Hyperscale Data, Inc.（NYSE American: GPUS）の株価は5.50%上昇し、0.1208ドルで取引を終えました。ミシガン州のAIデータセンターキャンパス建設資金を調達するため、ビットコイン約100枚を売却すると発表した後、時間内の下落から反発したものです。

この動きは、同社のデジタル資産財務を契約されたコンピューティング需要に裏打ちされた長期的インフラ構築に直接結びつけるものであり、Hyperscale Dataを、企業やクラウドのGPUコンピューティング需要の高まりに伴い財務資産をAIグレードのデータセンターへ振り向けるビットコイン中心企業の拡大するグループの一員として位置づけるものです。

ビットコイン売却が財務資本を再方向付け

Hyperscale Dataはビットコイン約100枚を換金し、その収益をミシガンキャンパスの開発に投入しました。同社は正確な売却日や最終取引価格を公表していませんが、木曜日のビットコイン価格は64,823ドル付近で取引されており、売却額は約648万ドルと推定されます。

同社は最近、持続的なマイニング活動と財務蓄積により、約7,100万ドル相当のビットコイン保有残高を報告しました。経営陣は、ビットコイン保有と高収益インフラプロジェクトへの資本投入のバランスを図る意向を示しており、Hyperscale Dataは設備購入やサイト開発に資金を供給しつつも、引き続き有意なビットコインエクスポージャーを維持します。

売却益は設備調達、サイト準備、その他の長期リードタイムを要するインフラ要件に充てられます。これらの支出は、大手ネオクラウドインフラプロバイダーとの既存のサービス契約を基盤とするものであり、ミシガンサイトの開発スケジュールと計画されているコンピューティングキャパシティの加速が見込まれます。

数十億ドル規模の契約で支えられるミシガンAIキャンパス

初期のサービス契約は、ミシガンキャンパスにおける約20メガワットのクリティカルコンピュートキャパシティを対象としています。契約期間は10年間で、2回の5年延長オプションが含まれています。すべての延長オプションが行使された場合、契約による総収益は12億ドルを超える可能性があります。

顧客はさらに32メガワットのキャパシティを追加要求する権利も保持しており、このオプションは契約の最初の2年以内に行使する必要があります。追加キャパシティが適用され、すべての延長を通じて維持された場合、最大期間における総契約収益は30億ドルを上回る可能性があります。

ネオクラウドプロバイダーは、AIモデルの訓練と展開を行う企業にGPU集約型インフラをリースしており、この規模の複数年にわたるキャパシティ確保の契約は、高密度コンピュートに適した電力供給データセンタースペースの確保に向けた競争の激化を反映しています。Hyperscale Dataにとって、この契約は資本支出をドル建ての契約型・長期インフラサービス収益へと転換するものです。

経営陣はこのキャンパスを重要な長期資本プロジェクトであり、インフラサービスからの将来の経常的キャッシュフロー源と位置づけています。ビットコイン売却は、追加株式発行を必要とせずにプロジェクトに即時資金を供給します。

ビットコイン担保型クレジットファシリティが資金調達を補完

直接的なビットコイン売却に加え、Hyperscale Dataは補完的なプロジェクト資金調達を提供するため、ビットコイン担保型クレジットファシリティを設立しました。同ファシリティは4.5%〜5.0%の予想変動金利を適用し、同社は残存するビットコイン保有資産を今後のローンや建設資金の担保として差し入れることができます。

この手法により、Hyperscale Dataは比較的低い予想借入コストで非希薄化資本にアクセスでき、短期の株式売却や高金利の借入に対する依存を軽減します。その結果、同社はバランスシート上に大幅なビットコイン保有を維持しながら、株主の希薄化を抑制することができます。

この資金調達戦略は、財務資産をインフラ成長へ振り向ける公開取引のビットコイン保有企業間の広範なトレンドを反映しています。注目すべきは、MARA Holdingsが3月に15,133ビットコインを約11億ドルで売却し、自社の拡張計画に資金を供給したことです。

Hyperscale Dataは、ミシガンキャンパスの開発が進むにつれ、ビットコイン保有、担保借入、インフラ投資のバランスを引き続き図っていく方針を示しています。