MARAホールディングスは2026年上半期に23,093ビットコインを約16億3000万ドルで売却し、企業向け暗号資産トレザリーとして最大規模の一つである保有高の大幅削減を実現しました。

同社の最新の財務開示によると、売却の平均価格はビットコインあたり約70,631ドルでした。MARAは2026年6月末時点で35,577 BTCを保有しており、2025年末の53,822 BTCから減少しています — 6ヶ月間で約18,245 BTCの削減に相当します。取り崩しにもかかわらず、MARAの残存保有高は公開されている企業向けビットコイン準備高の中で依然として最大規模に位置づけられています。

トレザリー戦略の転換

ビットコイン売却は、MARAのトレザリー方針におけるより広範な変化を反映しています。同社はこれまでマイニングしたビットコインを長期的な戦略資産として保有することに重点を置いており、MicroStrategyなどの企業が提唱する保有優先の理念と一致していました。2026年、MARAはバランスシートに計上されているビットコインの売却を認めるよう方針を拡大し、以前の蓄積姿勢からの顕著な方針転換を示しました。

MARAは、ビットコイン売却を運営資金の調達、成長機会の支援、流動性の管理に充てていると発表しています。第1四半期には、ビットコイン売却益の大部分を10億ドル超の転換社債の買い戻しに充当し、利払い義務を軽減してバランスシートを強化しました。

この戦略はMARAにより大きな財務的柔軟性をもたらす一方で、将来のビットコイン価格上昇に対する直接的なエクスポージャーを減少させます — 2024年4月のビットコインハービングが業界全体のブロック報酬収益を圧縮して以降、公開マイナー企業がより重く weighing するようになったトレードオフです。

四半期別の内訳

第1四半期の業績では、MARAが約20,880 BTCを約15億ドルで売却し、3月末の保有量は35,303 BTCとなりました。第2四半期の削減は相対的に小さく、6月末の35,577 BTCまでの残りの取り崩しを占めていました。第1四半期に対する第2四半期の売却ペースの鈍化は、債務買い戻しプログラムの大部分が完了したことを示唆しています。

マイニング以外への事業展開

トレザリー戦略の転換は、MARAが従来のビットコインマイニング以外の領域へ事業を拡大する動きと同時に進んでいます。経営陣は電力インフラ、データセンター、人工知能、およびハイパフォーマンスコンピューティングを追加的な成長分野としてますます強調しています。この転換は、Core Scientific、Hut 8、Riot Platformsを含む北米のマイナー各社が、より利益率の高い収益源を求めてエネルギーおよびコンピューティングインフラの一部をAIおよびHPCワークロードに再配置しているという、業界全体のトレンドを反映しています。

MARAは依然として大幅なビットコインポジションを維持しており、暗号資産価格への継続的なエクスポージャーを提供すると同時に、資金調達やその他の企業イニシアチブを支援できる資産基盤として機能しています。

同社のアプローチは、公開マイナー企業が直面しているより広範なジレンマを浮き彫りにしています。企業は価格上昇時にビットコインを保有することで恩恵を受けられますが、準備高を現金化することで債務削減、事業拡大、インフラ投資のための資金を生み出すことができます。

MARAの残存35,577 BTCは依然として重要なデジタル資産準備高を代表しています。しかし、同社の今後の軌跡は、ビットコイントレザリーから調達した資金をマイニング以外の分野にいかに効果的に投入できるかにますます結びついています。