Nomura傘下のLaser Digitalは、同社が2022年にデジタル資産部門として立ち上げた企業ですが、日本で4年ぶりとなる初の暗号資産取引所認可を取得した。支持派はこれを、世界でも最も厳格なライセンス制度の一つにおける緩和の兆しと受け止める一方、懐疑派は、単一の認可だけでは広範な政策転換の証拠にはならないと警戒している。

この認可は、Nomura傘下のLaser Digitalが2026年8月21日付の発表で明らかにした。これにより同社は、日本国内で新規認可が長く途絶えていた後、ライセンス付きの暗号資産取引所を運営できる立場になった。

暗号資産規制を追う読者にとって注目すべき点は、そのタイミングだ。日本では取引所がPayment Services Act（資金決済法）に基づいて登録し、認定された自主規制団体に加入する必要があり、Japan Virtual and Crypto Assets Exchange Associationの会員一覧は、その手続きがいかに選別的であるかを示している。同協会は2018年に日本のFinancial Services Agency（FSA、金融庁）から認証を受けており、同じ年にはCoincheckハックを受けて規制当局が監督強化に乗り出していた。

4年の空白が注目される理由

認可の間隔が4年空いたことは、歩みの遅いライセンス環境を示している。これは、日本が著名な取引所の失敗を受け、規制当局が慎重姿勢を強める中で築かれたものだ。最もよく言及される事例は、2014年に東京拠点のMt. Goxが破綻し、顧客のbitcoin約850,000枚を失った件と、2018年1月のCoincheckハックでNEMトークン約$530 million相当が盗まれた件である。Coincheck流出事件は、FSAによる現地検査の大規模実施と、顧客資産の分別管理や大半をコールドストレージに保管することを含む、より厳格なカストディ規則を促した。新規申請者はいまや、そうした要件を満たす必要がある。強気の見方では、この停止期間の終了は、十分な資本を持つ申請者に再び門戸が開かれたことを示す。

一方、慎重な見方では、1件の認可だけでは日本が基準を緩めたとは言えない。これは単に、Nomura支援の申請者が、他の多くの事業者には到達できなかった、あるいは到達する意思のなかった基準をクリアしたことを反映しているにすぎない可能性がある。この報道を裏づける調査は認可そのものに限られており、政策方向に関するより広い主張はまだ立証されていない。

この動きは、SBI、楽天、Nomuraが暗号資産投資信託の検討を進めると報じられているように、日本の大手金融機関がデジタル資産に接近する流れとも一致する。そうした計画は、日本のFinancial Instruments and Exchange Act（FIEA、金融商品取引法）の下で暗号資産を再分類する提案報道と並行して表面化している。FIEAは証券を規律する法律であり、もし実施されれば、デジタル資産商品の承認と課税のあり方が日本で変わることになる。この文脈は、既存大手による取引所認可をそれほど意外ではないものにしているが、その輪の外にある企業にまで当てはまるわけではない。

日本進出を狙う企業にとって何を示すのか

大手取引所の認可は競争上のポジションに影響を与える傾向があり、日本を注視する競合他社は、成功する申請の条件について新たなデータポイントを得たことになる。ライセンス付きの拠点は各法域で急速に変化しており、たとえばCapital.comがUAEで現物暗号資産サービスを拡大している事例は、他地域でもライセンス拠点がいかに速く広がっているかを示している。

機会面では、大型申請者への承認が、他社に手続きを試す動機を与える可能性がある。これは、OCC trust bank charterの取得を目指すEDX Marketsのような米国勢が、規制された枠組みを活用して拡大してきた流れにも似ている。ライセンス付きの選択肢が増える中、取引所を比較するトレーダーは、増え続ける暗号資産取引所アグリゲーターも検討材料にできる。

ただし、日本の認可基準が4年間高いままだった理由は、この決定とあわせて公的に修正されたわけではないという注意点は残る。追加の認可や正式なガイダンスが出るまでは、報じられているFIEA再分類が進むかどうかの明確化も含め、Laser Digitalのライセンスは1社にとって重要な出来事ではあるものの、市場が再開したことの確認にはまだ至っていない、というのがバランスの取れた結論だ。

免責事項: この記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資助言を構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産市場には大きなリスクがあります。意思決定の前には必ずご自身で調査してください。