「マグニフィセント・セブン」と呼ばれるテクノロジー企業の株価は今週、大きく下落した。投資家は、ハイパースケーラーによる人工知能インフラへの巨額支出と、イラン戦争での敵対行為再開を受けた世界経済の不確実性を見極めている。

同グループは木曜日、1年超ぶりの大幅な1日下落を記録した。Bloombergによると、マグニフィセント・セブンを追跡する指数は4.8%下落し、時価総額は約7,870億ドル減少した。同グループにとって、2025年4月以来最大の1営業日での下落となった。

同報道によれば、木曜日の終値時点でマグニフィセント・セブン指数は5月下旬に付けた過去最高値を約11%下回り、時価総額は約2兆ドル失われた。Apple、Microsoft、Nvidia、Alphabet、Amazon、Meta、Teslaの7社は、合わせてS&P 500の構成比で不釣り合いに大きな割合を占めており、主要な市場ベンチマークはこれらの企業の株価動向に大きく左右される。

金曜日朝の時点で、7銘柄のうち6銘柄が過去5営業日で下落していた。Teslaは19%超下落し、Googleの親会社Alphabetは8.5%安、Amazonは6.3%安、Metaは6%安、Microsoftは1.3%安、Appleは0.4%安となった。一方、Nvidiaは例外で、同期間に約1.9%上昇した。

テクノロジー株の売りは、AlphabetとTeslaが水曜日の取引終了後に決算を発表し、両社が今年の大規模な設備投資計画を示したことで加速した。

Alphabetは、今年の設備投資を約2,000億ドルにする計画だと明らかにした。これは従来予想の1,900億ドルからの引き上げである。Bloombergによると、AIデータセンターとインフラへの支出増加により、同社の四半期キャッシュフローはGoogleの上場以来初めてマイナスに転じた。Microsoft、Amazon、Metaも今年、数十億ドル規模のAIインフラ投資を示しており、セクター全体での整備が同グループの短期的な財務を圧迫していることを浮き彫りにしている。

Edward Jonesのシニアアナリスト、Brian Therien氏は「Alphabetの投資見通しの引き上げは、AIインフラ整備が持続的なテーマであるという当社の見方を補強する」と述べた。「ただし、株価のネガティブな反応は、投資家がAI関連投資から生み出されるリターンにより注目し始めていることを示している可能性がある」とした。

Teslaの利益は、同社が支出を増やす中でWall Streetのアナリスト予想を大きく下回った。CEOのElon Musk氏はTeslaの決算説明会で、2026年は「大規模な設備投資の年」になると述べ、同社は「可能な限り速く設備投資に資金を投じるべきだ。過度な無駄にならない範囲で、可能な限り速く支出すべきだ」と語った。

Teslaの支出は、AI能力の強化と、Optimusヒューマノイドロボット、ロボタクシー、自動運転車の生産拡大を目的としている。

Direxionのプロダクト・戦略担当シニアバイスプレジデント、Ryan Lee氏はリポートで「TeslaはAIとロボティクスに引き続き多額の投資を行っているが、決算の未達を受けて、収益化が引き続き中心的な懸念となっている」と述べた。

Lee氏はさらに、「Teslaは物理的AIのストーリーとなっており、自動運転車とロボティクスを通じて人工知能を消費者の日常生活に持ち込む可能性がある。問題は、それらの投資がどれだけ早くバリュエーションを支え始めるかだ」と述べた。支出を拡大している同じハイパースケーラーにAIアクセラレーターを供給する主要企業であるNvidiaの株価は逆方向に動いており、投資家が資金を投じる企業のリターンを疑問視する一方で、Nvidiaがインフラ整備の主要な受益者として位置付けられていることを反映している。