BitGo Holdings, Inc.（「BitGo」）とKalshi Primeは、HODL Marginingの開始を発表した。これはKalshi Primeのネットワークであり、適格顧客が暗号資産を事前に売却することなく、暗号資産の保有を活用して法定通貨建ての証拠金義務を賄えるようにするものだ。OCC規制下のデジタル資産トラストバンクでありBitGoの子会社であるBitGo Bank & Trust, National Association（「BitGo Bank & Trust」）が、新ネットワークに参加した最初の保管機関となる。

HODL Marginingネットワークを通じて、CFTC登録の先物取引仲買業者（「FCM」）であるKalshi Primeの適格顧客は、BitGo Bank & Trustまたはネットワークに参加するその他の保管機関の適格保管に預けられたデジタル資産を担保に借り入れ、KalshiEXで取引される永続先物およびその他の適格証拠金商品の証拠金を賄うことができる。

Kalshi Primeの融資関連会社であるKalshi Katalystは、BitGo Bank & Trustまたはその他の保管機関に保有されるBTC、ETH、または適格ステーブルコインを担保とする米ドル建てローンを適格顧に提供する。Katalystは融資金を借り手のKalshi Prime口座に直接入金し、そこではKalshi Primeの証拠金、分別管理、リスク管理が適用される。

この法的構造の下では、担保に差し出された資産は第三者の取引場所に移転されたり現金に換えられたりするのではなく、BitGo Bank & Trustの適格保管に留め置かれる。デジタル資産は、BitGo自身の法人資産とは別の分離された顧客口座で保管され、BitGoのコールドストレージインフラによって保護される。BitGoは保管資産に対して最大2億5,000万ドルの保険を維持している。担保を規制された保管機関に留め置くことで、顧客はKalshi Katalystの担保権を条件として、差し入れ資産の法的所有権を保持したまま証拠金を賄うことができる。

KalshiのHODL Marginingは、適格顧客に取引活動の資金調達におけるより大きな柔軟性をもたらす。顧客がデジタル資産の保有を売却せずに証拠金要件を満たせるため、Kalshi Primeは24時間365日の取引、契約のロールなし、資本効率、ショートポジションの構築といった特徴を持つ規制された永続先物へのアクセスを容易にしている。これにより、顧客がデジタル資産を米ドルに換算し、その結果暗号資産を保有しなくなることを余儀なくされる一部の既存の業界慣行を超えて、顧客の選択肢が拡大する。

「われわれはKalshi Primeで次世代のFCMを構築している。それは顧客の声に耳を傾け、顧客が必要とするものを提供し、顧客が実際に資産を保有・管理する方法に合わせて当社のモデルを適応させることを意味する」と、Kalshi PrimeのCEOであるJeff Bandman氏は述べた。「われわれは一貫してクリプトフレンドリーであり、HODL Marginingは顧客中心の姿勢の好例だ。デジタルネイティブの顧客は、既存の保有資産を売却することなく証拠金を賄うことができる。われわれはこれを、規制されたCFTCの枠組みとオンチェーンイノベーションを結び付ける、実践的で興奮すべき一歩と捉えている」

「当社の顧客はデジタル資産を活用したいと考えており、あらゆる場面でセキュリティが維持されることを期待している」と、BitGoのCEO兼共同創業者であるMike Belshe氏は述べた。「それがわれわれのインフラ構築の姿勢だ。Kalshi Primeにより、適格顧客は保有資産を担保に借り入れ、証拠金を賄いながら、担保資産をBitGo Bank & Trustに留め置くことができる」

KalshiEXは20265月29日に永続先物取引を開始し、当初は暗号資産契約を提供した。それ以来、Kalshiは米国で規制商品としてこれまで提供されたことのない幅広い永続先物を導入しており、19の暗号資産ペアのほか、ゴールドやKalshi 500永続インデックスといった実物資産が含まれる。同社の清算機関であるKalshi Klearは、2026年9月にCFTCに対し、一部のイベント契約での証拠金取引を認めるよう申請した。

今回の開始により、BitGoのインフラは機関投資家向けの証拠金ワークフローへと拡大し、規制された保管・担保管理を、顧客が利用する融資および取引サービスと接続する。