P 500先物は0.2%上昇
• 金：0.4%下落し$4,388
• 米国10年債利回り：1.7bps低下し4.675%
• ビットコイン：0.2%下落し$63,387

7月の米国CPI報告は概ね平穏な内容に終わり、週後半に入る中で市場参加者に新たな手がかりをほとんど提供しなかった。インフレデータが概ね予想と一致したため、FRBによる利上げ調整の時期に関する現在の議論を大きく揺るがすものではなく、政策担当者がより明確な方針を打ち出すには追加データが必要との認識が強まった。

ドルは前日のセッション終盤に夜間安値から回復した後、欧州午前の取引で横ばいのパターンに入った。EUR/USDは狭いレンジ内で推移し、わずか0.1%高の1.1535。USD/JPYはほぼ変わらず、159.20〜30のゾーン付近で推移している。方向感の欠如は、来週のジャクソンホール会議を前に参加者が慎重なポジションを取るという、より広範な市場の躊躇を反映している。同会議では、これまでFRBのジェローム・パウエル議長の発言が政策展望のシグナルを出す重要な場となってきた。

地政学的な側面では、米国とイランの紛争は引き続き実質的な進展が見られない。原油価格が下落しているものの、より広範な市場心理は依然として慎重さが目立っている。WTI原油は現在2%安の$81.58。債券利回りも直近の高値から低下し、10年債利回りは1.7bps低下して4.675%となった。

欧州の経済指標はまちまちの状況を示した。英国第2四半期速報GDPは前期比+0.4%で予想と一致し、6月にはサービス産業の好調により予想外の成長を記録した。一方、スペインでは7月の総体・コアインフレ率がともに上昇し、幅広いディスインフレ傾向が続く中でもユーロ圏の一部で価格圧力が根強く残っていることを浮き彫りにした。

全体として、値動きは市場がさらなるヘッドラインと触媒を待つ中での短い小休止を示唆するに留まっている。

株式市場は堅調に推移し、欧州株でモデストな上昇が見られ、米国先物も日内でわずかに押し上げられた。ウォール街は水曜日のインフレデータ発表後も小幅高を維持し、今日も再びわずかに上値で推移している。

金はアジアセッションの高値からプルバックし、0.4%下落して$4,388となった。買い手は今週$4,400レベルを決定的に上抜けようと試み続けているが、強い方向性のトリガーがないため、これまでのところブレイクアウトには至っていない。

今後は米国の週次失業保険申請件数とPPIデータに注目が集まる。これらは来週ジャクソンホール会議が中心となる前に、インフレと労働市場の状況に関するさらなる材料を提供する。