タワーインフラ大手のIHS Holdingsは、2026年9月期第3四半期のナイジェリアにおける売上高が3億5940万ドルに達し、前年同期の2億6800万ドルから34.1%の急増を報告した。ナイジェリア市場はグループ最大の市場であり、IHSナイジェリアの最新決算は同四半期のIHSタワーズの総売上高4億9050万ドルのうち73.3%を占めた。

売上高と調整後EBITDAの成長

グループの2026年第3四半期財務報告を含む米国証券取引委員会(SEC)への企業提出書類によると、調整後EBITDAは前年比26.8%増の2億1500万ドルとなり、調整後EBITDAマージンは59.8%を記録した。調整後EBITDAの前年比増加は売上高の増加を反映したものだが、調整後EBITDAに含まれる売上原価と管理費の増加により一部相殺された。

発電コストが営業費用を押し上げ

同四半期、ナイジェリア市場の営業コストが急増し、主な要因は発電コストの前年比増加による3880万ドルへの上昇だった。ナイジェリアのディーゼル小売平均価格は現在1リットルあたり1,800〜1,900ナイラで推移しており、不安定な電力網の中で企業がインフラの電源確保に多額の費用を投じている実態を物語っている。タワー企業や通信事業者にとって、基地局を24時間365日稼働させるコスト(その大部分はディーゼルによる稼働)は毎月数千万リットルの燃料を消費し、事業者は基地局の電源確保だけで総運営予算の30%〜40%を定期的に費やしている。ディーゼル価格が急騰すると、数十億ドル規模の燃料費が収益性を圧迫し、日常的なネットワークのアップグレード、保守、拡張に充てる資本が制限される。

IHSは燃料価格の上昇について、「中東紛争を含む諸要因による世界の電力価格の高騰」を理由に挙げた。

IHSナイジェリアにとって、燃料価格上昇の影響は、同社の電力パススルーおよびインデックス化の仕組みによる売上増で相殺された。

営業コスト増加のその他の要因としては、人件費の前年比急増(380万ドル)とタワーの修繕・保守費用の増加(240万ドル)があった。この増加は、グループのナイジェリア事業の結果を換算する通貨であるナイラの上昇によってさらに拡大した。

一方でプラスの影響として、ナイラの平均レートが2025年第3四半期の1.00ドル=1,523ナイラから2026年第3四半期には1.00ドル=1,352ナイラに上昇したことで、非中核利益が15.2%増の4070万ドルとなった。

タワーテナント数は前年比120件増加し、コロケーションによる497件と新設サイトによる1件の増加があった一方、378件の解約で一部相殺された。リース契約変更も同四半期に5,768件増加した。

取引関連費用による四半期赤字

グループは2026年第3四半期に820万ドルの損失を計上した。前年同期の1億4740万ドルの利益から転落である。この105.6%の減少は、売上原価の4820万ドル増加と管理費の8840万ドル増加によるもので、MTNグループによる提案中の買収に向けた株式報酬の前倒し計上および長期従業員給付の支払いに起因する。

それでも、継続事業からの売上高は21.4%増の4億9050万ドルに増加した。これは廃止事業に計上されたラテンアメリカセグメントの売上高1760万ドルを除外した数値であり、ルワンダ事業売却に伴う3.5%の非有機的売上の逆風にもかかわらずの増加となった。

「運営と財務の規律および当社のビジネスモデルの強さに支えられ、売上高の成長と調整後レバードフリーキャッシュフロー(ALFCF)の増加という強い第3四半期の業績を達成しました」と、IHSタワーズの会長兼最高経営責任者(CEO)、サム・ダーウィッシュ氏は述べた。

MTN買収が前進

ダーウィッシュ氏は、MTNによるIHSタワーズの22億ドル買収案が同四半期も前進を続けており、残りのクロージング条件を条件に、取引は2026年に成立すると現時点で見込んでいると述べた。

MTNは2026年上期の財務諸表の中で、西アフリカ諸国経済共同体(ECOWAS)および中部アフリカ諸国経済共同体(CEMAC)による地域規制承認を待っていると明らかにした。これらの地域機関に加え、南アフリカ競争審判所も南アフリカにおける競争への影響を審査中である。