日本は、株式および日本国債の取引に係る資金決済を、一日のいつでも即時に完了できることを目的としたブロックチェーンベースのシステムの準備を進めていると報じられている。

金融庁、財務省、日本銀行(日銀)および金融機関は、今夏にも検討会を設置する計画だと日経新聞が水曜日に報じた。

報道によると、検討会では、ブロックチェーンベースのインフラをどのように構築するかを決定し、行政機関と金融機関の役割を分担し、2027年初めにも開発計画を策定する見通しだ。計画が正式に承認されれば、システムは2030年代前半にも運用を開始できる可能性がある。

システムの仕組み

提案されている設計では、銀行が日銀当座預金で保有する預金の一部が、銀行間決済のためにブロックチェーン上で流通できるデジタルトークンに変換される。日銀当座預金――商業銀行が中央銀行に保有する準備預金――は日本の銀行間決済システムの基幹をなし、金融機関間の資金移動は中央銀行独自の金融ネットワークである日銀ネット(BOJ-NET)を通じて処理されている。

この提案により、証券決済がこの既存の通貨インフラにより直接的に結びつくことで、株式・債券取引そのものではなく、その背後にある市場インフラの中核部分に影響が及ぶことになる。いかなる変更も資金決済プロセスと証券決済プロセスの両方に適合する必要があるため、このプロジェクトが規制当局、日銀、市場参加者により共同で検討されている理由の一つでもある。

現行の決済スケジュール

現行の制度の下では、日本の通常の株式取引はT+2サイクルで決済されており、受渡しと支払いが約定日の2営業日後に行われることを意味すると日本取引所グループは説明している。国内の国債取引はT+1、すなわち約定の1営業日後に決済される。提案されているブロックチェーンインフラは、24時間365日の決済を可能にすることで、こうした暦ベースのサイクルを超えることを目指している。

日本のデジタルマネー関連取り組みの一環

この取り組みは、デジタルマネーと金融市場インフラをめぐる日本の公式な実験をさらに広げるものだ。日銀は2023年4月から中央銀行デジタル通貨(CBDC)のパイロットプログラムを実施しており、発行へのコミットメントなしにデジタル円の技術的実現可能性を検証している。日本の商業銀行もまた、既存の決済基盤を補完しうるものとして、トークン化預金――通常の銀行預金に対する請求権を表すブロックチェーンベースのトークン――を個別に検討してきた。

この計画はまた、経済成長戦略の一環としてのWeb3・デジタル資産ビジネスの推進という日本政府のより広範な方針とも整合している。この取り組みには近年、ステーブルコインや暗号資産取引所を対象とする規制改正が含まれてきた。市場インフラにとっての論点は、ブロックチェーンを利用できるか否かだけでなく、規制当局・中央銀行・民間機関の役割を維持しながら既存システムとどう統合するかである。

出典:Cointelegraph