半導体株の全面安の中、指数の半分を占めるSKハイニックスとサムスンはさらに大きく下落。

韓国のKOSPI総合指数は7月28日に10.8%下落し、同指数の約半分を占める韓国の大手半導体メーカー、SKハイニックスとサムスンの株価は、半導体株全体の売りの中でさらに大きく下落した。

2026年6月22日の高値から、KOSPIはわずか25営業日で34%下落しており、下落は激しい自律反発を挟むだけだった。

現地時間の朝方、マージンコール、投げ売り、空売り、そして追い詰められた売りで指数が -5% を下回ると、Korea Exchange は売り側のサイドカーを発動し、プログラム売りを5分間停止した。しかし、それはほとんど効果がなかった。

KOSPIが -8% を下回ると、Korea Exchange は第1段階のサーキットブレーカーを発動し、株式市場全体の全取引を20分間停止した。それでも下落は止まらず、株価はさらに下げた。この出来事は、少数の大型銘柄が指数に大きな比重を持つ市場では、ストレスがいかに速く広がるかを示している。

KOSPIは2025年4月から2026年6月にかけて300%上昇しており、記事ではこれを驚くべき「合意された幻覚」の表れと表現し、暗号資産に代わって、お気に入りの一攫千金のギャンブル・トークン、あるいはそのようなものになっていたとしている。

今回の下落後も、指数は今年4月15日時点の水準に戻っただけにすぎない。言い換えれば、約9週間分の上昇が消えたことになる。

2026年6月の高値から通年の上昇分を帳消しにするには、KOSPIは合計で71%下落する必要がある。米国のドットコムバブル崩壊時、Nasdaqは2.5年かけて78%下落したため、そうした下落は不可能ではない。

KOSPIの約半分を占める韓国の2大半導体メーカーは、韓国市場でほぼ同じ動きで下落した。

• SK Hynix：当日14.4%下落、6月高値から48%下落。
• Samsung Electronics：当日13.6%下落、6月高値から41%下落。

これらの企業は指数を支配しているため、その値動きは半導体セクターにとどまらない意味を持つ。より広い市場心理を圧倒し、日中の売り制御が発動するかどうかを左右し、韓国株式市場全体の健全性を投資家がどう受け止めるかにも影響する。

市場参加者は今、押し目買いが入って再び上昇局面を作るかどうかを見守っている。

KOSPIの弱さは、別の強い市場である日経225指数も押し下げ、同指数は当日ほぼ4%下落した。

米国では半導体の下落は韓国ほど先行していないが、それでも痛手となっている。PHLX Semiconductor Index [SOX] は、巨大な上昇の後、6月21日の高値から21%下落した。こうした韓国の動きは、下落圧力が少数の大型半導体銘柄にとどまるのか、それとも世界のテクノロジー株全体にさらに広がるのかを見極める上での重要な手がかりになる。