ブラジルの農家は、農業融資へのアクセスが困難になる中、トークン化した乳牛をローン担保として使い始めている。南部のパラナ州でのパイロット取引では、ある農家が10頭のトークン化ホルスタイン牛を担保として差し入れ、10万レアル（約2万ドル）のローンを確保した。

この取引は、ブラジルの主要証券取引所かつ金融市場インフラ提供者であるB3に家畜担保が登録された初の事例となった。牛の評価額は約12万レアルで、担保価値が10万レアルのローン額を上回っていた。

Cowmedと、信用債権に投資するファンドであるTarget FIDCは、各動物にB3の登録簿と連携するデジタルIDを割り当てることでこの取引を構築した。この仕組みは、所有権の確認を容易にし、同じ家畜が担保として複数回差し入れられるリスクを軽減することを目的としている。

AI首輪が家畜担保を監視

Cowmedは、AIを搭載した「Smarty Collar」を通じて各動物を監視し、牛の健康状態、位置情報、行動を追跡している。そのデータはローン契約で使用される固有のデジタルIDと結びついており、貸手がローンの未払い期間中に担保が維持されていることを確認する手段を提供している。

「私たちは、現実の有形資産である牛を、リアルタイムで監視される固有のコードに裏付けられたデジタル資産に変換しています」と、Cowmedの代表であるチアゴ・マルチンス氏はCNN Brasilに語った。

このシステムはまた、農家に担保管理の柔軟性を提供している。動物が死亡した場合、農家は交代させることができる。また、ローンを担保する総額を増やすために、家畜を追加することも可能である。

トークン化がブラジルの農業融資制約に対処

ブラジルの銀行はこれまで、所有権の確認や個別の動物の追跡が困難であるため、家畜を担保として受け入れることに消極的であった。その結果、多くの小規模農家は融資へのアクセスが制限され、借入コストが高くなっていた。これは、世界有数の農業生産国・輸出国である同国にとって重要な制約要因であった。

Cowmedは、すでに1,000以上の農場で約10万頭の乳牛を監視しており、その群の評価額は20億レアルを超えると述べている。同社は、それらの農場の約20%が最終的にトークン化融資を利用する可能性があり、最大4億レアルの農業クレジットを解放できると推定している。

このモデルは、貸手に家畜担保ローンへの信頼を高めることで、農村資産をブラジルの資本市場とより直接的に結びつけることを目指している。ただし、より広範な普及は、担保追跡、ローン返済管理、債務不履行対応などの領域でシステムがどのように機能するかにかかっている。ブラジルは2022年に仮想資産の法的枠組みを整備し、B3のような機関がトークン化金融商品の検討を進めることを促す規制上の明確さを提供した。

B3がデジタル資産インフラを構築

今回のパイロット取引は、B3がトークン化資産に関する取り組みを拡大する中で実施された。同取引所は、トークン化現実資産のプラットフォームと、ブラジル通貨にペグされたステーブルコインを開発している。

このプロジェクトは、伝統的資産がブロックチェーンベースのプラットフォームに移行する中で進む、デジタル金融のより広範な変化を反映している。トークン化現実資産は2026年に340億ドルの価値に達し、米国債が首位で、次いでコモディティとプライベートクレジットが続いた。

アナリストは、トークン化資産市場が今後数年間も拡大を続けると予測している。マッキンゼーは2030年にトークン化資産が4兆ドルと評価されると予測しており、スタンダードチャータード銀行は市場が2034年までに最大30兆ドルに達する可能性があると予測している。