Hyperliquid徹底解説2026：完全初心者ガイド

Hyperliquidは、分散型取引所での暗号資産取引に興味がありながら、多くの解説が技術的すぎると感じている人々のために設計されたプラットフォームです。本ガイドでは、ウォレットの接続や入金から、永久契約およびスポット取引、レバレッジの利用、手数料やセキュリティリスクの理解までを、平易な言葉で解説します。

プラットフォームは3つの実機でテストされ、ストック画像ではなくレビュー中に実際のスクリーンショットが撮影されました。

• デスクトップ：幅1,440ピクセルのWindowsノートPCまたはiMacの画面
• タブレット：幅1,024ピクセルのiPadディスプレイ
• スマートフォン：幅430ピクセルのiPhone 16 Pro Maxディスプレイ

Hyperliquidとは？

簡単に言えば、Hyperliquidは、資産価格が上昇するか下落するかに応じて取引できる株式取引所に似ています。異なるのは、ブローカーや中央型取引所に資金の管理を委ねるのではなく、ユーザー自身の暗号資産ウォレットを接続する点です。

より技術的に述べると、Hyperliquidは独自のカスタムブロックチェーン上で稼働する分散型の永久契約・スポット取引所であり、暗号資産の契約と実際のトークンの両方の取引をサポートしています。一般に「パープ（perp）」と呼ばれる永久契約（perpetual contract）は、期限日なく資産価格の上昇・下落に対してポジションを取ることを可能にします。従来の先物契約と異なり、永久契約は口座が損失をカバーできる限り、取引者が望む限り開いたままにできます。

Hyperliquid上のすべての注文、取引、決済はオンチェーンで行われます。記録は民間企業のサーバーではなく公開ブロックチェーンに保存されるため、ユーザーは取引自体を検証できます。プラットフォームのノンカストディアル構造により、単一の企業がユーザーの資産や秘密鍵を保管することはありません。

実務的な観点では、Hyperliquidは暗号資産デリバティブおよびスポットトークン向けのブロックチェーンベースの取引プラットフォームです。ユーザは従来の登録フォームや本人確認プロセスを経ずにウォレットを接続でき、プラットフォームは資産を預かりません。このカストディモデルは、分散型の取引場所と中央型プラットフォームの最も明確な構造的違いの一つであり、資金保護の責任を運営者ではなくユーザーに負わせるものです。

Hyperliquidの開発者

Hyperliquidは、2023年末にプロジェクトのメインネットを立ち上げたチームによって構築されました。高速なオーダーブックやプロフェッショナルなチャートツールなど中央型取引所に近い取引体験を、ノンカストディアルのまま提供したことで、DeFi（分散型ファイナンス）コミュニティで支持を得ました。

プラットフォームのネイティブトークンはHYPEで、ガバナンスやプロトコルの各種機能に使用されます。ここでのガバナンスとは、プロトコルの開発方針に関する意思決定への参加を意味します。

2026年10月20日時点の主要事実

• プラットフォーム：Hyperliquid、app.hyperliquid.xyzで利用可能
• 利用可能なマーケット：300以上の永久契約・スポットマーケット
• 記事執筆時点のHYPEトークン・マーク価格：77.394ドル
• HYPE-USDC永久契約の24時間取引高：2億1,959万8,411.32ドル
• HYPE-USDC永久契約の未決済建玉：15億3,922万1,578.54ドル
• テイカー手数料：0.0450%
• メイカー手数料（リベート）：0.0150%
• HYPE-USDCの最大レバレッジ：10倍
• カストディモデル：ノンカストディアル、ユーザーが資金を管理
• 利用可能時間：24時間365日、ただし制裁対象地域を含む一部の管轄地域では制限あり
• 資産タイプ：永久契約およびスポットトークン、暗号資産・商品・指数を含む
• 担保オプション：USDC、USDT、HYPE、BTC（借入用）
• 執筆時点の新機能：永久契約向けトレーリングストップ注文、HYPEとBTCを担保とした手動借り入れ

これらの市場データはスナップショットです。マーク価格、出来高、未決済建玉、資金調達率は絶えず変動するため、読者は閲覧時点でインターフェース上で再確認すべきです。

各デバイスでのHyperliquidの表示

Hyperliquidは、デスクトップ、タブレット、モバイルでのインターフェースの動作を評価するため、3つの画面サイズで開かれました。

ノートPCまたはデスクトップ

幅1,440ピクセルのデスクトップディスプレイでは、取引ビュー全体にTradingView搭載の価格チャート、オーダーブック、発注パネル、保有ポジションが同時に表示されます。レイアウトはプロフェッショナルな取引ターミナルに近いものです。

