現実世界の出来事の結果を対象にコントラクトを取引できる取引所Kalshiは、Katie Zachariaがドナルド・トランプ大統領の次期ホワイトハウス報道官として報道機関に報じられる前に置かれた少なくとも3件の賭けを調査している。ウォール・ストリート・ジャーナルの報道による。これらの賭けは賭け金が約19ドル、74ドル、80ドルで、期待される払い戻しの合計は9,608ドルに上るが、これらの数値は純利益を表すものではない。同取引所は調査を確認しているものの、トレーダーが機密情報を使用した、あるいは規則に違反したと公に特定してはいない。

トレーダーらは金曜の報道前にZachariaに賭けており、当時市場は彼女がこの役職を獲得する確率を約1%と見ていた。このタイミングには疑いの目が向けられているが、報じられた賭けだけでは、誰かが政府の機密情報を用いて取引したことを示すものではない。この一件は、政府の決定に関する現金取引市場の中心的課題、すなわち公開されたシグナルに基づいて行動したトレーダーと、非公開の情報にアクセスしていた可能性のあるトレーダーを区別する問題に触れるものである。また、この調査は、雇用関連の開示制度や議会の調査により、予測市場の非公開情報の取り扱いが厳しく審査されている時期に行われている。

審査の対象はタイミングと潜在的な払い戻し額

調査の中心は、木曜夜の1件の賭けと、金曜の報道直前に置かれた2件の取引である。19ドルのポジションの期待払い戻し額は1,896ドルだった。さらに約74ドルと80ドルの2件の賭けは、金曜午後1時41分に置かれ、期待払い戻し額はそれぞれ3,689ドルと4,023ドルだった。Zachariaを特定する報道が流れ始めたのは午後2時頃である。

これらの数値は確認された純利益ではなく、決済時の潜在的な払い戻し額を示すものであり、金額には手数料の調整は含まれていない。当初は起きにくいと見られていた結果に賭けて成功すれば、大きなパーセンテージのリターンがじることはあり得る。

調査では、トレーダーらがどのようにポジションを選んだのか、情報を共有していたのかどうかは、公には特定されていない。公開されている取引記録からはタイミングと金額は分かるが、トレーダーの知識や意図をそれ単独で証明することはできない。

トランプ氏はその後、Truth Socialを通じてZachariaを自身の選択として発表した。彼女は以前、国土安全保障省の報道官を務め、Trump Mediaでコミュニケーションに関する助言を行っていた。今年初めに報道官職を離れたKaroline Leavittの後任となる。ホワイトハウスは、この調査について問われた際、トランプ氏の発表を紹介した。

トレーダーの身元は一般には非公開のままだが、Kalshiはコンプライアンス目的で内部に本人確認記録を保管している。これらの記録により、同社は市場活動を確認する外部の観察者には入手できない情報を持っている。公表された調査結果の中に、これらのアカウントを任命に関わる当局者と結び付けるものはなく、払い戻し額の大きさもタイミングもその疑問を解決するものではない。

政治賭博市場への監視強化

この調査に先立ち、元ホワイトハウスのテレプロンプター操作員Gabriel Perezを対象とする別の執行事件があった。8月、商品先物取引委員会（CFTC）は、大統領演説への事前アクセスを利用したとして彼に対する申し立てで和解した。規制当局はPerezに対し、取引利益107,539.02ドルの返還と65,000ドルの民事罰の支払いを命じ、さらに3年間の取引禁止処分を科した。返還と罰金は和解の別個の構成要素である。

この確立された事件は、Kalshiの調査の結果を決めるものではないが、背景を提供している。Zachariaに賭けたトレーダーらが同等の非公開情報へのアクセスを持っていたことは、公には示されていない。

予測市場への監視強化は、プラットフォームの管理措置の変更も促している。6月、Kalshiはインサイダー取引や操作のリスクが高い市場向けに雇用関連の開示制度を導入した。同社は第1四半期に150件を超える調査と、20件を超える法執行機関への紹介があったと報告した。また、5件の懲戒処分と、100件を超える潜在的なインサイダー取引をブロックしたスクリーニングツールも明らかにした。これらの数値は任命関連の賭けについての調査結果ではなく、より広範な執行プログラム全体をカバーするものであり、調査や紹介はそれ自体が規則違反の完成を意味するものではない。

Kalshiの更新では、疑われる不正行為を報告するための新しいツールも導入された。ユーザーは個々の市場を通じて、監視チームに直接情報を提供できる。

議会は別途、予測市場全体のセーフガードを審査している。下院監視委員会のJames Comer委員長は5月、KalshiとPolymarketを対象とする調査を開始した。委員会は、身元確認および不審な活動を検出するシステムに関する情報の提出を求めている。その後の更新で、委員会は2つのプラットフォームの担当者から約1,000件の文書と5回のリーフィングを受け取ったと報告した。委員会の審査もKalshiの調査も、Zacharia関連の賭けについての公的な結論には至っておらず、監視活動が続く中、両方の道は未解決のままである。