独自のLayer 1ブロックチェーン上に構築された永久先物の分散型取引所Hyperliquidは9月19日、ネイティブトークンHYPEが史上最高値となる94.48ドルに上昇し、スポット・デリバティブ両市場で取引が活発化する中、従来の最高値を更新しました。

この動きの後、トークンは93.50ドル付近で取引されており、24時間で約8%、7日間で18%超の上昇率となっています。CoinGeckoのデータによると、HYPEの時価総額は207億ドルを超え、24時間取引高は約18億ドルに達しています。史上最高値から100ドルに到達するには、さらに5.8%の上昇が必要です。

今回のブレイクアウトは、9月6日に付けられた89ドル付近の従来の高値を上回るものであり、HYPEは現在のレンジを上回る歴史的な抵抗帯がない価格発見の場に入っています。

手動借入がHYPEに新たなユースケースを追加

今回の上昇は、初日に2億6,900万ドルの借入資産を記録したHyperliquidの手動借入の開始に続くものです。

ユーザーは現在、HYPEまたはBTCを担保として供給し、HyperCoreを通じてUSDCまたはUSDTを直接借り入れることができます。この機能により、HYPEホルダーはトークンを売却することなくステーブルコインの流動性にアクセスでき、ステーキング、ネットワークガス、取引手数料の割引に加えて、担保としてのユースケースが追加されました。

Hyperliquidの拡大は、外部の注文フローも市場にもたらしています。NEARは今週、機密性の高いHyperliquid先物を追加し、トレーダーは30以上の対応チェーンからポジションへの資金供給を行いながら、資金供給ルートと取引アカウントの関連を不明化できるようになりました。

プロトコル経済もHYPE需要のもう一つの源泉です。HyperliquidはAssistance Fundを通じて取引手数料を自動的にHYPEに変換し、取得したトークンを供給から永久に除去します。

未決済建玉が20億ドルを超える

ラリーとともにレバレッジも拡大しています。DeFiLlamaとHyperIntelのデータによると、HYPEデリバティブの未決済建玉(未決済レバレッジポジションの名目価値)は約22億ドルに達し、その約半分が分散型取引所にあります。

HyperliquidのHYPE永久先物は、0.0013%付近の正の時間単位の資金調達率を記録しており、年率換算で約11%に相当します。資金調達率は永久契約の価格をスポット市場に連動させる定期的な支払いであり、ここではロングがショートに支払っていますが、資金調達率は価格ほどのペースでは上昇していません。

HYPEが史上最高値を下まわって停滞する中でレバレッジが拡大し続ければ、高水準の未決済建玉はより重要な意味を持ちます。急激な下落はレバレッジのかかったロングにポジション縮小を強いる可能性があり、一方で94.50ドルを再度明確に突破すれば、市場は制約のない価格発見の場に戻ることになります。

100ドルへの道のりの主要な水準

直近のブレイクアウト水準は94.50ドルです。この水準を上回り続ければ、最高値から6%未満の動きで到達できる心理的水準である100ドルが、次の参照点となります。

おおよそ89ドルから90ドルを維持する調整であれば、HYPEの従来の史上最高値を上回るブレイクアウトは維持されます。それを下回った場合、直近24時間レンジの下端を付けた86ドル付近が次の短期参照点となります。

今後の主要な供給イベントは10月6日で、コアコントリビューター向けに約992万HYPEのアンロックが予定されています。トークンのアンロックは以前からロックされていた配分を流通供給に解放するものであり、予定されている解放の規模と時期は供給要因として注視されています。この区分は最大供給量の約1%を占め、現在の価格では9億ドルを超える名目価値にします。

強いスポット取引高に支えられた94.50ドルの持続的な突破であれば、100ドルはすぐに視野に入ります。一方、旧89〜90ドルのブレイクアウトゾーンを維持できない場合は、再挑戦の前に相場は再び保ち合いへと移行する可能性があります。