カザフスタンは、国内のビットコインマイニング産業を資金源とする国家戦略暗号資産準備高の創設計画を発表した。これは、カシムジョマルト・トカエフ大統領による2段階の立法推進の一環であり、同国の大規模なマイニング部門を規制された国家監督下に組み込むことを目的としている。この動きにより、中央アジア最大の経済規模を持つ国は、国家保有のデジタル資産を模索する国々の増え続けるリストに加わることになるが、準備高の蓄積を公開市場での購入ではなく国内のエネルギー生産に結びつける点で独自性がある。

7月7日に署名された大統領令が政策枠組みを確立し、7月18日に承認されPRG.kz法令データベースに掲載された政府決議第638号が実施メカニズムを提供した。この2つの措置は合わせて、マイニング産出物と暗号資産取引をカザフスタンのインフラを通じて誘導し、国家がマイニングされたコインの一部を主権準備高として確保することを目的としている。

戦略的デジタルマイニングプログラム

この構想の核となるのは、新たに創設された「戦略的デジタルマイニング」プログラムである。7月18日の決議の下、参加するマイナーは、上場電力事業者との10年契約で上限価格設定の電力割り当てを受ける。この10年間の契約構造は、カザフスタンのマイナー間で長年懸念されてきた規制の変動性に対処するものであり、同部門が2021年に急速に拡大して以降、税務処理が複数回変更されるなどした。割り当ての見返りとして、マイナーはマイニング産出物の一部を国に移転しなければならないと、現地の報道による。

移転算式は、電力および送電網サービスのコストを差し引いた後のマイニングされたデジタル資産の10%を拠出額として定めている。支払いは毎月、国家関連のAstana Hub基金に対して行われ、同基金がコインを国立銀行の国立投資公社に引き渡し、国家戦略暗号資産準備高として管理される。

最初に承認された電力源はエキバストゥズGRES-1石炭火力発電所で、300メガワットの割り当てが設定されている。プログラムに参加するには、マイナーは最低150メガワットのデータセンターを稼働させ、各マイニングリグが少なくとも150テラハッシュ/秒の処理能力を持つことなどが条件となる。この規模の敷居は、実質的に参加を産業規模の事業者に限定し、セクター内の最大手プレイヤーに対する国家の監督を強化するものとなっている。

この決議は、準備高をデジタル資産、それらに関連するデリバティブ、および暗号資産の構築や投資に関わる企業の株式に投資するための手段と定義している。コインのみを保有するのではなく、この構造は国家にセクターへの多様なエクスポージャーを提供し、国立銀行の投資部門が管理を担う。

NEW: Kazakhstan approves "the implementation of strategic digital [asset] mining" and a national reserve pic.twitter.com/go0HT2Nhl6 — Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) July 23, 2026

より広範な準備高戦略

この設計は、カザフスタンの低コスト電力と確立されたマイニング基盤を国家蓄積のチャネルとして活用するものであり、予算による購入や資産没収に依存する準備高戦略とは異なるアプローチである。カザフスタンは以前、没収資産と国家マイニングコインを一部に組み込んだ10億ドルの暗号資産準備高を構想し、中央銀行が最大3億5000万ドルを暗号資産関連ファンドに投資する方針を示していた。米国は昨年、没収されたコインから戦略的ビットコイン準備高を設立し、他国も検討しているモデルである。

マイニングハブとしてのカザフスタン

カザフスタンは世界最大級のビットコインマイニングハブの一つに位置しており、2025年4月のケンブリッジ・デジタル・マイニング産業レポートではマイニング活動で第5位にランクされている。同国の地位は、中国の2021年のマイニング禁止後にマイナーを惹きつけた安価な石炭電力によって築かれたが、その後カザフスタンは2022年に局地的な電力不足を引き起こした送電網の負担のなかでマイニング規則を強化した。

新プログラムは、そのマイニング基盤を制限するのではなく活用することを狙いとしているように見受けられる。大統領令は、マイニング事業に随伴石油ガス、天然ガス、再生可能エネルギー発電を活用するよう政府に指示している。随伴石油ガスは原油採掘の副産物であり、通常は油井サイトで燃焼または排出されているが、そうでなければ廃棄されるエネルギー資源を収益化する手段として、世界中のマイニング事業者の関心を集めている。

より広範な暗号資産規制枠組み

7月7日の大統領令はマイニングの枠を遥かに超える。国立銀行の下にデジタル資産・決済システム委員会を設立し、トークン化プラットフォーム、取引・カストディサービス、金融システムと統合された暗号資産・法定通貨チャネルの開発を指令している。このパッケージの幅広さは、活動を外国の管轄区域に失うのではなく、オンショアで価値を捕捉する包括的な国内暗号資産経済の構築を目指す意図を示している。

大統領令は、ステーブルコインを越境輸出入取引の決済に活用すること、2026年末までに政府証券のトークン化、および顧客資産を破綻した事業者の財産から分離する規則の整備を求めている。

オンショア活動を促進するため、大統領令は2026年初頭から2028年末まで、カザフスタンの事業者を通じて得た暗号資産の利益に対する個人所得税を個人に免除する案を提示している。また、過去に取得またはマイニングされたコインの保有者に対し、それらを規制されたインフラに移行させることを条件に、申告窓口を設けている。

さらに、政府は2027年半ばまでに取引を追跡し不正スキームを特定する国家暗号資産分析センターを設立する計画で、分散型金融プラットフォームのレビューも行う方針である。