HyperliquidのHYPEトークンの大型保有者が、価格が9月の高値から後退する中、2,100万ドル超のトークンを中央集中型取引所へ移動させた。一方で、プロトコル資金による買い付けはHYPEの供給からの引き上げを続けている。

あるウォレットは9月28日、オンチェーントラッカーOnchain Lensによると、177,518 HYPE（1,608万ドル相当）をOKXとBybitに入金した。移送内容は、OKXへ90,518 HYPE、Bybitへ87,000 HYPE。取引所への入金はトークンを取引可能な状態にするものであり、その後に売却されたことを示すものではない。

別のウォレットでは、LookonchainがHypersphere Venturesに関連すると特定したものが、62,869 HYPEを約578万ドルで売却した。トラッカーはこのポジションの利益を約213万ドルと推定している。2つの大型フローを合計すると、240,387 HYPE（約2,186万ドル相当）が関与していた。

価格下落と活発なデリバティブ取引

HYPEは9月28日のセッションで90〜91ドル付近で取引された。前週の大半は90ドル以上で推移していた。直近では95ドル付近の史上最高値に達した後に後退しており、9月24Binanceスポット上場により、HYPE/USDT、HYPE/USDC、HYPE/TRYの各マーケットを通じたアクセスが拡大した。

デリバティブの取引活動はスポット取引を大幅に上回っていた。CoinGlassの記録では、24時間のHYPE先物清算額は約124万ドル、先物出来高は約16億ドル、未決済建玉は約34.7億ドル。未決済建玉は未決済の先物ポジションの価値を追跡する指標であり、市場に現存するレバレッジエクスポージャーの規模を反映する。この時点でのHYPEの取引価格は91.43ドル付近だった。

清算はレバレッジが解消されていることを示し、取引所への入金は直ちに取引可能な在庫を増やすことになる。入金だけで、入金されたすべてのトークンが売却されたとは言えず、2つの大型フローのうち直接確認された売却はHypersphere関連の取引のみである。

HyperliquidはHYPEの買い戻しとバーンを継続

逆方向のフローは、HyperliquidのAssistance Fundを通じて続いている。同基金は直近24時間で10,400 HYPE（約956,800ドル相当）を出来高加重平均購入価格91.97ドルで買い戻してバーンした。バーンは購入したトークンを供給から永久に除去するものであり、手数料収入の各充当がオンチェーンで検証可能な最大供給量の縮小となる。

Assistance Fundの累計バーン量は4,896万HYPEに達し、追跡評価額で約44.8億ドル、最大供給量の約4.9%に相当する。Hyperliquidは直近30日間で5,827万ドルのプロトコル収益を生み出した。

HYPE購入の新たな資金源が、数日以内にAssistance Fundへの資金供給を開始する予定である。HyperliquidのAQAv2フレームワークは、ネットワーク上で供給されるUSDCから生じるコスト調整後の準備金利回りの約90%をプロトコルに還元する。CircleはUSDCの技術的デプロイヤーを務め、Coinbaseは財務デプロイヤーを務める。

準備金利回りは8月26日に発生を開始し、Hyperliquidの公式発表では10月3日にAssistance Fundへの初回送金が設定されている。その後、収益は30日間の期間で計上され、各期間終了の8日後に自動送金される。これにより、HYPEの定期的な買い戻しにすでに使われている手数料収入に加え、USDC準備金収入が上乗される。初回送金が実行されれば、基金の公開購入総数が、準備金利回り収入が既存の買い戻し・バーンプログラムにどのように上乗せされるかを追跡する、予定されたオンチェーンの手段を提供することになる。