2025年10月のピーク以降、ビットコインは最高値（ATH）から48%下落し、上昇トレンドを維持できていません。この長期的な市場の弱さにより、長期保有者である機関投資家の損失が拡大し、多くの企業が限界に達して降伏するだけでなく、ポジションを完全に手仕舞いする状況に追い込まれています。

KULRテクノロジーが945万ドルのビットコインを移転

2024年後半から2025年にかけて、乗り遅れる恐怖からビットコイン（BTC）の蓄積に急いだ企業は、持続的な損失に直面しています。さらなる損失を限定するために売却を余儀なくされた企業も複数あります。KULRテクノロジー・グループ・インク（KULRTech）は、そうしたビットコイン財務企業の1社です。ビットコイン財務企業とは、伝統的な現金や債券ではなく、BTCをバランスシート上の準備資産として保有する企業の成長するカテゴリーを指します。

KULRはここ数ヶ月間、BTC保有量を積極的に削減しています。Arkhamのデータによると、KULRは945万ドル相当の145.8 BTCをCoinbase Primeに移転しました。Coinbase Primeは、大規模なデジタル資産ポジションを管理する企業が広く利用している機関向け取引・保管プラットフォームです。複数回の移転を経て、同社の保有量は1,021 BTC（約1億100万ドル）からわずか100 BTC（約647万ドル）へと減少しました。

売却活動を通じて、同社は主に損失での売却を行ってきました。AMBCryptoの以前の報道では、KULRのビットコイン保有量が1,800万ドル超の損失を記録したと伝えていました。残りわずか100 BTCとなり、同社の保有量は以前のポジションのごく一部を占めるにすぎません。

KULRの株価への影響も大きいものがありました。Yahoo Financeのデータによると、同社の株価はBTC投資戦略の発表後に記録した最高値43ドルから78%下落しました。本稿執筆時点で、株価は約2.7ドルで推移しています。

ビットコイン財務企業の保有評価額、2025年のピークから470億ドル減少

KULRテクノロジー・グループは、損失状態で操業し、保有量を積極的に削減しているビットコイン財務企業の増えるリストに加わっています。これらの企業は2026年にBTCポジションを全体的に増やしているものの、ポートフォリオの合計価値はピーク水準を大きく下回ったままです。

2025年、ビットコイン財務企業はピーク価格時に102万BTC（約1,285億ドル相当）を保有していました。現在、これらの企業は125万BTC（815億ドル相当）を保有しており、保有量は23万BTC増加したにもかかわらず、価値で470億ドルの下落を記録しています。例えば、最大の企業ビットコイン保有者であり、最も早くBTC財務戦略を採用した上場企業の1社であるストラテジー（旧マイクロストラテジー）は、現在他のポジションで約90億ドルの未実現損失を抱えています。

これらの主要な機関投資家による継続的な売却活動は、ビットコインの2024〜2025年の上昇相場で重要な役割を果たした資金基盤を縮小させました。2025年10月以降、保有量が23万BTC増加した一方で、合計評価額は約1,280億ドルから810億ドルへと下落しており、取得原価と現在の市場価値の乖離はセクター全体の損失の規模を浮き彫りにしています。