アフリカにおける国境をまたぐ決済は、いまだに忍耐を強いる。流動性は孤立した領域に閉じ込められたままで、ナイラが急落すると市場参加者はUSDCやUSDTを求めて動き出す。現地通貨は枯渇し、スプレッドは拡大し、確認応答は返ってこない。結果として、本来は通常の送金であるはずの取引が、待ち時間の長い作業になる。事業者は利益率を失い、フィンテックは信頼を失う。仕組みは機能しているが、それは最も必要としている人々に不利な形で機能している。

その影響は大陸規模に及ぶ。世界銀行のデータは長年、サハラ以南アフリカを送金コストが世界で最も高い地域の一つに位置づけてきた。さらに、ナイラの下落はナイジェリアが2023年半ばに通貨を変動相場制に移行してから一段と進み、米ドル連動資産への需要を強めた。ナイジェリアはChainalysisの世界暗号資産採用指数でも繰り返し上位に入っており、この市場の需要側はすでにステーブルコインに慣れている。

Oluwaseyi Falola氏は、このパターンを10年以上にわたって見てきた。連続起業家である同氏は、Bitcoinに触れる前は航空工学を専攻した機械エンジニアとして訓練を受けていた。「私のWeb3の旅は2015年に始まりました」と同氏は振り返る。P2P市場を渡り歩き、大手プレーヤーとのネットワークを築いた。

同じ失敗は何度も繰り返された。資金は送られたのに戻りがなく、送金途中で価値が消え、新しいフィンテック企業はシームレスな送金をうたうものの、結局は同じ壁に突き当たる。流動性は、同時にどこにでもあり、どこにもなかった。

Dex Fiat から Liquidramp へ

Falola氏は2021年、P2P供給を集約し即時決済を自動化する初期の試みとしてDex Fiatで解決を試みた。しかし、当時は技術面も規制面も整っておらず、ステーブルコインの送金インフラも細かった。この期間の大半で、ナイジェリア中央銀行は銀行による暗号資産関連企業へのサービス提供を全面的に禁止していた。これは2021年2月に導入され、規制当局が仮想資産サービス提供者向けのガイドラインを出した2024年12月にようやく撤回された。プロジェクトは2023年ごろに棚上げされた。その後、ナイジェリアのステーブルコインが登場し、インフラが成熟すると、構想はより強い形で戻ってきた。

Liquidrampは2026年第2四半期に、共同創業者でCTOのChristian Osueke氏とともに立ち上がった。根本課題は変わっていなかった。「私たちが短く言えば解決している課題は、流動性が分断されていることです」とFalola氏は言う。「国境をまたぐ取引を解決したいのに解決できない事業者がこれほど多い理由の一つは、流動性が分断されているからです。」

非カストディ型の流動性レイヤー

Liquidrampは、別のカストディアンになることを拒んでいる。供給者は資本をすでに置いてある場所に保持し、プラットフォームはノード同士をつなぐだけだ。「私たちは異なるプレーヤーから流動性を集約し、必要とする人に必要なタイミングで提供します。流動性提供者の資金を保有することすらありません」とFalola氏は述べる。

ラゴスの企業が中国の仕入先に支払う場合、または米国から資金を受け取る場合、その取引はリアルタイムでマッチングされる。レートはプラットフォームではなく供給者自身が設定し、最良の価格が最初に提示される。市場から大きく外れた価格の注文は、単純に約定しない。支払いが行われると、確認は2〜10秒で届く。

「取引速度は、私たちの売りの一つです」とFalola氏は述べる。レートと流動性は短時間だけロックされ、取引が完了しなければ解除される。早い者勝ちで、最も素早い参加者が勝つ。

置き換えではなく、架け橋

同社は、自社の取り組みをコルレス銀行業務との戦いではなく、架け橋として位置づけている。「私たちは彼らに対抗しようとしているわけではありません。伝統的な金融システムと分散型システムの間に橋を架けたのです。未来は分散型であり、未来はブロックチェーン上にあるでしょう」とFalola氏は言う。

同じ摩擦に対して制度面でも対応が進んでいる。Afreximbankが開発し2022年に商業ローンチされたPan-African Payment and Settlement Systemは、アフリカ域内貿易を現地通貨で決済し、ドル経路への依存を減らすため、大陸全体で展開が進められている。法定通貨の供給者は引き続き銀行を経由し、暗号資産の供給者はステーブルコインのレールを通る。Liquidrampはその間に位置し、需要を供給へ振り分け、各取引からごく薄い手数料を取るだけだ。伝統的なシステムは引き続き手数料を得ており、この架け橋によってより多くの取引量が可能になるだけである。

双方に組み込まれたコンプライアンス

マネーロンダリングのリスクは、あらゆる規制当局が問う論点だ。Liquidrampはナイジェリア中央銀行のサンドボックスに申請し、すべてのフローの両側にコンプライアンスを組み込んでいる。より広い環境は、禁止から登録へと移行している。2024年12月のガイドラインは銀行が仮想資産事業者にどのようにサービス提供できるかを示し、ナイジェリア証券取引委員会も独自の枠組みの下でデジタル資産事業者の登録を進めている。供給者は流動性を提供する前にKYCとAMLの審査を受け、利用者も取引量に応じた同様の審査を受ける。名義一致は絶対だ。

「システムを作れば、悪質なプレーヤーは必ずあなたのプラットフォームを悪用してマネーロンダリングをしようとします。私たちはKYCを完了させ、本人名義でない他人の口座から資金を送ることはできないようにしています。そうした取引は認めません」とFalola氏は言う。提携機関はその上に独自の層を重ねる。

初期需要

初期の取引量はすでに仮説を裏づけており、ローンチ後1か月以内に需要が本物であることが確認された。「結局は流動性であり、スプレッドなのです」とFalola氏は述べる。「良い流動性があれば良いスプレッドが得られます。良いスプレッドがあれば良い流動性が得られます。」

フィンテック企業は、既存のゲートウェイを置き換えることなく、オンランプ、オフランプ、国境をまたぐ決済向けに同社のAPIを統合している。提供価値は、競争力あるレートの高品質な流動性、供給者の管理下にとどまる資本、そして数時間ではなく数秒で完了する決済だ。

5年後について、同社は既存銀行の終焉は予測していない。より可能性が高いのは収斂だ。ネットワークに接続した銀行は、バランスシートを維持したまま、プログラム可能な流動性にアクセスできる。

「世界を変えられると大胆に考える人々は、実際に世界を変えられることが多いと私たちは信じています」とFalola氏は言う。掲げる使命は、断片化したP2Pおよび国境をまたぐエコシステムを、迅速で、より賢く、世界的に受け入れられるインフラを構築することで修復することだ。そのためには、流動性提供者、フィンテック企業、OTCデスク、コンプライアンスパートナー、そして伝統的なシステムそのものとの協力が必要になる。

「私たちは初日からスケールを前提に構築しています」と同氏は付け加える。「私たちの責任は、流動性の深さ、配信、実行品質という3つの主要な点に集中することで、その成果が実現する可能性を最大化することです。」

「振り返ってみれば、私たちの目標は、ブロックチェーンの複雑さを取り除き、日常の金融業務にプログラム可能な流動性を組み込むことで、ステーブルコインに現実世界での実用性を持たせることです」とFalola氏は述べる。

Liquidrampは単なる決済アプリではない。同社は、次世代のグローバルな金融移動を支える流動性と決済レイヤーを構築している。やがてその橋が旧来の道路より多くの交通を運ぶようになるかは、市場が答える問題だ。橋はすでに開かれている。