ナスダック上場のHyperliquid Strategies、CFTC登録の米先物ブローカーへの登録を出願
重要ポイント
- •ナスダック上場のHyperliquid Strategiesの子会社が、パーミッションド・Hyperliquidマーケットにおける米国顧客口座の規制されたゲートウェイとして機能するためのフューチャーズ・コミッション・マーチャント(FCM)登録を出願した。
- •同社は四半期に8億200万ドルを運用した。その内訳は910万HYPEトークンの購入に7億8500万ドル、自社株買い戻しに1700万ドルで、その大部分は株式発行で調達した9億1100万ドルで賄われた。
- •Hyperliquid Strategiesは9月末時点で約3850万HYPE(価値約35億ドル)を保有し、HYPEが約65ドルから91ドルに上昇したことによる8億300万ドルの未実現利益に牽引され、純利益6億2060万ドルを報告した。
- •Kraken親会社のPaywardとNYSE親会社のIntercontinental Exchangeは、BitnomialやTrade[XYZ]との提携といった規制された経路を通じて、Hyperliquidベースの無期限先物を米国トレーダーに提供する並行した取り組みを進めている。
- •FCM登録とパーミッションドHIP-3*マーケットの双方が依然として規制当局の承認を必要としており、同社はプロセスのスケジュールを示していない。
ナスダック上場のHyperliquid Strategiesの子会社が、フューチャーズ・コミッション・マーチャント(FCM)としての登録を出願した。FCMは顧客資金を保管し先物注文を扱うCFTC登録ブローカーの区分である。承認されれば、子会社はHyperliquid上に構築されたパーミッションド・マーケットにおける米国顧客口座を保有し、米国人がオンチェーン取引所で無期限先物を取引するための規制された枠組みを提供することになる。
ティッカーPURRで取引され、元バークレイズCEOのボブ・ダイアモンドが会長を務めるこのナスダック上場トレジャリー企業は、HYPEの保有を軸に事業を構築してきた。同社は木曜日に公開した四半期決算の中でこの出願を明らかにした。この出願は、Kraken親会社のPaywardおよびNYSE親会社のIntercontinental Exchangeが、Hyperliquidベースの無期限先物を米国トレーダーに提供しようとしている別の取り組みに加わるものである。
「当社は今四半期に8億200万ドルを運用し、フューチャーズ・コミッション・マーチャントになるための出願を行った」とCEOのデビッド・シャミス氏は述べた。「この2つの動きは同じ賭けなのだ」
パーミッションド・マーケットの仕組み
無期限先物(パーペチュアル・フューチャーズ)は満期日のないデリバティブ契約で、トレーダーが原資産に対してレバレッジ付きのポジションを取ることを可能にする。Hyperliquidはこうした商品の主要なオンチェーン取引市場だが、依然として米国ユーザーの利用をblockしており、米国人は同マーケットへの国内の入口を持たない。同社のHIP-3フレームワークでは、外部企業がHYPEをステーキングした後、Hyperliquidのオーダーブック上で独自の無期限マーケットを立ち上げることができる。HIP-3*と呼ばれる新しいパーミッションド版では、規制されたデプロイヤーが承認されたトレーダーに限定したマーケットを運営でき、Hyperliquidは中立的なインフラとして機能する。
このモデルの下で、FCM子会社はパーミッションド・マーケットにおける米国顧客口座を保有し、米国の顧客とオンチェーンのオーダーブックの間にCFTC登録の仲介者を置くことになる。Hyperliquidを経由する米国の取引量が増えれば、手数料収入でHYPEを買い戻すこのプロトコルの手数料収入が増える可能性が高い。HYPEはHyperliquid Strategiesのトレジャリーの中心となるトークンである。この登録はまた、Hyperliquid Strategiesにトークン保有を超えた独自の運営事業をもたらすことになる。
四半期決算
四半期の数値は、この賭けのトレジャリー面を定量化するものだ。Hyperliquid Strategiesは9月末時点で約3850万HYPEを保有しており、その価値は約35億ドル。四半期中、同社は910万HYPEの購入に7億8500万ドル、自社株270万株の買い戻しに1700万ドルを支出し、その大部分は株式発行で調達した9億1100万ドルで賄われた。HYPE購入の7億8500万ドルと自社株買い戻しの1700万ドルを合わせると、シャミス氏が言及した8億200万ドルの運用総額となる。同社の純利益は6億2060万ドルで、そのほぼすべてが、期間中にHYPEが約65ドルから91ドルに上昇したことによる8億300万ドルの未実現利益によるものである。
業界の並行する動き
Hyperliquid Strategiesだけがこうした動きを行うわけではない。Kraken親会社のPaywardは、CFTC規制下のBitnomial取引所を通じてHIP-3*マーケットを展開し、NinjaTrader ClearingがFCMを務める計画を表明している。
先週には、NYSE親会社のIntercontinental ExchangeがTrade[XYZ]と提携し、Hyperliquidベースの無期限先物を米国に導入することで合意し、この報道を受けてHYPEは13%上昇した。Trade[XYZ]はすでにHyperliquid上でマーケットを運営しており、S&P 500に連動する無期限先物も含まれている。
PaywardとHyperliquid Strategiesのいずれのモデルでも、FCMは米国の顧客とHyperliquidのオーダーブックの間の規制されたゲートウェイとして機能する。
規制当局はFCM登録と、それが対応するパーミッションドHIP-3マーケットの双方をまだ承認する必要があり、同社はプロセスのスケジュールを示していない。これらの承認が下りるまで、米国によるHyperliquidの無期限先物へのアクセスは書面の上だけの存在であり、PURR子会社の出願に対するCFTCの対応が次に注目される節目となる。
