米国6月PCEインフレ率は前年比3.7%に減速し予想と一致、コアは3.3%
重要ポイント
- •6月の全体PCEインフレ率は前年比3.7%に低下し、前月の4.1%から減速して市場予想と一致した。
- •食品とエネルギーを除外したコアPCEは前年比3.3%を記録し、3.4%から低下してコンセンサス予想とも一致した。
- •全体およびコアPCEともに前月比0.1%の上昇にとどまり予想を下回ったほか、エネルギーと住宅を除外したサービス価格は0.5%から0.1%へと大幅に低下した。
- •連邦準備制度理事会は2%のインフレ目標へのコミットメントを改めて強調し、エネルギーなどのセクターにおけるサプライショックにより物価水準が依然として高止まりしていると指摘した。
- •月次インフレ数値が0.1%付近で推移すればFRBの2%目標達成にさらに数か月を要する可能性があるが、原油価格の上昇や成長の加速がこの軌道を遅らせる可能性もある。
6月の個人消費支出（PCE）価格指数の最新データによると、全体インフレ率は前年比3.7%に低下し、市場予想と一致したほか、前回の4.1%から減速した。食品とエネルギーを除外したコアPCEは前年比3.3%となり、これも予想と一致し、前回の3.4%から低下した。FRBが明示的にターゲットとするインフレ指標として、これらのPCE数値は金融政策の方向性を左右する上で特に重要な意味を持つ。
前月比では、全体PCEは0.1%の下落となり、予想と一致した。前月の数値は当初発表の0.4%から0.5%に上方修正された。
コアPCEは前月比0.1%の上昇となり、コンセンサス予想の0.2%を下回った。前月のコア前月比は0.3%だった。
食品とエネルギーを除外したPCEは0.1%となり、前月の0.3%から低下した。エネルギーと住宅を除外したPCEサービス価格も0.1%となり、前月の0.5%から大幅に低下した。
ウォーシュ連邦準備制度理事会議長は、2%のインフレ目標がFRBが監視しているベンチマークであることを改めて強調した。声明文において、連邦公開市場委員会（FOMC）は次のように述べた。「インフレは当委員会の2%目標に対して依然として高水準で推移しており、これは一部、エネルギーを含む特定セクターの価格上昇を引き起こしたサプライショックを反映している。当委員会は物価の安定を実現する。」
コア前年比が3.3%、全体が3.7%となっており、いずれもFRBの2%目標を大幅に上回っている。過去12か月の前月比トレンドから判断すると、月次インフレ数値が約0.1%の低水準で推移することを前提としても、2%目標の達成にはさらに数か月を要する可能性がある。この軌道を実現するには、原油価格が下落し低水準を維持する必要があると見込まれる。そうでなければ、エネルギーコストがインフレを押し下げるのではなく押し上げるリスクがある。一方で、経済成長がより急速に減速するシナリオとなれば、ディスインフレプロセスが加速する可能性がある。