ステーブルコイン決済企業KASTが、暗号資産取引所Geminiの旧英国および欧州事業を、報道では1,000万ドル未満とされる取引で買収している。Winklevoss兄弟が創設した取引所が両市場から撤退して数か月後の動きだ。

取引の詳細は、KASTの欧州採用計画から明らかになった。採用計画では、Geminiの買収後の英国・EU事業体の統合と地域従業員の移管が明示的に言及されている。

両社とも買収価格を公に確認しておらず、取引の詳細な条件も公表していない。ナスダック上場のGeminiは財務開示でこの事業売却を報告しておらず、KASTもどの規制認可や法人が取引に含まれるかを特定していない。

シンガポールに拠点を置く買収側は、取得した事業を通じて欧州のステーブルコイン決済事業を拡大する計画で、ゼロから基盤を構築したり新規の認可を申請したりするのではなく、既存の規制インフラと現地の人材を獲得できる可能性がある。

KAST、Geminiの欧州規制インフラを狙う

KASTは、Geminiの地域事業の統合を監督するため、年俸18万ユーロから25万ユーロのアイルランド・ダブリン勤務の欧州ゼネラルマネージャーを募集している。この役職は規制認可、商業パートナーシップ、従業員の移管を幅広く担当し、経営支配権変更および再認可手続きの調整、取得ライセンスとKAST製品の整合、欧州全域での決済事業の拡大が含まれる。

Geminiは撤退前に欧州の規制認可に多額の投資を行っており、投資サービスを規制するEUの枠組みに基づき、2025年5月にマルタでMiFID II投資企業ライセンスを取得し、その3か月後にMiCA暗号資産サービスプロバイダーライセンスを追加した。MiCA(EUの暗号資産市場規則)は2024年末に完全施行され、暗号資産サービスとステーブルコインに関する統一ルールブックを定め、一つの加盟国で認可を受けた企業がEU全域で事業展開できるようにした。

英国部門にも独自の認可があった。Gemini Payments UKは認可済み電子マネー機関として運営され、Gemini Intergalactic UKは暗号資産事業者として登録されていた。金融行動監視機構(FCA)は、それぞれの認可および登録が取り消されるまで両事業体の監督を継続すると確認していた。

KASTがこれらの具体的な認可を維持するかどうかは不明なままだ。計画されている所有権の変更には適用される規制手続きが必要であり、既存のライセンスは自動的に移転可能と扱うことはできない。

KASTはCircleの元幹部Raagulan Pathyが設立した企業で、ステーブルコイン口座、国際決済、支払いカードを提供している。同社は3月に、公式発表によると、QED InvestorsとLeft Lane Capitalが共同主導した資金調達ラウンドで8,000万ドルを調達し、ライセンス取得とコンプライアンスを投資の優先事項として掲げている。

Gemini、国際撤退後も再編を継続

Geminiは2月に計画を発表し、英国、欧州連合、オーストラリアからの撤退とともに、運営コストを削減し米国事業にリソースを集中するための25%の人員削減も発表した。対象市場の顧客口座は、3月に開始された出金専用期間を経て、4月6日に閉鎖される予定だった。

この動きは、欧州ライセンス、機関投資家向けサービス、デリバティブ取引を重視してきた国際拡大戦略の転換となった。Geminiの最新の財務結果は、コスト削減プログラムがまだ進行中であることを示している。第3四半期の売上高は4,090万ドルで前年同期比19%減、運営費用は30%減の1億1,990万ドルだった。

同社の四半期純損失は5,860万ドルで、前年同期の1億5,950万ドルから縮小した。スポット取引高の急減により、取引所収益は47%減少した。Geminiは米国市場向けの取引、予測市場、規制された金融インフラに製品開発をますます集中している。

一方のKASTは、取得した事業体を通じてKAST BusinessとKAST Privateを導入する計画だ。採用要件では、新任の地域マネージャーに、経営支配権変更手続きの完了、必要な再認可の取得、計画されたローンチに必要な決済パートナーシップの構築が割り当てられている。Geminiの旧認可のうち最終的にどれが引き継がれるか、またKASTの欧州ローンチがいつ実現するかは、規制当局の決定と両社の開示によって明らかになるだろう。