韓国の主要銀行、企業、取引所、テクノロジー企業は、韓国デジタル資産基本法の度重なる遅延にもかかわらず、デジタル資産インフラの拡充を続けている。韓国は世界有数の暗号資産取引市場に位置づけられており、同国における機関投資家・企業の採用動向は、アジア全体で注目される指標となっている。a16z cryptoのSungMo Parkによると、各機関はステーブルコイン発行や暗号資産取引所の所有構造を定める最終規制に先立ち、実証実験、提携、決済ネットワークの構築を進めている。

規制が未確定の中で企業は前進

韓国の規制をめぐる議論は、Bank of KoreaとFinancial Services Commissionの間で続いている。Bank of Koreaは銀行主導のステーブルコイン発行を支持している一方、Financial Services Commissionはより広範な枠組みを支持している。この国内での見解の相違は、EUのMarkets in Crypto-Assets規則やシンガポールの決済サービス枠組みなど、他の法域がすでにステーブルコインやデジタル資産に関するルールを前進させている中で生じている。

こうした不確実性にもかかわらず、複数の企業はデジタル資産関連の取り組みを継続している。Naverは韓国最大の暗号資産取引所の運営会社を買収する100億3,000万ドルの契約を発表したが、規制上の不確実性により取引は遅れている。

KB Financialは、ウォン裏付けのステーブルコインを用いた実証実験を完了した。SungMo Parkによると、この試験には発行、ソウルでのQRコードによる加盟店決済、数分以内に完了したベトナムへのクロスボーダー送金が含まれていた。

銀行と企業がデジタル資産への取り組みを拡大

こうした動きが続く中、より多くの機関がブロックチェーン基盤のプロジェクトを立ち上げた。Hyundai Motorsは、グローバル子会社間の財務業務におけるステーブルコインの利用を実証した。Kakaoはウォン裏付けトークンを中心とした銀行コンソーシアムを組成し、Tossも自社のユーザーネットワーク上で類似の商品をテストしている。

Hanaによる6億7,000万ドルの投資とSamsungによる4億800万ドルの投資により、両社は韓国最大の暗号資産取引所であるUpbitに関与する形となった。これらの投資は、議員がデジタル資産の規制枠組みを最終化する前に行われた。

焦点はクロスボーダーインフラへ移行

SungMo Parkによると、各機関は国内決済ネットワークとグローバルなステーブルコインシステムの相互運用性をますます重視している。銀行は、国内のウォン建て商品とドル建てステーブルコインを接続する決済・送金インフラを準備している。

資本市場関連企業も、2027年に施行予定のCapital Markets Act改正を前に、トークン化証券インフラの準備を進めている。これにより韓国企業は、セキュリティトークンオファリングやトークン化された現実資産へ向かう世界的な流れに連なることになる。この分野は、米国、欧州、アジアの機関投資家・企業から関心を集めている。企業の財務部門も、国際的な財務管理やクロスボーダー決済におけるステーブルコインの活用を評価している。

SungMo Parkは、韓国のアプローチは国内のウォン建てインフラとグローバルなドル流動性へのアクセスを組み合わせるものだと指摘した。また、規制協議が続く中で各機関が評価を続けている主要な戦略的役割として、決済、発行、カストディ、流通、クロスボーダー財務を挙げた。