欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁が、BinanceのEU市場向けライセンス発行を個人的に阻止したとされています。これはウォール・ストリート・ジャーナルの報道によるものであり、ギリシャの証券規制当局はこれを否定しています。

MiCAライセンスの仕組み

EUの暗号資産市場規制（MiCA）は、2024年12月以降、欧州の暗号資産市場へのアクセスを規定しています。この制度の下では、1つの加盟国での認可を得ることで、企業は全27加盟国でサービスを提供できます。申請は各国の規制当局が審査し、ギリシャではギリシャ資本市場委員会（HCMC）が担当します。一方、欧州証券監督当局（ESMA）は、規則の一貫した適用の調整のみを担当しています。

大手申請者

Binanceは2026年1月に申請を行いました。当時、移行期間は2026年6月末まで続く予定でした。大手中央集中型取引所の中で、同取引所は世界のスポットシェア約45%を保有していました。この数値は2026年8月末時点のものです。しかし、2023年に当局と43億米ドルの和解に達して以降、同社は厳しい監視の下に置かれています。

それでもなお、Binanceは最初のライセンス発給ラウンドを通過した企業には含まれませんでした。3,000社を超える欧州の暗号資産企業のうち、期限までに完全な認可を得たのは約210社のみです。その中にはCoinbase、Kraken、OKX、Crypto.comが含まれますが、Binanceは含まれていません。

予定されていた承認は6月初旬に崩壊

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、手続きは長らく順調に進んでいました。報道関係者の情報によれば、2026年5月末にギリシャ当局は承認が目前であることを示唆しました。当時、申請は規制当局に約4か月間留まっていました。そのため、Binanceは発表の準備を進めていました。その準備には、リチャード・テンCEOとキリアコス・ミツォタキス首相との写真撮影も含まれていたとされています。

その直後、状況は一変しました。6月初旬、HCMCは方針を転換したとされています。規制当局は同社に対し、政治的な後ろ盾なしには手続きを進められないと伝えたと報じられています。匿名の情報源は、ラガルド総裁からミツォタキス首相への電話をその理由として挙げています。

報道はESMA内部の経緯についても伝えています。HCMCは6月初旬、ESMAのデジタル金融常設委員会に対し、申請を承認する意向を伝えていたとされています。約1週間後、Binanceはライセンスを取得できないことを知らされたと報じられています。特筆すべきは、情報源がその正当化の理由として「コンバージェンス（収斂）」という言葉を挙げていることです。つまり、収斂の欠如を意味します。確実なのは結果のみです。

HCMCは申請の取り下げ日を2026年6月16日としており、これは理事会の予定されていた会合の前日でした。しかし、取引所がこの措置を公表したのは6月24日になってからです。会社の公式声明によると、同社は別のEU加盟国で認可を追求すると述べました。HCMCはこの件について正式な決定を下すことはありませんでした。

この時期は重要な意味を持ちました。取り下げから14日後に移行期間が満了し、その期間内に新たな認可を得ることは事実上不可能でした。したがって、この取り下げは世界最大の暗号資産取引所のEUへの正規のアクセスを終わらせました。

HCM、報じられたラガルド総裁の関与を否定

ギリシャの規制当局はこの説明に異議を唱えています。当局によれば、職員はラガルド総裁の介入に関する陳述を行っておらず、それらは捏造されたものだと述べています。報道によれば、さらに同局は申請を欧州法およびギリシャ法のみに基づいて独立して審査したとしています。

ECBはコメントを拒否しました。形式的には、中央銀行はそもそもMiCAの下でライセンス発給の権限を持っていません。ライセンスを発給せず、申請を審査することもありません。認可は各国規制当局が発給し、ESMAはその慣行を調整するのみです。

しかし、それは疑惑を反証するものではありません。形式的な権限の欠如は、加盟国の政府首脳への電話を排除するものではありません。ラガルド総裁は、Bitcoinを準備資産とすることに繰り返し警告しており、ユーロ圏の通貨主権に対するステーブルコインのリスクも指摘しています。ECB総裁による個人的な介入に関する同様の憶測は、すでに7月に浮上していました。

Binance、EU市場アクセスを競合に奪われる

Binanceがギリシャでの申請を取り下げる一方で、競合各社はEUへのアクセスを確保しました。Coinbaseはすでにルクセンブルクの規制当局CSSFから認可を取得していました。Kraken、OKX、Crypto.comも同様に期限内にライセンスを取得しました。パスポート制度により、これらの認可は全27加盟国で即座に有効となりました。2026年7月1日以降、無認可のプロバイダーはEUでサービスを提供できなくなり、Binanceは正規の認可を持たない状態となりました。

ユーザーへの影響は即座に現れました。カットオフ日に約200万人のフランス人顧客が取引アクセスを失いました。2026年9月中旬時点で、同社はいずれのEU諸国でもMiCA認可を保有していません。フランス規制当局AMFとの協議が進行中と報じられていますが、9月中旬時点でそこでの正式な申請は確認されていません。

その間、取引所はいわゆる「逆求職（リバース・ソリシテーション）」除外規定を通じて欧州の顧客にサービスを提供しています。この規則の下では、顧客が自発的にプロバイダーにアプローチし、プロバイダーは積極的にマーケティングを行いません。同時に、欧州の取引フローの一部はアブダビの法人を経由しています。その結果、ESMAはBinanceに対し、これがEUからの事実上の撤退に相当するかどうか問い合わせました。世界最大の取引プラットフォームの市場アクセスは、規制当局自身が疑問を呈している除外規定に依存しているのです。したがって、2つの疑問が残されています。AMFとの報じられた協議が正式な申請につながるかどうか、そしてESMAがこの問い合わせをどうフォローアップするかです。

本件はMiCAライセンス発給の慣行に疑問を投げかける

個別の事例を超えて、この疑惑はMiCAの中核的な約束に触れています。規制以前は、各取引所は国ごとに個別に許可を申請する必要がありました。2024年12月以降、パスポート制がその分散に取って代わりました。結局、この制度が機能するのは、各国当局が規則のみに基づいて決定する場合に限られます。フランクフルトから政府首脳への非公式な圧力は、その前提を損なうことになります。そして同じ問題は、Binanceだけでなく、他のいかなる申請者にも等しく起こり得ます。

その間、ECBはデジタルユーロの開発を進めており、これはラガルド総裁の任期の中心プロジェクトとされています。2026年7月、EU議会はトロイカ交渉の開始に賛成416、反対169で投票しました。その直後、中央銀行はパイロット段階向けに36の決済サービスプロバイダーを選定しました。リストにはドイツ銀行、Revolut、Stripeが含まれます。計画は最終的に2027年後半の開始を指向しており、発行決定には採択された規則とパイロット段階の成功が必要です。

出典：Crypto Valley Journal