これは最も情報密度の高いバージョンのインターフェースです。スクロールせずにチャート、オーダーブック、発注パネルを監視したいアクティブトレーダーに最適です。レバレッジ取引を行う経験豊富なユーザーは、一般にデスクトップレイアウトが最も使いやすいと感じるでしょう。

タブレット

幅1,024ピクセルのiPadディスプレイでは、デスクトップのレイアウトの大部分が維持されますが、一部のパネルは圧縮されます。チャートと発注フォームは引き続き左右に並べて表示できます。

タブレット版は、画面スペースをあまり犠牲にせず携帯性をめるトレーダーに有用です。デスクを離れている間のポジション監視にも利用できます。

スマートフォン

幅430ピクセルのiPhone 16 Pro Maxディスプレイでは、インターフェースは縦に積み重なります。チャート、発注コントロール、ポジションの間をスクロールして移動します。中核機能は維持されていますが、モバイルレイアウトはデスクトップ版より多くのタップとスクロールを必要とします。

スマートフォンのインターフェースは、保有ポジションの確認、素早い決済、PCを離れている際の単純な成行注文の発注に実用的です。詳細なチャート分析にはあまり向いていません。

全体として、Hyperliquidは3つの画面サイズすべてで動作します。モバイル体験は実用的ですが、デスクトップで一度に確認できる情報量を考えると、アクティブな取引やレバレッジ取引にはPC環境のほうが適しています。

主要機能

永久契約（パープ）

永久契約はHyperliquidの主力商品です。取引者はBTC-USDCなどのマーケットを選択し、ロング（Long）かショート（Short）かを判断し、レバレッジの倍率を選んでポジションを開きます。

レバレッジは、借入資本を使ってポジションサイズを拡大する仕組みです。たとえば10倍のレバレッジでは、取引者自身の100ドルで1,000ドルのポジションをコントロールします。レバレッジは潜在的な利益を拡大しますが、潜在的な損失も拡大します。市場がポジションに大きく逆行した場合、取引は清算（自動決済）され、担保を失う可能性があります。

Hyperliquidは、暗号資産、商品、指数をカバーする300以上の永久契約マーケットを提供しています。

スポットマーケット

永久契約に加え、Hyperliquidはスポット取引をサポートしています。スポット取引は、価格契約ではなく実際のトークンを購入・保有することを指します。たとえば、HYPEトークンはプラットフォーム上で直接購入できます。

完全オンチェーンのオーダーブック

多くの分散型取引所は、自動化された計算式で価格を決める自動マーケットメーカー（AMM）を採用しています。Hyperliquidは代わりに、従来の証券取引所と同様のセントラルリミットオーダーブックを使用し、その活動を独自のブロックチェーン上に記録します。

売買注文は、自動計算式のみによる価格設定ではなく、指定された価格でマッチングされます。これにより、取引者は意図するエントリーおよびエグジット価格をより細かくコントロールできます。また、指値注文をオーダーブックに置いておくことで、後述の手数料セクションで説明するメイカーリベートの対象となります。

資金調達率（ファンディングレート）の仕組み

永久契約は、資金調達率（ファンディングレート）によって価格を基礎となるスポット資産に連動させています。資金調達率は、市場の反対側に立つトレーダー間で定期的にやり取りされる支払いです。

執筆時点で、HYPE-USDCの資金調達率はインターバルあたり0.0013%でした。レートがプラスの場合、ロングポジションの保有者はショートポジションの保有者に支払い、マイナスの場合はその逆です。この仕組みは、永久契約の価格をスポット価格に固定（アンカー）することを目的としています。

注文タイプ

Hyperliquidは複数の注文タイプをサポートしています。

• 成行注文（マーケット注文）：現在利用可能な最良価格で即時に売買します。
• 指値注文リミット注文）：売買したい特定価格を設定します。その価格に達するまで注文は待機します。
• トレーリングストップ：価格が有利に動く間は価格に追随し、市場が反転した場合にポジションを自動的に決済できる新しいストップロス注文です。永久契約マーケット限定で利用可能です。
• TWAP（時間加重平均価格）：大きな注文を時間で分割して市場への影響を抑えます。大きなポジション向けです。
• チェイス注文：指値注文を自動的に調整し、最良の利用可能価格を追います。
• テイクプロフィット／ストップロス：目標エグジット価格と許容最大損失を同時に設定できます。

