IRENは、計4カ所が予定されている「Horizon」AIクラウドデプロイの第1号をMicrosoft Corporationに引き渡し、かつてBitcoinマイニング企業だった同社のAIインフラへの転換を支える、5年間・総額97億ドル契約の最初のマイルストーンを達成しました。

Horizon 1は、IRENのテキサス州チャイルドレスにある施設に位置しています。出力50メガワットのこのサイトはチップレベルの直接冷却を採用し、NvidiaのAIプロセッサ「Blackwell Ultra」世代にあたるGB300システムを搭載しています。同社は2026年までにこの種の施設を4カ所完成させる計画で、その第1号となります。4施設合わせて合計200メガワットの容量を提供する見込みです。

また、Nvidiaはこの施設に「Exemplar Cloud Status」を付与しました。これは、AIワークロードに関するNvidiaのパフォーマンスおよび信頼性基準を満たしたクラウドプロバイダーにのみ与えられる認定です。

「Horizon 1の引き渡しは、当社の垂直統合型ビジネスモデルの力、そして複雑なAIインフラプロジェクトをスピードと規模の両面で確実に実現する当社の能力を裏付けるものです」。IRENの共同創業者兼共同CEOであるDaniel Roberts氏は、声明の中でこのように述べています。

Microsoftの検証が重要な理由

施設の建設完了は試練の半分にすぎません。契約条件に基づき、Microsoftは、相互に合意された基準に照らして各GPUデプロイの設備を検証するために5日間を有します。検収プロセスが完了するとサービス期間が開始され、IRENはMicrosoftへの月次課金を開始します。

鍵を握るのは課金です。IRENは2025年11月にMicrosoftとクラウドサービス契約を締結しました。4つのHorizon施設すべてが稼働すれば、同契約は年換算で約19.4億ドルの収益を生み出すと見込まれています。契約条件では、Microsoftは契約総額の20%を4回に分けて前払いすることが求められます。

同契約は、MicrosoftによるAIコンピューティングの構築を自社データセンターの枠を超えて広げるものであり、同社は大幅に増額した資本支出によってこの取り組みを支えています。Microsoftは2025年1月、2025会計年度中にAI対応データセンターへ約800億ドルを投資する計画であると表明していました。

IRENのAI転換、40億ドルの収益目標が視野に

この転換の規模はIRENの決算にも表れています。同社は2021年、Bitcoinマイニング企業としてNasdaqに上場しました。2022年の最初の9カ月間で、マイニング事業の収益は5億1,150万ドルに達した一方、AI Cloudサービスの収益はわずか5,830万ドルでした。

IRENは、マイニング向けに建設された施設をAIおよびハイパフォーマンスコンピューティング用途へ転用している上場Bitcoinマイニング企業の1社です。この動きの一因は、新規電力容量の系統接続待ちの長期化であり、既存の電力インフラを保有するマイニング事業者がAIテナントにとって魅力的となっています。

経営陣によれば、IRENは年末までに、年換算ランレートベースのAI Cloud収益で40億ドル超に到達する計画で、収益の85%超はすでに契約済みです。

この日程は、同社中核事業の健全性も反映しています。8月中旬、Bitcoinの価格は63,500ドル前後で推移し、2025年10月の高値の半分にも満たない水準でした。IRENは、マイニング事業から撤退する一方、2026年に480メガワット、2027年には1.2ギガワットのAIクラウドコンピューティング容量に到達する計画であると述べています。

この拡張には、Dellから調達するGPUおよび関連ハードウェアにおよそ58億ドルが必要と見込まれています。IRENはこの拡張のほぼ全体について資金を確保済みです。これには、The Blockの報道によると、6月に手配されMicrosoft契約によって保証された36.5億ドルの担保付債務が含まれ、GPU支出58.1億ドルの96%を賄う額となります。この債務は、Fitchから投資適格級の「A」、DBRSから「A(low)」の格付を受けています。