ラマイド・リソーシズ（TSX, ASX: LAM）（US-OTC: LMRXF）がオーストラリアで計画しているウェストモアランドウラン鉱山の更新版予備経済評価（PEA）は、同事業の価値を約7億4,100万ドルと算定しています。これは10年前に異なる前提条件の下で算出された数値のほぼ2倍に相当します。プロジェクトの推定価値とラマイドの約1億4,200万カナダドル（1億100万米ドル）の時価総額との間の評価ギャップは、本評価の初期段階という性質と、開発に着手する前に残されている許認可上の障壁を反映しています。

ラマイドが水曜日に発表した声明によると、新たな評価は7.5%の割引率と長期ウラン価格1ポンドあたり90ドルU₃O₈に基づいています。この価格前提は、原子力エネルギーが低炭素電源として再び世界的な注目を集める中、2023年以降定着しているウラン市場の高水準環境と一致しています。スポット価格は低炭素電源としての原子力エネルギーに対する世界的な関心の高まりを受け急騰しました。これらの条件の下で、ウェストモアランドは33%の内部収益率をもたらし、投資回収期間は約2.5年となります。初期資本支出は4億5,600万ドルと見積もられており、さらに8,400万ドルの予備費に加え、鉱山寿命期間中の維持資本として8,400万ドルが見込まれています。

ウェストモアランドプロジェクトはクイーンズランド州に位置し、ブリスベンから北西に約2,000kmの距離にあります。

2016年PEAの更新

ラマイドによると、今回の更新分析は2016年のPEAに代わるものであり、改訂されたエンジニアリング、環境・鉱山計画、冶金設計、操業コスト試算、および更新されたウラン市場の前提条件を反映しています。10%の割引率と1ポンド65ドルのウラン価格を適用した以前の評価では、ウェストモアランドの税後価値を4億ドルとしていました。

「本PEAは、ウェストモアランドが特に中長期的に供給の見通しが限られているセクターにおいて、依然として魅力的な開発案件であることを裏付けるものです」と、ラマイドのマーク・ヘンダーソンCEOは声明で述べています。「新たな鉱山開発の特定と支援は、再び力強く成長しているグローバルな原子力エネルギー産業の急速に増大する需要要件を考慮すると、ますます緊急の優先事題となっています。」

世界のウラン供給は少数の生産者に集中しており、カザフスタン、カナダ、ナミビア、オーストラリアが世界生産量の大半を占めています。中国が大規模で原子炉の建設を継続し、複数のヨーロッパ諸国が原子力撤退政策を見直す中、新規鉱山供給は原子力発電能力を拡大する国々からの需要増加に追いついていません。

クイーンズランド州のウラン採掘禁止

ラマイドは「クイーンズランド州政府から許可され次第」採掘リース申請を提出する準備ができていると述べていますが、ウェストモアランドの開発に向けた同社の取り組みは、同州における長年のウラン採掘禁止という課題に直面しなければなりません。

オーストラリアの大部分の州はウラン鉱山開発を禁止または実質的に阻止しています。南オーストラリア州とノーザンテリトリーが国内の稼働中ウラン鉱山を有している一方、原子力エネルギー自体は全国で禁止されています。現在、ニューサウスウェールズ州立法議会に同州のウラン採掘禁止を撤回する法案が提出されています。

ラマイドの取り組みは、ウラン供給の確保を拡大するインドの努力から恩恵を受ける可能性があります。2週間前、オーストラリアは世界で最も人口の多い国であるインドに民生用原子力利用のためのウランを供給する協定の最終的な行政手配に署名しました。オーストラリアのウラン埋蔵量は、インドが2047年までに100ギガワットの原子力エネルギー容量を目標とする達成に寄与する可能性があります。

「オーストラリアのウラン賦存量が豊富であることに同意し、この種のハイレベルな政治会議からしばしば生じる相互の意図を称賛する一方で、現実として、オーストラリアの重要かつ信頼できるウラン供給国としての地位は急速に低下しており、拡大するグローバルウラン市場において縮小するシェアを逆転させる意図があるならば、オーストラリアの国および州の政治指導者による積極的な行動が必要です」とヘンダーソンは付け加えました。

露天採掘事業

ウェストモアランドは現在、従来型の粉砕・浸出プロセスを通じて年間290万トンの鉱石を処理する11年間の露天採掘事業として構想されています。年平均生産量は約490万ポンドU₃O₈と見積もられており、鉱山寿命全体での総生産量は4,790万ポンドとなります。

ウラン回収率は95%と予想され、平均現金操業コストは1ポンドあたり32.40ドルと見積もられています。ラマイドによると、同事業で評価された電力オプションにはハイブリッドディーゼル発電、太陽光エネルギー、バッテリー蓄電が含まれます。

確定資源量

2025年1月の資源量評価によると、当該鉱区は2,780万トンの指示級資源量を有し、ウラン品位770ppm（100万あたりの割合）で、4,810万ポンドの含有ウラン酸化物（U₃O₈）に相当します。推定級資源量は1,180万トンで、ウラン品位680ppm、1,770万ポンドの含有U₃O₈です。

これまでのところ鉱物埋蔵量は宣言されていません。

更新版PEAは確定されたウラン資源量のみを考慮しており、近接するサテライトターゲットからの探査アップサイドは除外されているとラマイドは指摘しました。また、より広範な地域で確認された潜在的な金または希土類鉱化も考慮されていません。

ラマイドの株価は木曜日のトロント市場で5.7%下落して50セントとなり、同社の時価総額は約1億4,200万カナダドル（1億100万米ドル）に縮小しました。過去1年間、株価は46セントから91セントの間で推移しています。