手動借り入れ

比較的新しい機能として、HYPEとBTCを担保にUSDCまたはUSDTを借り入れることができます。これらは米ドルにペッグするよう設計されたトークンであるステーブルコインです。資産を担保とした借り入れにより、資産を売却せずに流動性を確保できます。この種の担保付き借り入れはDeFiの中核的な活動であり、取引と統合されているため、ユーザーは単一の口座で流動性とポジションを管理できます。

統合口座（ユニファイドアカウント）

永久契約・スポット両マーケットにわたるポジション、残高、マージンは、単一の統合口座（ユニファイドアカウント）で管理されます。インターフェースには、健康指標としてのユニファイドアカウント比率、ポートフォリオ価値、含み損益（未実現PNL）、全体のレバレッジが表示されます。

含み損益（未実現PNL）とは、ポジションを決済して確定する前の、保有ポジション上の損益のことです。

ノンカストディアルかつパーミッションレスなアクセス

ユーザーは自分のウォレットをHyperliquidに接続します。プラットフォームは、暗号資産を管理する秘密の認証情報である秘密鍵を保有しません。入出金はユーザーのウォレットとオンチェーンプロトコルの間で直接行われます。

手数料体系

Hyperliquidはメイカー・テイカー手数料モデルを採用しています。テイカーはオーダーブック内の既存注文を約定させ、流動性を取り除きます。メイカーは他のトレーダーが約定するまでオーダーブックに残る注文を出し、流動性を提供します。

テイカー手数料は0.0450%、メイカー手数料は0.0150%のリベートとして提示されています。たとえば、BTC-USDCで1万ドルの成行買いを行うと、手数料は4.50ドルです。同規模の指値注文が約定した場合は、1.50ドルのリベートを受け取れます。

5,000ドルの取引では、両者の差は1取引あたり3.00ドルです。したがって、定期的に注文を出すトレーダーにとってこの違いは無視できません。メイカーへのリベートも特徴的です。多くの取引場所ではメイカー注文には割引手数料が課されるのが一般的で、支払いを受け取る形はまれだからです。手数料とリベートは、プロトコルの条件が変更される可能性があるため、プラットフォームの最新ドキュメントで確認すべきです。

ステップバイステップチュートリアル

ステップ1：Hyperliquidを開いてウォレット接続する

app.hyperliquid.xyzにアクセスし、通常は右上にある「Connect」ボタンを選択します。リストからウォレットを選択してください。MetaMask、WalletConnect、Coinbase Walletなどのウォレットがサポートされています。

Hyperliquidは、制裁対象地域を含む一部の管轄地域からのアクセスを制限しています。プラットフォームがユーザーを制限地域にいると判断した場合、その地域では入出金が許可されません。所在地が対象か不明なユーザーは、プラットフォームの利用規約を確認すべきです。この種の地理的制限は、制裁規則や地域の規制を遵守する必要がある取引プラットフォームでは標準的です。

ウォレットを接続すると、ウォレットアドレスが右上に表示されます。入金が行われるまで、統合口座の概要は0.00ドルと表示されます。

ステップ2：入金する

Hyperliquidは独自のブロックチェーン上で稼働しています。取引するには、通常、ウォレットからHyperliquidレイヤーへUSDCまたはUSDTを入金します。借り入れを行う場合は、HYPEまたはBTCも担保として利用できます。

インターフェースで「Deposit」オプションを選択し、資産を選び、金額を入力し、ウォレットでトランザクションを承認します。ガイドで最も一般的な開始資産として挙げられているのはUSDCです。オンチェーントランザクションが確認されると、資金は統合口座に反映されるはずです。

入金前に、ウォレットには対応ネットワーク上のUSDCまたはUSDTと、ガス代を支払うためのそのネットワークのネイティブトークンが少額必要です。対応する入金ネットワークと現在のブリッジオプションの正確な一覧は、プラットフォームの入金フローのドキュメントに記載されており、送金前に確認すべきです。

ステップ3：マーケットを選択して取引を設定する

入金後、左側のサイドバーからマーケットを選択するか、特定の資産を検索します。本ガイドの例は、Hyperliquidのネイティブトークンの永久契約であるHYPE-USDCです。

