ビットコインストラテジストのジェームズ・ラビッシュ氏は先月、BMTVとのインタビューで、ビットコインのボトムはすでに付けているとの認識を示し、利上げ観測が急上昇しテクノロジー株が不安定な動きを見せた後も、そのサイクルに基づく見通しは変わらないと述べた。

このインタビューでラビッシュ氏は、ビットコインの歴史上の高値を3つの重なり合うリズムに対応付けている。すなわち、半減期サイクル、米国の4年ごとの選挙カレンダー、そしてより広範な経済サイクルである。半減期とは、マイナーに発行される新しいビットコインの供給量を約4年ごとにほぼ半減させる予定されたプロトコルイベントであり、こうした枠組みにおける固定された時計の役割を果たす。そのため、この手法を用いるアナリストは価格の歴史を政治・経済のカレンダーと突き合わせて分析する。同氏の枠組みにおいて、これらのサイクルは依然として2029年半ばの市場ピークに収束しているという。

ビットコインのパワーロー（長期的な価格軌跡を追うためによく用いられる対数線形モデル）に基づき、ラビッシュ氏は、モデルの長期トレンドラインより1段階上の統計的バンドである、平均を1標準偏差上回る動きは40万〜50万ドルのレンジに一致すると述べた。さらに、2029年半ばまでにビットコインが20万〜30万ドルのレンジにならなければ「全くもって驚くだろう」と付け加えた。

同氏の見解では、短期的な金利の動向への懸念は、そのサイクル分析を放棄する理由にはならない。この枠組みにおいて金利見通しが重要なのは、番組が短期金利に対するビットコインの感応性に一つのセグメントを割いており、中央銀行の意思決定を長期サイクルの見通しと並べて位置付けているためである。

エピソードのチャプターリストによると、対話では、財政支配と2兆ドルの米国財政赤字、再び拡大する連邦準備制度（FRB）のバランスシート、高めのCPIとほぼ確実な12月の利上げ、短期金利に対するビットコインの感応性、そしてFRBが石油を刷ったり住宅価格を修正したりできないことなどが取り上げられた。ラビッシュ氏は、FRBが2018年と2022年に「降参」した時期を振り返り、12月に50ベーシスポイントの利上げが行われる可能性について論じ、準ツイスト操作と13兆ドルの借り換えが必要な債務についても検証した。後半のセグメントでは、現在のサイクルでビットコインと金が苦戦している理由、ビットコインが株式・債券・金を上回るとするJPMorganの評価、「キャリアリスクから、何も持たないことへのリスクへ」という変化が扱われ、最後に2029年半ばの高値を示すサイクル見通しに戻った。この見通しを現在の状況と比較したい読者にとって、これらのセグメントは、12月の金利決定、再拡大するFRBのバランスシート、大規模な米国債の借り換えパイプラインといった短期的なチェックポイントを、より長いサイクルの見解と並べて提示している。

インタビューの全文はBMTVで視聴できる：https://www.youtube.com/watch?v=wVb51WmQ2Os

この記事はPatrick Greenによって執筆され、初出はBitcoin Magazine。

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