韓国のKOSPIは金曜日の正午までに約15%急上昇して6,376.68となり、厳しい3日間にわたる半導体売り込みで失った下落の大部分を取り戻した。基準指数は取引時間中に一時16.8%上昇して日中高点の6,531.71を記録したが、後半にその上昇幅の一部を縮小させた。

Samsung Electronicsは約21%上昇し、SK Hynixは24.6%上昇した。両半導体大手は寄り付き直後にさらに急激な上昇を記録し、Samsungは22.5%、SK Hynixは最大27.7%に達した。両社は世界のメモリチップ生産を支配しており、世界のDRAM市場の60%超のシェアを合わせて握っているため、その株価動向はより広範な半導体サイクルの指標となっている。今回の反発は、ウォール街での強いテクノロジー取引セッションと、Microsoftやその他の米国大手企業がクラウドおよびデータセンター需要の拡大を示す決算を発表した後の人工知能支出に対する投資家の信頼回復によって支えられた。

政府が20兆ウォンの戦略ファンドを創設

韓国は、初期資本として少なくとも20兆ウォン（約139億ドル）を投入する戦略的主権基金を設立する。同ファンドは、韓国投資公社（2005年に海外外貨準備の管理を目的として設立された韓国の既存の主権ファンド運営機関）内の専用投資口座を通じて運営され、AI、半導体、ロボティクス、防衛、航空宇宙、バイオテクノロジー、原子力発電、量子技術を含む幅広い戦略セクターへの投資が認められる。

同プログラムはまた、データセンター、エネルギークラスター、および韓国の産業サプライチェーンを支える海外企業への資金提供も可能とする。政府は、公共金融機関が現在保有する株式約16兆ウォン分と、相続・贈与税の支払いを通じて受け取った株式さらに4兆ウォン分を拠出する予定である。

この構想は、米国のCHIPS法、欧州チップス法、日本の半導体復興戦略など、主要国における政府主導のテクノロジー投資のより広範な波及の中で登場したものであり、各国政府が重要技術におけるサプライチェーンの強靭化を競っている。この政策発表は、アジアの半導体市場ですでに進行していた反発に国内からの追い風を加えた。日本の日経平均は4%超上昇し、半導体およびAIインフラ株は中国の競争に対する懸念やグローバルなテクノロジー支出の持続性への疑念から生じた下落から回復した。

SamsungとSK Hynixが3日間の急落から一転反発

金曜日の急上昇は、指数を記録上最大の7月の下落に向かわせた8%のKOSPI下落に続くものであった。そのセッションは、市場全体の取引停止を20分間引き起こすほど深刻な別の10%に迫る急落の後に起こった。

売り込みにより、指数の価値は6月のピークからほぼ40%が抹消され、最も深い局面では韓国株式市場から2兆ドル以上が消し去られた。基準指数のウェイトの半分以上を占めるSamsungとSK Hynixは、下落と金曜日の急回復の双方を増幅させた。

レバレッジ投資家は依然として高いエクスポージャーを維持

市場の反転は、信用取引口座や個別銘柄レバレッジ型上場投資商品（ETF等）を利用する個人投資家に大規模な強制決済を迫った。推定36万口座の韓国の信用取引口座が完全に強制決済され、120万口座以上が追加証拠金請求（マージンコール）を受けたと報告されている。

SamsungとSK Hynixに大きく連動するレバレッジ商品の資産額は、今回の急落期間中に約500億ドルから160億〜170億ドルの間へと急落した。規制当局は一部商品の新規販売を停止し、より高い証拠金要件とより厳格な投資家エクスポージャー制限を準備している。

政府は8月に韓国投資公社法の改正案を提出し、年末までに国会での可決を目指し、2027年に戦略ファンドを本格始動する計画である。