トレーダーがビットコイン以外への資金シフトを模索する中、アルトコインが改めて注目を集めており、複数の市場指標が改善を示している——ただし、ビットコインからの全面的な交代はまだ確認されていない。2026年9月28日のレポートで引用されたダッシュボードデータによると、過去90日間に時価総額上位100の暗号資産のうちビットコインを上回った銘柄の割合を示す移動指標であるCoinMarketCapのアルトコインシーズン指数は64/100で、ビットコイン優位性は58.6%にとどまった。

この状況は、資金がビットコイン以外に広がっているという見方を裏付けるが、動きはまだ不完全である。指数の公表スケールでは、75以上がアルトコインシーズン、25以下がビットコイン優位の市場を示すため、現在のスコアは中間の水準にある。焦点は、ビットコイン優位性が現在の水準近くにとどまる場合でも、アルトコインが相対的な強さを維持できるかどうかである。

ビットコイン優位性が高水準にとどまる中、アルトコインは注目を維持

ビットコイン、イーサリアム、ステーブルコインを除く暗号資産の時価総額は、長期の上昇支持線——切り上げとなる安値を結ぶトレンドライン——から反発しており、これは2019年と2022年の市場底を支えたのと同じ大規模な構造である。市場は2021〜2022年サイクルで約1,996%拡大し、数年にわたるベースから急上昇サイクルのピークに達した。これに対し、2024〜2025年サイクルの上昇は380%と小規模だった。

アナリストのAsh Crypto氏は、アルトコインが重要な数年単位のサポートから反発していると述べた(X post)。同氏は、ビットコイン優位性が58%を下回ることが、アルトコインが上昇を拡大するための条件の一つであると指摘した。そのような動きは、ビットコインが暗号資産の時価総額全体に占める割合を小さくすることを意味する。

ビットコインを除く暗号資産全体の時価総額も、数年前にさかのぼる上昇支持構造の上に位置している。市場は過去のアルトコインサイクルで急拡大した後、直近の保ち合いでもこのトレンドを維持してきた。

アルトコイン優位性、5年ぶんの壁に挑む

ビットコインに対するアルトコイン優位性は、2021年以降この比率の上限となってきた下降トレンドラインに到達した。この比率は2021年、2024年、およびその後の反発の際に安いピークを形成し、2026年に同じ抵抗エリアに戻っていた。

直近の動きで、この比率は長く続いてきた壁を突破した。アナリストのCryptollica氏はこの動きを「5年ぶりのブレイクアウト」と表現した(X post)。この上昇が維持されれば、2021年サイクル以降ビットコインに対するアルトコインのパフォーマンスを支配してきた相対高値の切り下げの流れが破られることになる。

この比率は、最大級の資産以外の暗号資産のBTCに対する動きを追跡するものであり、相対的な資金の流れを測る有用な指標となる。比率の上昇は、それらのアルトコインがビットコインより速く市場価値を高めていることを意味する。

アナリストのJavon Marks氏も、ビットコインに対する蓄積構造を指摘し、アルトコインが確立された抵抗エリアを上回っていると述べた(X post)。強さが続くには、市場がこれらのブレイクウトレベルを守る必要がある。

レバレッジが小型暗号資産にシフト

デリバティブのポジションもアルトコインへとシフトしている。未決済建玉——取引所でまだ決済されていないデリバティブ契約の総額——は、レバレッジのかかったエクスポージャーがどこに集中しているかを読み取る指標となる。アナリストのTed Pillows氏が共有したデータによると、ビットコインとイーサリアム以外の暗号資産に関連する未決済建玉の割合は、約2年半ぶりの高水準に上昇した(X post)。

以前はビットコインがデリバティブの未決済建玉で大きな割合を占めていたが、トレーダーが他の暗号資産のポジションを増やすにつれ、その割合は低下した。「その他(Others)」カテゴリーは未決済建玉全体の優位性の40%近くまで上昇し、ビットコインのシェアに接近している。

アルトコインのレバレッジ上昇は投機的活動の活発化を反映するが、市場のリスクプロファイルも変化させる。大型のレバレッジポジションは上昇市場では利益を加速させる一方、価格が反対方向に動いた場合にはより速い清算を引き起こす。

アルトコインは、時価総額、相対的な優位性、デリバティブのポジションのいずれにおいてもすでに強い状況を示している。長期サポートは維持され続けており、ビットコインに対する相対パフォーマンスは数年単位の抵抗エリアを突破した。

この記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではない。テクニカルなセットアップやチャートの解釈は条件付きのものにとどまる。

出典:The Market Periodical —— Can Altcoins Beat Bitcoin as Altseason Signals Strengthen Across the Market?