発注パネルには、Market、Limit、Proの3つのタブがあります。最初の取引では、シンプルさのためにMarketの使用が推奨されます。

価格上昇を想定したポジションならBuy / Longを、下落を想定するならSell / Shortを選択します。HYPEでの取引サイズを入力するか、パーセントボタンで利用可能残高の一部を割り当てます。テイクプロフィット／ストップロスを有効にして、自動エグジット価格を設定することもできます。

確認前に注文サマリーを確認します。Confirmを選択すると、取引はオンチェーンで実行され、画面下部のPositionsパネルに表示されます。

ステップ4：指値注文を出す

現在の市場価格ではなく特定の価格でエントリーするには、発注パネルのLimitタブを選択します。Priceフィールドに希望価格を入力し、ポジションサイズを指定し、Buy / Longまたは該当する注文方向を選択します。

たとえば、HYPEが77.39ドルで取引されており、希望購入価格が75.00ドルの場合は75.00と入力します。注文はオンチェーンのオーダーブックに置かれ、価格が指定水準に達した場合にのみ約定します。

有効な指値注文は、0.0450%のテイカー手数料の代わりに0.0150%のメイカーリベートの対象となります。開いている指値注文は、画面下部のOpen Ordersタブで確認・キャンセルできます。

リファーラルリンク

リファーラルリンクの仕組み

リファーラルリンクとは、ユーザーをプラットに紹介した個人または団体を識別するコードを含むウェブアドレスです。誰かがこのリンクを使ってウォレットを接続したりプラットフォームにアクセスしたりすると、紹介関係が記録されます。該当するプログラム条件に基づき、紹介者は被紹介ユーザーが発生させた手数料の一部を受け取ることができ、被紹介ユーザーには割引が提供される場合もあります。

正確な仕組み、報酬率、割引率は、プラットフォームの現在のリファーラルプログラム条件に依存し、プロトコルのアップグレードとともに変更される可能性があります。

他人のリファーラルリンクの利用

リファーラルリンクが共有された場合、ユーザーはまずリンクを開きます。URLには紹介者を識別するコードが含まれています。その後、前述のチュートリアルのとおりにウォレットを接続します。

ウォレットが接続されると、リファーラルコードはウォレットアドレスに紐付けられます。取引を通じて発生した手数料はその紹介関係にカウントされ、維持のために追加の作業は不要です。

Hyperliquidの現在のリファーラル規約は、取引インターフェース下部のDocsリンクから確認すべきです。執筆時点で、具体的なリファーラル手数料配分率はN/Aと記載されており、ドキュメントでの確認が必要でした。

トランザクションを承認する前に、ユーザーのウォレットには最終的な金額とネットワークのガス代が表示されます。ユーザーはそれらを確認してからトランザクションを承認できます。

リファーラルリンクの作成

リファーラルリンクを作成するには、app.hyperliquid.xyzにウォレットを接続し、サイドバーまたはアカウント設定内のリファーラルまたはアフィリエイトセクションを見つけ、リファーラルコードまたはリンクを生成し、SNS、ニュースレター、または他のユーザーへの直接共有を通じて広めます。紹介による取引高と報酬は、リファーラルダッシュボードで追跡できます。

正確な参加要件には、最低取引履歴や口座の状態が含まれる場合があります。最新の要件は、プラットフォーム下部のDocsリンクから確認すべきです。

インフルエンサーおよびアフィリエイト向け情報

Hyperliquidの商品は、プロフェッショナルな取引ツール、HYPE-USDC永久契約だけで24時間あたり2億1,900万ドル以上の出来高、そしてノンカストディアル構造を組み合わせているため、暗号資産取引に興味のあるオーディエンスに関連性を持つ可能性があります。

Hyperliquidをアフィリエイトとして宣伝する人は、自分のリンクを通じてユーザーが取引した際に報酬を得ることを開示すべきです。このような開示は倫理的なベストプラクティスであり、多くの管轄地域では法的義務でもあります。

宣伝者は、約定した指値注文に対する0.0150%のメイカーリベート、プラットフォームの管轄地域制限、永久契約マーケット向けのトレーリングストップ機能、手動借り入れ機能について説明できます。ただし、制限地域のユーザーはプラットフォームを利用できないため、その制限を明確に伝えるべきです。

アフィリエイト宣伝では、リターンを誇張してはなりません。レバレッジ取引は重大な損失リスクを伴い、そのリスクを明確に伝えるべきです。具体的なアフィリエイト報酬率とプログラム階層は、執筆時点でN/Aと記載されていました。現在の条件は、プラットフォームのSupportリンクから問い合わせできます。

