エルサルバドルのビットコイン政策は、国際通貨基金（IMF）が同国の直近のビットコイン購入は公的資金ではなく民間資金によって賄われたと確認した後も、引き続き国際的な注視を受けている。IMFはエルサルバドル政府が提出した資料に基づき、この結論に達した。

IMFによれば、提示された民間資金によるものを除き、さらなるビットコインの取得は想定されていない。この発言は、エルサルバドルが14億ドル規模のIMF融資プログラムの下で引き続き運営されているさなになされたものである。

エルサルバドルのビットコイン政策、IMFの制限に直面

今回の動きは、エルサルバドルの40か月にわたる拡張信用供与（EFF）の第2次・第3次合同審査に続くものだ。IMFは政府との間で職員レベルの合意に達したと報じられており、IMF理事会が承認すれば1億4,000万ドルとして具体化する。

この融資パッケージは、エルサルバドルに対し公的資金を用いたビットコインの購入またはマイニングの停止を求めるもので、合意ではこうした取引にゼロ上限が設定されている。この取り決めが重要なのは、主権国家がビットコインをどのように蓄積できるかに直接 制約を課し、国際的な貸し手が財政プログラムにおける暗号資産保有をどう扱うかについての先例となるためだ。

IMFの直近の審査は重要な区別を示している。エルサルバドルのビットコイン保有量は増加したものの、同機関は直近の購入が公的資金ではなく民間の寄付を通じて行われたと明らかにした。

エルサルバドルは現在7,764 BTCを保有しており、現在の市場価格で約6億2,700万ドルに相当する。この保有量により、同国の暗号資産政策は世界で最も注目されるものの一つとなっている。

IMF、経済パフォーマンスの強さを報告

ビットコイン政策の評価に加え、IMFはエルサルバドル経済について前向きな概況を示した。同基金は2026年の経済成長率を4.5%と予測しており、投資、個人消費、海外送金、観光、資本フローによって牽引されると見込んでいる。

IMFによれば、エルサルバドルの経済パフォーマンスは期待を上回っている。同国は2025年2月にIMF合意が承認された後、当初の1億1,300万ドルの資金放出を受け取り、続いて2025年6月の第1次審査後にさらに1億1,800万ドルが放出された。

ビットコイン政策にはChivoの変更も含まれる

同国のビットコイン政策には、法定通貨としてのビットコイン導入とともに開始された国営系デジタルウォレット「Chivo」に関する変更も含まれる。エルサルバドルとIMFの合意に基づき、Chivoの過半数の所有権と支配権は今後、民間事業者によって管理される。政府は同社の少数持分を保持しつつ、顧客資産を保管する。

これらの変更は、IMFと合意されたより広範な修正の一部を構成している。

エルサルバドルはビットコイン保有を維持

エルサルバドルは2021年にビットコインを法定通貨として採用した世界初の国となり、IMFプログラム下での政策調整にもかかわらず、暗号資産を保有し続けている。7,764 BTCを保有する同国において、ビットコインが国の金融政策において依然として重要な要素であることは明らかだ。

しかし、IMFの最新の審査では、政府資金によるビットコインのさらなる蓄積はもはや不可能となっている。当面、エルサルバドルのビットコイン政策は追加取得ではなく現行保有の維持に向けられているとみられ、民間資金による購入に関するIMFの調査結果がその枠組みを提供している。保留中のIMF理事会承認の行方と、エルサルバドルが民間の寄付を通じてビットコインを受け取り続けるかどうかが、このバランスの今後を左右するだろう。