カンザスシティ連邦準備銀行のジェフ・シュミッド総裁は、米東部時間木曜午前7時30分にFOXビジネスへ出演する予定です。これは、自身が率いる地域連銀が、連邦準備制度で最も注視される年次会合を主催するのと同じ週に設けられた、注目度の高いテレビ出演枠となります。

カンザスシティ連銀主催の「ジャクソンホール経済政策シンポジウム」は、木曜から土曜にかけてワイオミング州ジャクソンホールのジャクソンレイクロッジで開催され、70か国以上から約120人の中央銀行関係者、政策担当者、経済学者、研究者が集まります。1978年の第1回以降、この招待制の会合はたびたび重要な政策シグナルの発信の場となってきました。ベン・バーナンキ氏は2010年の基調講演で2回目の債券買入れの地ならしを行い、ジェローム・パウエル氏は2020年にここでFRBの平均インフレ目標フレームワークを発表、2022年には同じ演壇から、インフレの抑制が家計や企業に「痛み」をもたらすと警告しました。今年のテーマはFinancial Innovation: Implications for Payments and Policy(金融イノベーション:決済と政策への影響)で、デジタル決済、中央銀行デジタル通貨(CBDC)、フィンテックの動向と、それらが金融政策の伝達メカニズムや規制の枠組みをどう再形成しているかに焦点を当てています。この議題は、市場の関心を支配する当面のインフレ論争とは一線を画すものです。

シンポジウムの主催者であるシュミッド総裁のFOXビジネス出演は、正式なプログラムがより長期的な話題に焦点を当てる中、投資家が現職のFRB高官から短期的な政策見通しを直接聞ける、今週で最も有力な機会の一つとなります。このインタビューはまた、FRBのケビン・ワーシュ議長が、現在のインフレが一時的なショックを反映しているのか、より根深い経済過熱の問題を反映しているのかについて自身の見解を明かさないままの時期に行われます。ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、この姿勢は、発信を控えめにし、予測が確約へと固定されるのを避ける取り組みの一環として議長自身が擁護してきたものです。ワーシュ議長は金曜日にシンポジウムで講演する予定で、委員会を二分する論争について最終的にどちらの立場に落ち着くのか、何らかの示唆がないか注視されます。

2023年8月の就任以来カンザスシティ連銀を率い、その前にはダラス連銀での勤務をはじめ連邦準備制度で長いキャリアを積んできたシュミッド総裁は、今年の連邦公開市場委員会(FOMC)において比較的タカ派的な発言者の一人です。8月上旬、総裁はオマハでの聴衆に向けて、インフレが依然として自身の主要な懸念であると述べ、経済における需要と投資の強さを踏まえれば、現在の金融政策を制約的と見なすべきではないと主張しました。ロイターとブルームバーグによる講演の報道によれば、総裁は、インフレをFRBの2%目標まで引き戻すには、政策金利を現状に据え置くだけでなく、より引き締め的な政策が必要だと述べました。

総裁はまた、インフレの高止まりが主に関税や、中東の紛争に絡むエネルギー価格の上昇といった一連の供給ショックに起因するという見方にも反論しました。シュミッド総裁はむしろ、インフレは本質的に需給のバランスの関数であり、根底にある需要が強く推移し続けなければ、持続的な物価上昇圧力は生じにくいと主張しました。総裁は、エネルギーを除く過去12か月のインフレ率が約3.2%と、1年前の同期間よりおよそ0.5ポイント高いことを、物価圧力がエネルギー関連以外のカテゴリーにも及んでいる証拠として挙げました。最近のコアインフレの上昇が心強い兆候に見えることは認めつつも、単一のデータポイントから確たる結論を導き出すのは時期尚早だと注意を促しました。

木曜のFOXビジネス出演は、総裁が主催するシンポジウムが始まるのに合わせ、こうした見解を展開し、あるいは調整するための全国的な舞台をシュミッド総裁に提供します。先月の会合では3人のFOMCメンバーが利上げに投票し、これは10年で最多の反対票となりました。一方、他の当局者は消費需要の軟化の兆しを慎重さの理由に挙げています。9月の会合や、最近のインフレ・成長データをどう評価しているかについてのシュミッド総裁の新たな発言は、FRBの次の一手をめぐる不確実性に注目が集まる中、市場によって綿密に分析されるとみられます。