ジェフリーズは木曜日、カメコ（CCJ）のカバレッジを「バイ」評価および1株あたり138ドル（カナダドルで190ドル相当）の目標株価で開始し、この日のセッションで株価は3.4%上昇した。担当アナリストのローレンス・アレクサンダー氏は、カメコがウラン燃料の世界的な主要供給企業であることを、強気見通しの中核的な理由として挙げた。

アレクサンダー氏は、原子力エネルギー需要の加速が業界を牽引する基本的な推進要因だと指摘した。同氏は、30カ国以上が世紀半ばまでに原子力発電能力を3倍にするとの公約を掲げている一方、大手テクノロジー企業は人工知能（AI）データセンターを支えるため長期の電力供給契約を確保していると述べた。2023年12月のCOP28気候サミットで署名された発電能力3倍の公約は、10年にわたる原発の廃止と福島事故後の慎重姿勢の後、西側諸国政府の原子力への関心を復活させる一因となっている。

「優れた運営力と堅固な財務基盤を持ち、カメコは私たちの見解では、西側における原子力拡大の理想的な恩恵受企業として際立っている」とアレクサンダー氏はリサーチノートの中で述べた。

ジェフリーズの評価は各部分の合計（サム・オブ・ザ・パーツ）方式に基づいており、上流部門に1株あたり63ドル、転換施設に11ドル、未開発資産およびコーポレート部門に7ドル、そしてカメコと連邦政府による戦略的なウエスティングハウス提携に51ドルを配分した（Investing.com）。カメコはブルックフィールド・リニューアブル・パートナーズとともに2023年に取得したウエスティングハウス・エレクトリック・カンパニーの49%持分を保有しており、これにより同社は原子力バリューチェーン全体で原子炉サービスおよび燃料製造へのエクスポージャーを得ている。

BWXTも「バイ」でカバレッジ開始

ジェフリーズは同時に、BWX Technologies（BWXT）のカバレッジも「バイ」評価と181ドルの目標株価で開始し、このニュースを受けて同社株は1.2%上昇した。アレクサンダー氏は、米海軍艦艇向けの艦載原子炉部品および燃料の独占的供給企業というBWXTの独自の地位を強調した。同社は、BWXTが今世紀末までに年間売上成長率6〜7%、1株あたり利益（EPS）成長率13〜17%を達成すると予測している。

大手ファンドが保有を拡大

ウェリントン・マネジメント・グループは第2四半期にカメコの新規ポジションを開示し、約2億1,290万ドル相当の209万株を取得して、約0.48%の持分比率を得た。

その他の機関投資家も保有枠を拡大している。テマセク・ホールディングスは第1四半期に7,090万ドル相当の新規ポジションを構築した。三井住友信託グループは投資を35.2%増やし、ジャナス・ヘンダーソン・グループは102.3%の増加により保有株を倍以上に拡大した。カメコの機関投資家による保有比率は現在、発行済株式の70.21%となっている。

直近の決算は失望させる内容に

好意的なアナリストの見方とは対照的に、カメコの直近の四半期決算は市場の期待を下回った。同社の第2四半期のEPSは0.13ドルとなり、コンセンサス予想の0.26ドルを大きく下回った。売上高は5億7,310万ドルとなり、前年同期比6.8%の減少で、5億7,960万ドルの予測をわずかに下回った。この結果は、前年同期の0.71ドルから大幅な落ち込みとなった。

ウォール街のアナリストは全体として、カメコが会計年度通期で1株あたり1.27ドルの利益を生み出すと予測している。今後の四半期報告では、長期ウラン契約に基づく引き渡しとウエスティングハウスの進展が、強気評価を裏付ける成果につながるかどうかが示される。

アナリストコミュニティ全体では同社株に対して前向きな見方を維持している。13社の調査会社がCCJに「バイ」評価を、5社が「ホールド」評価を付けており、「モデレート・バイ」のコンセンサス評価となっており、平均目標株価は145.68ドルとなっている。

トゥルイスト・ファイナンシャルは8月に目標株価を130ドルに引き上げ、「バイ」評価を維持した。バンク・オブ・アメリカは目標株価を143ドルから140ドルに小幅引き下げたが、「バイ」評価を維持した。スコシアバンクは「アウトパフォーム」評価と175ドルの目標株価を維持している。

CCJは52週レンジの73.20ドル〜135.24ドルの間で推移しており、木曜日の上昇前の株価は98.75ドル付近だった。