セキュリティ上の留意点

Hyperliquidのセキュリティモデルは、ノンカストディアルかつ完全にオンチェーンのアーキテクチャに基づいています。注文と決済は、中央集権的なデータベースではなくHyperliquidのブロックチェーンに記録されます。ガイドは以下のセキュリティ特性を挙げています。\n- ノンカストディアル運用：秘密鍵はユーザーのウォレット内に留まり、Hyperliquidは資金にアクセスできません。

• オンチェーン決済：取引は、企業の内部決済システムではなく、ブロックチェーン上のコードによって決済されます。
• 透明なオーダーブック：注文は公開ブロックチェーン上で検証できます。
• 管轄地域コントロール：プラットフォームは制裁対象地域からのアクセスをブロックします。

入手可能な調査資料では、Hyperliquidのコアプロトコルに対する大規模なエクスプロイトやハッキングは確認されませんでした。ただし、これはプラットフォームがリスクフリーという意味ではありません。スマートコントラクトのバグ、オラクル操作、ブリッジの脆弱性は、DeFiエコシステム全体に存在するリスクです。スマートコントラクトは自己実行的なブロックチェーンコードであり、オラクル操作とはプロトコルに偽または歪められた価格データを供給することを指します。ユーザーは、プラットフォームのドキュメントを通じて最新のセキュリティ監査を確認すべきです。

推奨されるセキュリティ対策には以下が含まれます。

• 12語か24語かにかかわらず、ウォレットのシードフレーズを、Hyperliquidサポートを名乗る人物を含め誰とも共有しない。
• 大口保有の場合は、秘密鍵をオフラインで保管するハードウェアウォレットの使用を検討する。
• 公式URLであるapp.hyperliquid.xyzのみを使用し、ブックマークしてフィッシングサイトを訪問するリスクを減らす。
• 清算プロセスを完全に理解するまで、少額のポジションサイズから始める。
• レバレッジ取引ではテイクプロフィットとストップロスのツールを使用する。
• レバレッジは利益だけでなく損失も拡大することを念頭に置く。10倍のレバレッジポジションは、10%の逆行で担保のすべてを失う可能性がある。

Hyperliquidと競合の比較

提供された調査資料には競合データが含まれていませんでした。比較でN/Aと示された値は、意思決定に使用する前に、各競合の現在のドキュメントで確認すべきです。

総評

Hyperliquidは、資産の管理を中央型取引所に委ねることなくプロフェッショナルな永久契約取引インターフェースを求める、経験豊富または中級のトレーダーを主な対象としています。また、自分のウォレットと秘密鍵の管理に慣れている暗号資産ネイティブのユーザー、メイカーリベートに関心のあるアクティブトレーダー、資産を売却せずにHYPEやBTCを担保としてステーブルコインを借りたいDeFiユーザーにも適している可能性があります。

一方、暗号資産ウォレットを使ったことがない人、制限管轄地域のユーザー、レバレッジなしのシンプルなトークンスワップを求めるトレーダー、清算リスクに抵抗がある人、ドルやユーロを直接入金できるオンランプを探しているユーザーには、あまり適していない可能性があります。Hyperliquidでは、ユーザーがあらかじめウォレットに暗号資産を保有している必要があります。

本ガイドの評価は5点満点中4.4点です。

Hyperliquidは、分散型かつノンカストディアルの構造を維持しながら、中央型取引所スタイルの取引体験を提供しています。オンチェーンのオーダーブック、メイカーリベート、300以上のマーケット、トレーリングストップ注文、手動借り入れ機能が主な特徴です。主な制限は、新しいウォレットユーザーにとっての学習曲線、一部の管轄地域での制限、そしてプラットフォームの設計ではできないレバレッジ取引固有のリスクです。執筆時点でトレーリングストップ注文と手動借り入れは新機能であり、プラットフォームの条件はプロトコルのアップグレードとともに変更される可能性があるため、読者はインターフェースと条件が変化し続けることを想定し、取引前にドキュメントで詳細を再確認すべきです。

クイックリンク

• メイン取引アプリ：app.hyperliquid.xyz
• ドキュメント：取引インターフェース下部のDocsリンクから
• サポート：取引インターフェース下部のSupportリンクから
• 利用規約：app.hyperliquid.xyzの下部で利用可能
• プライバシーポリシー：app.hyperliquid.xyzの下部で利用可能

最終検証日：2026年10月20日。本レビューはDefiLibanによって公開され、インターフェースのテストはapp.hyperliquid.xyzを通じて実際に行われました。