評価割安を受けジェフリーズがエムヴィー・フォトボルタイックの目標株価を引き上げ、株価は5%上昇
著者: CNBC-TV18 Markets·
重要ポイント
- •ジェフリーズは評価割安を背景にエムヴィーの目標株価を引き上げ、株価は引き上げの発表後に5%上昇した。
- •同証券会社は、エムヴィーのTOPConセルへの早期参入、強固な受注残高、太陽光PVバリューチェーンへの参画、ネット負債ゼロの財務体質を、インゴットおよびウェハーへの後方統合と中期的な業界最高水準の収益性を支える要素として挙げた。
- •TOPConは世界の主流太陽電池セル技術としてPERCを追い抜いた一方、インゴットとウェハーはインド国内サプライチェーンの弱点であり、主に中国からの輸入が不足を補っている。
- •2024年に上場したベンガルール拠点のモジュール・セルメーカー、エムヴィーは、PLIスキーム、ALMMリスト、2030年の500GW非化石燃料容量目標を含むインドの国産化政策に沿って後方統合を進めている。
ジェフリーズは、エムヴィーのTOPConセルへの早期参入、強固な受注残高、太陽光PVバリューチェーン全体にわたる事業展開、ネット負債ゼロの財務体質により、同社はインゴットおよびウェハーへの後方統合を推進し、中期的に業界最高水準の収益性を維持する好位置にあると述べた。
TOPCon（トンネル酸化膜パッシベーション接点）は、従来のPERC設計に取って代わり、世界の太陽光製造における主流のセル技術となっている。一方、インドの国内サプライチェーンではインゴットとウェハーが最も脆弱な工程の一つであり、モジュールの生産能力が上流の生産を大きく上回るなか、主に中国からの輸入がその不足を埋め続けている。
ソース記事によると、同証券会社は評価割安を指摘したうえで、この再生可能エネルギー企業の目標株価を引き上げた。発表後、株価は5%急騰した。
エムヴィーは、2024年に株式市場に上場したベンガルール拠点の太陽光メーカーで、インドで確立されたモジュール・セルメーカーの一社である。同社の後方統合への取り組みは、太陽光バリューチェーンの国産化を推進するニューデリーの政策と方向性を同じくしている。同政策には、高効率モジュール向けの生産連結インセンティブ（PLI）スキーム、政府支援プロジェクトを国産設備へ誘導するALMMリスト、2030年までに500GWの非化石燃料容量を達成するという国の目標が含まれる。
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