4,580万ドルの treasurry 追加購入

オンチェーンデータによると、保有資産のほぼすべてを Hyperliquid(HYPE)で構成するデジタル資産 treasurry 企業の Hyperliquid Strategies が、約4,580万ドル相当の HYPE 494,200 トークンを追加購入しました。今回の購入は、まる1か月にわたって続いている積み増しプログラムの最新の一歩です。

過去30日間で同社のウォレットは551万 HYPE(合計4億7,600万ドル相当)を取得しており、1日あたり平均183,574トークン、約1,586万ドルに相当します。この継続的な買いにより、保有総額は3,510万 HYPE(現在の価格で約32億ドル相当)に達し、6月30日に会計年度が終了した時点の2,930万トークンから約20%増加しました。

このペース自体が注目に値します。1日あたり1,500万ドル超の買い付けは、企業 treasurry の中でもほとんど例がない水準であり、局所的な調整局面でも、高値更新の局面でも買いが継続しており、投機的な押し目買いではなく、計画的な積み増しと一致する行動です。

HYPE は、永続先物に特化した分散型取引所 Hyperliquid のガバナンストークンであり、取引高で最大の市場に成長しています。そのため、treasurry 規模の買いは流通量を直接的に引き締めることになります。この種の企業は、従来型の企業が現金を保有するのと同じようにバランスシートでデジタル資産を保有しており、その買いは現在のアルトコインサイクルを代表する需要チャネルの一つとなっています。

トークンを取り巻く機関投資家向けインフラも並行して拡大しています。Grayscale は最近、約90億ドルの未決済建玉言及しながら、Payward による HYPE の米国永続先物上場の計画を支持しました。また、基盤となるプロトコルは9月15日までに4億2,900万ドルを創出し、2026年の収益ランキングで首位に立っています。先物計画が実現すれば、米国のトレーダーは現物保有に加え、規制されたデリバティブのルートでこのトークンにアクセスできるようになります。

3億550万ドルの会計年度利益

この積み増しは、業績によって支えられています。通期利益報告によると、Hyperliquid Strategies は2026会計年度に3億550万ドルの純利益を計上しました。その大部分は HYPE の価格上昇によるもので、ポートフォリオ全体の含み益は7億990万ドルに達しています。保有資産以外に営業事業を持たない同社にとって、純利益は本質的にマーク・トゥ・マーケットの成績表であり、会計年度の数字は treasurry 戦略の有効性を直接示すものといえます。

TradingView の市場データによると、このトークン自体は2026年の年初来で280%上昇しており、同じ期間に Bitcoin が5.42%、Ethereum が10.98%下落したことと対照的です。この乖離により、Bitcoin 主導の市場全体の中で、このポジションは今年の目立つ取引の一つとなりました。

Artemis のポートフォリオデータは、この明暗の分かれを裏付けています。Hyperliquid Strategies は27億ドルの含み益を抱え、Bitcoin の大型投資家 Strategy に次ぐ規模です。一方、Ethereum に特化した BitMine はセクター最大の含み損を計上しています。treasurry 企業群における勝者と敗者の格差はかつてないほど広がっており、それは資産規模ではなく資産選択を反映しています。

しかし株主は、このエクスポージャーに対してプレミアムを支払っています。DWF Ventures の最新の集計では、同社は保有資産価値を上回って取引されている上位20の treasurry 銘柄のうちわずか4社の一つで、時価純資産倍率は1.17倍です。このプレミアムは諸刃の剣です。HYPE が上昇すればリターンを美化しますが、トークンが停滞すれば下落幅を拡大させます。だからこそ、この株式はトークンの短期的なレバレッジプロキシとして取引されてきました。7以降、株価は HYPE を31%アウトパフォームしていますが、DWF の分析では、3か月を超える期間ではトークンの方が優れた手段であるとされています。Artemis の台帳には厳しい対比も記録されています。ある企業群に数十億ドルをもたらした単一資産への集中が、別の企業群には今年最も深い含み損をもたらしました。

88.44ドルの防衛線

treasurry の買い需要と並行して、供給面の動きも進行しています。9月24日、5つの大型アドレスが合計983,600 HYPE(現在の価格で約1億4,000万ドル相当)のアンステークを開始しました。Hyperliquid のアンステークプロセスには7日間の待機期間があるため、これらのトークンはその間、売却・移送・再ステークがロックされ、10月1日頃に自由に移動可能になると見込まれます。

別の動きとして、暗号資産ベンチャーファームの Multicoin Capital が、約1週間の送金停止を経て、130,331 HYPE を機関投資家向けのカストディおよび執行プラットフォームである Coinbase Prime に送金しました。同社の7月28日以降の累計流出額は約423万 HYPE に達していますが、Coinbase Prime への入金はカストディおよび執行目的であり、自動的に売却を示すものではありません。

したがって、10月の幕開けは明確な需給の注目ポイントとなります。既知の日付に移動可能になる約1億4,000万ドルのトークンと、1日平均約1,586万ドルを吸収し続けている treasurry プログラムの対決です。

注目されるテクニカルレベル

02:29 UTC 時点で、COINOTAG 独自の42指標コンポジット S/R スコアリングエンジンは、HYPE の現物価格を92.1400ドル(24時間で0.32%上昇)、トレンドは横ばいと評価しています。コンポジットは、92.6633ドルの抵抗線を強めの75/100(ピボットポイント、フィボ0.500)、94.4108ドルの水準を70/100(フィボ0.886と R1)と評価し、その直下の93.9769ドルを64/100(フィボ0.786)としています。サポート側では、91.6559ドルが強めの63/100(R→S 転換、フィボ0.236)、88.0520ドルが中程度の52/100(フィボ1.618)、88.4433ドルが51/100(フィボ1.500)となっています。

デリバティブのポジショニングは前向きですが過熱はしていません。永続先物の資金調達率は0.0036%、未決済建玉は21億8,000万ドルです。一方、恐怖・強欲指数は74(強欲)で、飛びつき買いを警戒すべき水準であり、COINOTAG 追跡市場における Bitcoin の67.2%のシェアがアルトコインのベータを制限しています。92.6633ドルを日足終値で上回れば94.4108ドルのテストへ、91.6559ドルを下回れば88.44ドルゾーンが意識されます。