連邦判事は月曜日、ミネソタ州が全米で初めて導入した予測市場禁止を一時停止し、重罪法の施行直前に差し止めた。

Katherine Menendez判事は、Kalshi、Polymarket、Commodity Futures Trading Commission（CFTC）が連邦法による先占をめぐる争いで勝つ可能性が高いと判断した。

また、恒久的な救済は「much narrower（かなり限定的）」になり得るとも警告した。プラットフォームが掲載するすべての契約がスワップに該当するわけではないためだ。

連邦判事は、予測市場を刑事罰の対象とする全米初の州法であるSF 3432の執行をミネソタ州に認めず、月曜日にKalshi、Polymarket、Commodity Futures Trading Commissionに対して仮差し止め命令を出した。法は土曜日に施行予定だった。

U.S. District Judge Katherine Menendezは、3人の原告が明示的な先占の主張で勝つ可能性が高く、プラットフォーム側も回復困難な損害を被る可能性が高いと判断した。44ページに及ぶ命令は、CFTCに登録された指定契約市場としての取引所に対する執行を禁じ、最終判断が出るまで効力を持つ。

この判断はミネソタ州を超えて重要だ。連邦登録済みのイベント契約プラットフォームに対して、州が刑事禁止を試す最初の例になることを防ぎ、より広い法廷闘争が進行中である間に、CFTCが連邦商品法の対象だと主張する市場を州がどこまで制限できるのかという問題を残したためだ。

スワップをめぐる争点

Menendez判事によれば、ミネソタ州法が先占されるかどうかは、争点となっている取引が「CEAの意味における『swaps』に該当するか」にかかっている。上院選挙、World Cupの勝者、そしてHormuz海峡の再開に関する契約は、「clear potential economic, financial, or commercial consequences（明確な経済的、金融的、または商業的影響の可能性）」を伴う事象に関するため、その基準を満たすと判断した。

これに対し、KalshiのLove Island USAの勝者をめぐる市場や、試合中にアナウンサーが何を言うかを対象にした市場は、おそらく該当しない。

この区別は、訴訟の提起方法に関係している。7月2日の審理でCFTCは、自らの異議申立てが facial（法令全体を対象とするもの）であると確認した。これは、法律が有効となり得る状況が一切存在しないことを示さなければならないことを意味する。Menendez判事は、この法令は「may not be preempted in all its applications（すべての適用において先占されるわけではないかもしれない）」としつつも、現状維持のために差し止めを認めた。両当事者が争点を「all-or-nothing propositions（全か無か）」として扱っていると批判したうえで、恒久的救済は「much narrower（かなり限定的）」になる可能性があると記した。

今後の争いの行方

Minnesota Attorney General Keith Ellisonは、州が裁判所の現状認識に「respectfully disagree[s]（丁重に異議を唱える）」と述べ、Courthouse Newsには、それが「predatory gambling apps（略奪的なギャンブルアプリ）」の拡大を許していると語った。彼のメモは、州内で提供する内容を制限しつつ、各プラットフォームが連邦要件を満たせると主張した。

CFTCは、Illinois、Arizona、Connecticut、Wisconsin、Minnesotaなど複数の州を提訴している。Minnesotaでは、DOJと同庁が法案成立から数時間以内に提訴し、Kalshiも数日後に続いた。

この命令は、同庁が自ら設定した期限の1日前に出された。7月24日の書簡でCFTCはMenendez判事に対し、火曜日の営業終了までに判断または執行停止がなければ、自らの申立ては「constructively denied（事実上却下）」されたものとみなし、Eighth Circuitに暫定的救済を求めると伝えた。KalshiとPolymarketも同様の対応を取ると述べた。

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