商品先物取引委員会（CFTC）は、議会が大型デジタル資産法案の審議を進められなかったことを受け、暗号資産市場に関する独自の枠組みの策定を進めている。

同庁は9月17日、暗号資産取引および市場を対象とする規則案をホワイトハウスの審査に提出し、連邦審査プロセスへと進めた。この提出は、包括的な法制度をめぐり議員の意見が分かれている中でも、CFTCが既存の権限に基づいて行動する意向を示すものだ。

この提出は、9月15日に上院がCLARITY法の審議を進められなかったわずか数日後に行われた。手続き上の採決は賛成50・反対49で終わり、審議続行に必要な60票——上院が議事打ち切りを行いほとんどの法案を最終採決に進めるために要する基準——に届かなかった。同法案は、デジタル資産に関するより広範な成文法の枠組みを確立し、適格なデジタルコモディティの現物市場を監督するCFTCの役割を拡大するものであり、この規制権限の配分は、議会の市場構造論争における中心的な対立点となっている分野である。

CFTC、既存の権限の下で動く

規則案は初期審査の間、非公開のままとなる。行政管理予算局（OMB）の規制審査部門は、措置をCFTCに返却する前に修正を求めることができる——これは重要な連邦規制に対する標準的なチェックポイントであり、表前に行政部門が確認する機会を与えるものだ。

マイケル・セリグCFTC委員長は以前、新法の成立を待たずに暗号資産市場構造を確立できる規則を策定するよう職員に指示していた。このアプローチにより、暗号資産取引所および特定のデジタル資産取引に対する同庁の役割が拡大する可能性がある。この違いは米国の暗号資産企業にとって重要である。法案であればCFTCの管轄権が法律に明記されるのに対し、規則制定は同庁がすでに保有する権限の解釈に依存するからだ。

規則案はなお複数の手続き的段階を経る必要がある。ホワイトハウスの審査後、CFTCはパブリックコメントのために公表する前に、この措置に対する投票を行わなければならない。

暗号資産規制の今後

この規則制定は、議会が市場構造法案の議論を続ける中、米国の暗号資産企業により明確な規制の道筋をもたらす可能性がある。同時に、CFTCが既存の法律の下でどこまで権限を拡張できるかという疑問も生じ得る——草案がコメント募集に付された際、業界関係者が同庁に回答を迫る可能性のある疑問だ。

規則案が正式な告示段階に達すれば、一般市民はコメントを提出する機会を得る。同庁はその後、最終規則に対する投票の前に、これらの意見を検討することになる。

暗号資産取引所、トレーダー、投資家にとって、この動きは米国の規制環境におけるさらなる転換点となる。議会だけを待つのではなく、連邦機関が既存の権限を活用してデジタル資産市場に対応する動きが強まっている。注目すべき近い将来の指標は、規則案がホワイトハウス審査からどのような形で出てくるか、CFTCの委員たちが公表に賛成票を投じるか、そして議会が市場構造法案を再び試みるかどうかである。