インテルのCEOが1,000万ドルの私的資金を自社株に投入する——この内部者による購入は、まさにインテル株が過去1年で約3倍に上昇したタイミングで実施されました。

SEC届出(米国上場企業の内部者が株式の売買を行う際に提出が義務付けられる開示資料)によると、タン氏は2026年8月11日頃にインテル普通株式105,263株を1株95ドルで取得しました。この取引により、彼の総保有株数は約130万株に増加し、主にファミリートラストを通じて保有されています。

200億ドルの資金調達を支える買い

今回の購入は単独で行われたものではありません。増額後の第三次増資(投資家への新株発行)と同時期に行われたもので、発行価格は1株95ドル、調達額は約200億ドルに達し、追加オプションが行使されれば230億ドルに拡大する可能性があります。調達資金はAI関連チップ製造の拡大に充当される予定です。

インテル株は2026年8月下旬までの過去12ヶ月間で270%から315%の上昇を記録しています。年初来の上昇率でも149%を超えています。

タン氏による再建

リップ・ブー・タン氏は2025年3月18日に最高経営責任者(CEO)に就任しました。株価の急落と大規模なレイオフを伴う経営混乱の中で、取締役会がパット・ゲルシンガー氏を更迭した後に登場したのです。かつてインテルの取締役を務め、ベンチャーキャピタル企業であるウォルデン・インターナショナルを率いていたタン氏は、大胆なコスト削減と、とりわけ18Aノード(インテルのプロセス技術の最先端であり、現在量産段階にある)を中心とする先端チップ製造プロセスへの戦略的再注力を組み合わせました。

インテルの2026年第2四半期決算は、売上高が前年同期比25%増の161億ドルとなり、1株利益(EPS)の市場コンセンサスを上回りました。一方、米国政府はCHIPS法に基づく資金をインテルへの株式持分に転換しました。これは2022年に成立した国内半導体製造を強化する連邦法「CHIPS・サイエンス法」に根ざした措置であり、資本を提供すると同時に、先端チップ製造を米国本土に維持することへのワシントンの戦略的関心を示すものです。

内部者買いが示すもの

すでに100万株超を保有する経営者による1,000万ドルの購入は、300%の上昇を経てもなお、タン氏が十分な上振れ余地を見ていることを示唆しています。ただし、もっともな反論もあります。自社の増資の際に自社株を購入することは、新たな投資家との連帯感の表明と部分的に見なされ得ますし、大規模な資金調達を行う企業のCEOは、確信と同程度に見栄えを意識して参加することも少なくありません。

インテルの立ち位置は、設計とGPUの側面で支配的なNvidiaなどの企業とは異なります。インテルが賭けているのは、製造者——自社向けに、そして将来的には他社向けにも先端チップを実際に製造する企業——であることが、AIワークロードの拡大に伴って同等の価値を持つようになるということです。これは、ライバルのTSMCが事業を築いてきたのと同じ受託製造(ファウンドリ)モデルです。

リスク側の帳簿も決して空ではありません。200億ドルの増資は既存株主の持分を薄化させます。さらに、ファウンドリ分野の競合企業、とりわけTSMCも停滞しているわけではありません。それでも、2024年に20ドルを下回っていた株価が現在は1株95ドルに達し、その価格を支払うことをいとわない機関投資家から200億ドルを調達したばかりです。オファリングの追加オプションが行使されて調達額が230億ドルに向かうかどうか、そして新資金がAIチップ製造能力にどのように配分されるかが、今後注視すべき直接的な指標となります。