予測市場取引所のKalshiは、Nasdaqの市場監視プラットフォームを自社の取引インフラ全体に導入するため、Nasdaqと複数年の契約を締結した。この契約は2026年8月10日に発表され、Kalshiに市場操作、インサイダー取引、その他の市場濫用をリアルタイムで検知する機能を提供する。

JUST IN: Kalshi partners with Nasdaq to further strengthen surveillance program. Nasdaq will offer real-time trading alerts and a full surveillance suite for Kalshi available to both customers and regulators. pic.twitter.com/GLvpL94JQZ
— Whale Insider (@WhaleInsider) August 11, 2026

この提携により、Kalshiは世界の主要取引所で使われているものと同じ監視技術にアクセスできる。Nasdaqのプラットフォームは現在、世界の資本市場において50以上の取引所と20の国際規制当局に利用されている。今回の導入は、予測市場が特有の公正性リスクに直面している中で行われる。従来の株式や先物とは異なり、予測市場の契約は実世界の事象結果に基づいて決済されるため、政府関係者、選挙陣営スタッフ、業界関係者など、事前情報を持つ人物が非公開情報を利益目的で利用できる可能性がある。

規制圧力とインサイダー取引事案

Kalshiはここ数か月、著名なインサイダー取引事案を背景に、議員や規制当局からの監視が強まっている。

先月、米商品先物取引委員会（CFTC）は、Kalshi上での不正な取引の疑いを理由に、共和党の元下院議員George Santos氏に35,000ドルの罰金を科した。別件では、ホワイトハウスのテレプロンプター担当者が同プラットフォームでのインサイダー取引の可能性をめぐり調査を受けている。Kalshiは両事案における不審な活動を当局に通報していた。

同取引所は市場操作とインサイダー取引を禁止しており、取引を許可する前に全利用者に対して身元確認を行っている。

導入方法と対象範囲

KalshiはNasdaqの監視システムを段階的に展開し、既存の監視ツールと並行して統合する方針だ。このプラットフォームは24時間365日の連続運用を想定して設計されており、Kalshiが商品ラインアップを拡大する中で、予測市場と無期限型デリバティブの両方を対象とする。

このシステムの重要な機能の一つは、CFTCが求める形式で取引データを同当局へ送信することを支援する点にある。KalshiはCFTC規制下の取引所として運営されており、これらの報告基準を満たす必要がある。

Kalshiの事業開発担当副社長であるMax Crowley氏は、この提携により同社の市場が世界最大級の取引所で使われているのと同じ監視データを利用できるようになると述べた。

Nasdaqの規制戦略・イノベーション責任者であるTony Sio氏は、予測市場は金融分野で最も急成長しているセグメントの一つであり、その成長に追随できる監視インフラが必要だと述べた。

Kalshiは今年、社内の監視チームも拡充している。今回のNasdaqとの提携は、その内部体制に加えて機関投資家向け水準のインフラを上乗せするものとなる。

Nasdaqの監視プラットフォームは世界で最も広く使われているものの一つであり、現在は世界の資本市場において50以上の取引所と20の国際規制当局にサービスを提供している。

今回の提携は、予測市場が資産クラスとして成熟しつつあることを示している。機関投資家の採用が拡大する中、それに伴うコンプライアンス要件も一段と明確になっている。自動監視技術は、CFTCの規制枠組みの下で運営される伝統的なデリバティブ取引所では長年にわたり標準機能であり、KalshiとNasdaqの提携は、同社の監視能力をそうした既存の市場慣行により近づけるものとなる。