IRENの株価は金曜日の取引セッションで7.3%上昇し、44.68ドルで終えた。一時的に44.75ドルの高値を付けた。出来高は約3,560万株で、通常の日次出来高を約17%下回った。

この上昇は、大型のクレジットファシリティ契約と、2026年第4四半期決算で発表された強力なAIクラウドの業績という2つの重要な発表に続くものだった。これらの動きは、ビットコインマイニングからAI顧客へのGPUコンピュート容量提供への転換というIRENのより広範な方針転換における最新の段階であり、この転換は、電力インフラをAI構築のために転用しようとする複数の元暗号資産マイニング企業が追求しているものである。

24億ドルのプライベートクレジット融資

IRENは、Blue Owl Capitalが主導する24億ドルのプライベートクレジット契約を発表した。この融資パッケージは、12億ドルのシニアタームローンと12億ドルのシニア担保付き社債で構成される。30ヶ月のファシリティは、IRENのMackenzieサイトにおける空冷式NVIDIA Blackwell Ultra GPUインフラの展開資金に充てられる。

この取引は、銀行が資本集約的なAIプロジェクトへのエクスポージャーを制限する中、データセンターおよびGPUインフラ開発企業がプライベートクレジット市場にますます向かっているというより広範なトレンドを反映している。

融資条件の金利は約9%で、GPUインフラプロジェクトに対する投資家の信頼を示すと同時に、運営上の不確実性を認識するものでもある。この融資は、すでに高い負債水準を抱える企業にレバレッジをさらに加えるものであり、より慎重な観察者からは注目されている点である。

2026年第4四半期決算

IRENは8月27日、2026年第4四半期（fiscal Q4 2026）の決算を発表した。6月30日に終了した会計年度通期のAIクラウド収益は1億2,880万ドルに達し、前年同期比687%増となった。第4四半期のみのAIクラウド収益は7,050万ドルで、前年同期の四半期比で110%増となった。

AIクラウドの急成長にもかかわらず、従来のビットコインマイニング部門が二次的な役割に移行したため、会計年度の連結収益は27%減の1億3,723万ドルとなった。

アナリストの反応

CitizensのアナリストGregory Millerは、IRENの「基盤となるAIクラウド事業は引き続き勢いを増している」と指摘した。彼は80ドルの目標株価を維持し、金曜日の終値から約79%の上昇余地を示唆した。

BernsteinのアナリストGautam Chhuganiも同様の楽観論を示し、IRENは「クラウド事業全体で果敢に実行してきた」と述べた。彼は100ドルの目標株価と「バイ」評価を再確認し、約124%の潜在的利益を示唆した。

H.C. WainwrightのMike Colonneseも「バイ」推奨を維持し、GPUインフラの価格動向が強まっていることを重要な触媒として挙げた。

Cantor Fitzgeraldは8月28日時点で「オーバーウェイト」評価と99ドルの目標株価を維持した。Compass Pointは同日、「バイ」評価と85ドルの目標株価を維持した。Citigroupは「マーケットアウトパフォーム」の見解を確認した。

Weiss Ratingsは逆張りの立場をとり、今週IRENを「sell (d+)」から「sell (d)」に引き下げた。

貸借対照表への懸念

IRENの負債資本比率は1.80であり、直近の会計期間で過去最大の純損失を計上した。懐疑論者は、「ネオクラウド」事業者によるAIコンピュート投資が十分なリターンを生んでいるかどうか疑問を呈している。

同社株はベータ値4.28、PER -19.09で取引されており、その変動の激しい成長志向の特性が際立っている。50日移動平均は40.11ドル、200日移動平均は45.43ドルであり、金曜日の終値は長期的なテクニカル水準をわずかに下回っている。

経営陣によると、総契約価値は28億ドルに達し、GPU容量は2026暦年を通じて完全に割り当てられており、年末までに年間経常収益40億ドルを超えると見込んでいる。この経常収益の軌道が実現するかどうか、そして同社が新たに拡大した負債をどのように返済していくかは、今後の四半期において市場が強気・弱気両シナリオをどう評価するかの中心となるだろう。

同社株をカバーする21人のアナリストのうち、15人が「バイ」評価、3人が「ホールド」推奨、2人が「セル」を勧めており、コンセンサスは「モデレートバイ」で平均目標株価は75.67ドル、これは約69%の潜在的な上昇余地を意味する。