ニューヨーク証券取引所を傘下に持つインターコンチネンタル・エクスチェンジ(ICE)と暗号資産取引所OKXは、米国証券取引委員会(SEC)に対し、投資家が63銘柄のトークン化米国証券を週7日24時間いつでも売買できる計画中の取引所について共同で届け出ました。

トークン化とは、株式などの伝統的な証券の所有権を、ブロックチェーン上に記録されたデジタルトークンに変換することです。トークンは同じ基礎資産を表しますが、暗号資産のように移転・取引が可能で、従来の市場時間の制約を受けません。

ICEとOKXがSECに届け出た内容

インターコンチネンタル・エクスチェンジ(ニューヨーク証券取引所の親会社)と、大手国際暗号資産取引所のOKXが共同で届出を行いました。この文書が示すのは計画中の取引所であり、稼働中の市場ではありません。届出は、こうしたプラットフォームが一般に開放される前に必要とされる手続きです。この組み合わせ自体が注目に値します。伝統的な市場インフラの運営者と、暗号資産ネイティブの取引プラットフォームが、同じSECの審査プロセスの中に置かれることになりました。

SECはまだこの提案を承認していません。SECは米国の証券市場を監督しており、規制対象の金融商品を取引する意図のある取引所はすべて審査を受ける必要があり、開設には当局の承認が不可欠です。トークン化された株式も依然として証券であるため、本提案は完全にSECの管轄下にあり、証券取引所に対する規制審査には通常数か月を要します。届出を注視する読者にとって、この審査こそが注目すべきスケジュールです。審査の結果が、引所がどのような形で開設に向かうかどうかを左右するからです。

対象となる63銘柄のトークン化米国証券

本提案が対象とするのは、正確に63銘柄のトークン化米国証券です。各銘柄は既存の米国証券のデジタルトークン版であり、投資家は従来の株式ではなく、基礎資産のブロックチェーンベースの表現を保有することになります。

この届出は、63銘柄すべて、あるいはその一部が実際に上場されることを保証するものではありません。SECは変更を求めたり、条件を課したり、提案を却下したりする可能性があります。63銘柄という数字は、ICEとOKXが承認を求める対象の範囲を定めるものであり、取引が許可された銘柄を示すものではありません。この区別は重要です。仮に承認されても、それは届出に記載された銘柄に適用されるものであり、トークン化米国証券というカテゴリー全体に適用されるものではありません。承認が下りるまで、対象銘柄は提案中の取引所で取引できません。

24時間365日のトークン化証券取引所が重要な理由

従来の米国株式市場は、平日の午前9時30分から午後4時(米東部時間)頃まで取引され、週末と祝日は休場します。本提案は従来の株式市場の固定されたスケジュールに直接切り込むものであり、異なるタイムゾーンにいる投資家が、ウォール街の開場時間だけでなく、自分に都合の良い時間帯に米国証券を取引できるようにします。

継続的な取引は、海外で重大なニュースが流れた後に市場が再開した際に生じる価格ギャップの縮小にもつながる可能性があります。現在の仕組みでは、投資家は次の取引開始まで反応できません。SECは、従来外の時間帯における流動性と投資家保護の監督方法を判断する必要があり、これらはいずれも規制議論の活発なテーマです。同時に、暗号資産・デジタル資産取引所に対する連邦監督をめぐるより広範な問題も、規制当局がフレームワークを更新する中で並行して進行しています。

一般の投資家にとって、現時点で何かが変わるわけではありません。本届出は初期段階の提案です。SECが取引所を承認し、開設に至った場合、将来的には個人投資家が馴染みのある米国株にトークン化された形でより柔軟にアクセスできるようになる可能性があります。欧州でのステーブルコーン準備金ルールをめぐる継続的な議論を含む並行する議論は、こうした規制フレームワークが消費者に届くまでにいかに複雑化しうるかを物語っています。\n税務上の取り扱いももう一つの考慮点です。トークン化証券には独自の税務報告義務が伴う可能性が高く、10月15日の暗号資産税務申告延長期限は、IRS(米内国歳入庁)がデジタル資産の譲渡益をすでに厳格に扱っていることを思い出させます。トークン化株式も、取引所が開設されれば同様のルールに従うと見込まれます。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産市場には重大なリスクが伴います。投資判断を行う前に必ずご自身で調査を行ってください。