予測市場大手のKalshiは、個別の米国株に連動するパーペチュアル先物の提供を申請し、暗号資産型デリバティブを伝統的な株式市場に導入する競争においてCoinbaseに加わった。パーペチュアル先物は暗号資産取引の中心的な存在だが、米国の株式トレーダーにはまだ提供されていない。

Kalshiは証券取引委員会(SEC)に規則変更案を提出し、金曜日に承認を求めて商品先物取引委員会(CFTC)へ提出した。CFTCはまだこの提案を承認していない。

提案されている契約には予め設定された満期日がなく、代わりにロングとショートのポジション間で定期的な資金調達支払いを行うことで、価格を対象株に連動させる仕組みとなる。Kalshiは、当該契約がSECとCFTCの共同監督下にあるカテゴリーであるセキュリティ・フューチャーズ商品として扱われ、同社のCFTC登録決済機関であるKalshi Klearを通じて決済されると述べた。

この申請は、Coinbaseが独自の提案を提出したのと同じ日に行われたものであり、両社とも暗号資産市場で人気のデリバティブ商品を伝統的な株式市場に導入しようとしている。

Kalshiはすでに米国で号資産に連動するパーペチュアル先物を提供しており、5月にCFTCの承認を得たビットコイン(BTC)のパーペチュアル契約を含め、イーサ(ETH)、ソラナ(SOL)、XRP(XRP)が対象となっており、今回株式向けに提案する商品構造についてCFTC承認の実績を持っている。

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米国株パーペチュアル先物をめぐる競争が拡大

KalshiとCoinbaseは、米国市場に個別株パーペチュアル先物を導入しようとする、ますます混雑する事業者の分野に加わることになる。

暗号資産取引所Krakenの親会社であるPaywardも、Bitnomial Exchangeを通じて申請しており、Kraken上で米国のトレーダーに提供する計画を進めている。Xへの投稿で、Paywardはテスラ、エヌビディア、アップル、マイクロソフト、アマゾンを含む10銘柄の米国株に連動するパーペチュアル先物をまず提供し、24時間・週5日取引の実現に向けて取り組んでいると述べた。

これらの申請は、9月15日にCLARITY法が米上院で進まなかった数日後に行われたものであり、法案は審議続行に必要な60票に届かなかった。同法案はデジタル資産向けの市場構造フレームワークを定めるものであった。

採決の翌日、SECのポール・アトキンス委員長はXへの投稿で、米国の投資家や起業家に規制の確実性を提供するため、「立法の有無にかかわらず」、同機関は既存の法定権限の範囲内で「果断に行动する」と述べた。

Kalshiの提案は現在もCFTCの審査中であり、個別株パーペチュアル先物が米国のトレーダーに提供されるか否か、またその時期について、規制当局の承認が決定的な要素となっている。