2025年8月、ドナルド・トランプ大統領は、Intelの10%の株式を取得することで米国政府を大手米テクノロジー企業の主要株主の一つとする、異例の措置を取った。この取引は経済・政策専門家の間で議論を呼び、露骨な「社会主義的」政策だと批判した保守派を含む批評家たちがこの動きに疑問を呈した。トランプ氏は「もっと多くを要求すべきだった」と反論した。金曜日、その主張は厳しい試練に直面した。Intel株が急落し、商務省のIntel保有株の価値は1日で100億ドル以上減少したのである。

「米財務省が高値で売却できていればいいのだが」と、マイク・ペンス前副大統領の元首席補佐官であるMarc Short氏はXへの投稿で述べた。しかしアナリストによると、財務省による売却は公表されておらず、米国の納税者は事実上損失を抱え込んだ形となっている。Intel株は金曜日だけで28%下落し、商務省が保有する4億3300万株の評価額は1取引日で約110億ドル減少した。この急落は、CFOのDave Zinsner氏が来年はキャッシュフローが黒字にならないと警告した弱い第4四半期決算およびガイダンス報告が引き金となったもので、1か月にわたる緩やかな下落相場の後に発生した。金曜日の暴落は同社史上最大の下落であり、1990年代後半にテクノロジー業界を揺るがした悪名高いドットコムバブル崩壊時の下落すら上回った。政府は売却を公表していないため、報じられた損失はキャッシュアウトした損失ではなく保有株の時価評価額の低下を反映したものであるが、それでもこの事態は、単一企業の株式への公的エクスポージャーがいかに急速に価値を変えうるかを示している。

政府の保有株は技術的にはまだ利益が出ているものの、株価は取得時の水準に急速に接近している。「トランプ氏のIntelへの投資は、それほど賢明には見えなくなった」と、英テレグラフの金融コラムニストMatthew Lynn氏はXに書いた。ケイトー研究所の経済学者Scott Lincicome氏は、より辛辣な見解を示した。「政府のIntel保有株の多くの問題点の一つ——そして夏の株式益へのトランプ氏の自慢——は、その『利益』が幻影だということだ。利益は政府が売却したときに初めて実現するが、政府は売却できない」。政府が手引けば、投資家のパニックが同社を破壊することになるだろう。

トランプ氏のこうした取り組みは、米国の市場政策における急進的な転換を表している。保守系のアメリカン・エンタープライズ研究所はこの戦略を「ベンチャー社会主義」と呼び、政府投資が対象企業を弱体化させ、破綻した場合には公的資金注入が必要になると警告している。ウォール・ストリート・ジャーナルはこの手法を「国家が名目上は民間の企業の意思決定を導く、社会主義と資本主義の混合」と評し、「かつて米国が体現していた自由市場の精神からの大転換」だとしている。NewsNationのコラムニストであるA・スコット・ボールデン氏は、これらの政策が共和党の保守的原理を損なうだけでなく、「前例のない形で自由を脅かし、企業や自由市場に干渉する」形でトランプ氏の大統領権限を拡大したと主張した。