Kalshi、選挙市場への監視強まる中、中間選挙市場の研究に100万ドルを提供へ
重要ポイント
- •Kalshiは、米国中間選挙で運営した予測市場のデータを基盤とする最大50件の研究プロジェクトに資金を提供するため100万ドルを拠出すると発表し、応募はKalshi Research部門を通じて処理される。
- •Kalshiの2026年選挙市場での取引高は25億ドルを超え、2024年サイクルで記録された13億ドルのほぼ2倍となった。
- •Kalshi自身の研究部門は、投票締め切り時点での方向性精度が3か月前の93.8%から98.2%に上昇したと報告しているが、RotoWireの分析ではライバルのPolymarketが下院・上院のオッズでわずかに優位だったことが判明している。
- •約20人の州司法長官がKalshiに異議を唱えており、選挙翌日に提起されたアーカンソー州の訴訟や、共同創業者Tarek Mansour氏とLuana Lopes Lara氏に対するユタ州の重罪告発が含まれる。
- •CFTCはKalshiに対し、数十件の契約の自己認証をめぐり訴追される可能性があると非公式に警告しており、和解が成立すれば業界の成長の多くが依存するより遅い契約単位の申請が強いられる可能性がある。
Kalshiは、米国中間選挙で運営した予測市場のデータを活用した研究を行う最大50件のプロジェクトに資金を提供するため、100万ドルを拠出すると発表した。予測市場とは、現実世界の結果に関する契約が、確率推定として機能する価格で取引される取引所である。
この予測市場大手プラットフォームによる提案は、CEOのTarek Mansour氏が米国の投票時に同社が提供したオッズの精度を公に称賛した直後に発表された。また、新たな不確実性の中での発表でもある。選挙の結果、民主党主導の議会が誕生し、米デリバティブ市場を監督する連邦機関である商品先物取引委員会（CFTC）からの新たな監視が、同社を標的とする約20人の州司法長官からの圧力に上乗せされている。
研究者に開かれた100万ドルの助成プログラム
このプログラムでは、関心のある研究者がこのプログラムを発表するポストに自身のアイデアを引用リポストし、同社のウェブサイトから応募することで、審査対象として提案を提出できる。採択された応募者は、研究プロジェクトに必要な公開プラットフォームデータへのアクセスを得られる。
このプログラムを運営しているのはKalshi Researchで、約1年前の2025年12月に設立された部門であり、研究者と同プラットフォームの内部取引記録を結ぶ経路を構築し、予測市場カンファレンスを主催することを目的としている。Kalshiはこの研究部門を、AnthropicやOpenAIといった大手AIラボの類似部門になぞらえている。設立時に同プラットフォームは、Harvard、Stanford、University of Chicago、Yaleなどの大学の研究者をオンボードしたと発表していた。
過去1年間の研究部門からのデータは、同プラットフォームの成長の規模を反映している。2026年の中間選挙を検証した研究論文では、投票締め切り時点での方向性精度が98.2%に達し、3か月前の93.8%から改善したと報告されている。予測誤差の指標であるBrierスコア（数値が低いほど良い）も同期間に0.040から0.016へと改善した。この研究では、投票データが存在するすべての時点でKalshiは投票平均と同等またはそれを上回る成績だったとしている。これらの数値はKalshi自身の研究部門によるものであり、新たな助成金は同じデータを基盤とする外部プロジェクトに資金を提供する。
11月中間選挙での好調な結果
Kalshiは11月の中間選挙で好成績を収め、2026年選挙市場での取引高は25億ドルを超え、2024年の13億ドルのほぼ2倍に達した。
Mansour氏はX上で勝利を宣言し、「アメリカが目にするものを決める力が移った」と述べ、同プラットフォームが上場した選挙区の約98%で勝者を的中させた実績を強調した。共同創業者のLuana Lopes Lara氏はKalshiを「ニュースの未来」と呼んだ。同プラットフォームは、最初に決着した487の選挙のうち479で、上場時の優勢候補が勝利したと報告している。
なお、ライバルの予測市場プラットフォームPolymarketは、RotoWireの分析によれば、下院と上院のオッズについてはKalshiをわずかな精度差で上回っていた。
民党主導の議会とCFTCの措置の可能性が意味するもの
KalshiとPolymarketが正確に予測した通り、民主党は11月3日に下院と上院の両方を制し、同党の一部の議員は現状の予測市場の運営には賛同していない。Jeff Merkley上院議員とMaxine Waters下院議員は、選挙、戦争、テロへの賭けを許しているとしてこれらのプラットフォームを批判している。Cryptopolitanの報道によれば、CNBCは2025年以降に提出された約30件の予測市場関連法案を数えており、その大半は民主党議員によるものである。
圧力は必ずしも党派的なものではない。民主党のElizabeth Warren上院議員と共和党のJohn Curtis上院議員は、投票前にインサイダー取引への対策を問う合同書簡を各プラットフォームに送付していた。
州の法廷はすでに戦場となっている。アーカンソー州のTim Griffin司法長官は、選挙の翌日の11月4日にKalshiを相手取り訴訟を起こし、ギャンブル免許なしで営業する「ポケットサイズの賭博屋」と呼んだ。この訴訟により、Kalshiに異議を唱える州の数は約20に達した。ユタ州は10月下旬に共同創業者のMansour氏とLopes Lara氏を13件の重罪で告発している。
さらに、Kalshiが後ろ盾としてきた規制当局の問題がある。Politicoが11月10日に報じたところによると、CFTCはKalshiに対し、数十件の新契約を自己認証した方法をめぐり訴追される可能性があると非公式に警告した。これは、当局が異議を唱えない限り取引所が自身の認証で契約を上場できる迅速審査プロセスであり、CFTCが今年2回指摘したものでもある（Cryptopolitanの以前の報道参照）。Kalshiの広報担当Elisabeth Diana氏はこの件を、多くが実際には市場に上場されなかった少数の契約に関わる手続き上の誤りと説明している。
そこでの和解は、取引所に遅い契約単位の申請を強いることになりかねない。それは業界の成長の多くが依存するスピードである。今後注目すべきは、CFTCの問題がどう決着するか、約20の州による法的措置がどう展開するか、そして助成金による最初の研究が中間選挙データから何を発見するかである。
出典: Cryptopolitan
